平平淡淡才是真（2025年总结暨2026年投资记录）

2025年是撕裂的一年，有人从从容容游刃有余，有人匆匆忙忙连滚带爬。在大A市场上，AI芯片、机器人股票走势如彩云追月，而白酒、地产股票则跌跌不休，用冰火两重天形容一点都不为过。是故，投资结果的苦与乐且当平淡看待。

全年的投资绩效平淡无奇，乏善可陈，不到10%的收益已让我已经非常开心了。

年初的主要持仓沪深300ETF随着指数的节节攀高而不断减仓，备兑卖购更冲销了部分利润，熊市策略的优势转换成牛市策略的劣势，但可以让资金曲线变得更平稳。下半年利润贡献来自小市值股票策略、指数大跌升波之后的卖沽和北交所打新。

今年测试了Reits投资，效果不理想，主要感觉对应的资产透明度差，从今往后又是化债年，从垃圾里淘金不容易。测试了华泰的Matic量化T0策略（卡方和跃然），对标的股票的增厚也不明显，量化交易的人工智能非常一般般，只是下单的速度非常快，利润却被手续费吃掉不少。不过，测试投入资金很少，时间样本也很短，结论的可靠性存疑。

对明年的判断，整体涨跌空间都不大，上证在3500到4500点的区间震荡，因此对收益要求不高，盈利是最好。策略上延续去年不变，以沪深300ETF的4300为价值中位线，逢低用卖沽建立仓位。通过小市值股票使用网格交易在箱体底部建立基本仓位，在大幅波动时创造超额利润。在通胀预期下，几个商品ETF应该都有机会。最后，如果北交所打新规则不变，则能申购就尽量申购，聊胜于无吧。