1997年巴菲特的信-最值得读的一年之一

巴菲特每年都写一封信对这一年伯克希尔的表现进行总结，逐个点评每个事业部（保险，公共事业，投资等），在字里行间中会穿插巴菲特对投资、对人生的理解；97年的信我认为是最值得读的一年，因为今年的信观点特别密；
1.惟有让公司的股价与实质价值一致，公司股东的公平性才得以维持；身为公司经理人可以透过其政策与沟通的方式来大力维持这样的公平性。（巴菲特和芒格会通过公开透明的沟通让大家理解伯克希尔的公司的价值，以减少高估或低估的情况，减少剧烈的波动，让买伯克希尔股票的人赚的都是盈利的钱，做时间的朋友）
2.我们偏爱变化不大的公司与产业，原因很简单，我们希望买到的公司是能够持续拥有竞争优势达十年或二十年以上者，变迁快速的产业环境或许可能让人一夕之间大发利市，但却无法提供我们想要的稳定性。
3.比起一些具爆发性高科技或新创的事业来说，这些被永恒持股公司的成长力略显不足，但与其两鸟在林，还不如一鸟在手。在找到真正的真命天子之前，旁边可能还有好几打假冒者，这些公司虽然曾经红极一时，但却完全经不起竞争的考验。（新兴行业的龙头或许是会有很大的增长，但是前几轮的一哥很可能不是最后的赢家，这个过程风险很高，不如做时间的朋友，和时间选出来的公司做朋友，即使确认龙头地位之后，可能也会有几倍，几十倍的收益）
4.1896年，面对年仅14.8万美元的销售额，可口可乐公司总裁Asa Candler表示： “我们从没有放弃告诉全世界，可口可乐是能够提升人类健康与快乐、最卓越超凡的一件东西。”虽然我认为健康这档子事还有待努力，但我很高兴可口可乐在一百年后的今天，始终还是遵循Candler当初立下的愿景。（真正伟大的公司，伟大的人，相信梦，不怕大言不惭，think big，大胆一点！）
5.在过热的股市进场买股票的投资人必须要先做好心理准备，那就是对于付出高价买进的优良企业来说，必须要有更长的一段时间才有办法让他们的价值得以彰显。（择时的重要性，即使大家常说纳斯达克一直涨，但是上一轮高点进去的人，解套也是需要五六年，所以越热越冷静，少买多看，准备卖）
6.有一个问题倒是很值得注意，那就是有一些体质原本不错的公司，由于经营阶层规划的方向产生偏差，将原本良好的本业基础弃之不顾，反而跑去购并一堆平凡普通的公司；失去聚焦是查理跟我在思考是否投资一些外表看起来很不错的公司时最关心的重点。（和人一样，当一个公司想不清楚自己在赚什么钱的时候，是危险的。没有目标和方向感）
7.你不必像很多专家一样同时研究许多家公司，相反的你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好，能力范围的大小并不重要，要紧的是你要很清楚自己的能力范围。
8.有志从事投资的学生只要修好两门课程-亦即“如何给予企业正确的评价”以及“思考其与市场价格的关系”即可。
9.身为一位投资人，大家其实只要以合理的价格买进一些很容易了解且其盈余在未来五到十年内会大幅成长的企业的部份股权（巴菲特一直在强调价格的合理性，看来他很抗拒头脑过热状态下高价买入一些股票，不知道是不是曾经也吃过一些亏？）
10.如果你不打算持有一家公司股份十年以上，那最好连十分钟你都不要拥有它