2025-12-5 可转债 调仓

大多数投资者认为风险大小与否的决定因素是质量而不是价格，但是高质量资产也可能是有风险的，低质量资产也可能是安全的，所谓的质量不过是为资产所付出的价格问题，因此，枉然的公众意见不仅是潜在的低收益的源泉，还是高风险的源泉...

昨日市场整体表现：

前交易日 转债跌 A股盘 美股盘 富时A50涨...

转债指数从前年2月13日2090跌至去年2月5日1753。再到当下2453， 现中位数130.5，温度82.5度，130元以上转债200个，比前日少4个，占比50.6%；低于110元8个，比前日持平个，价格创最低1/高2；12月转债3绿1红。可转债成交525亿，比前交易日少16亿，换手率9.74%，上至500亿第2天。转债指数跌4点，至2453点 ，平均价145.5，比前日低0.2，中位数溢价31.7%，比前日高1.1，A股成交15618亿，比前日少1200亿。昨日高开低走拉回，全天小幅W震荡，小幅下跌，转债指数高位，转债情绪温度保持较高位；今日计划 有T做T 保持仓位；

昨日 永02 涨幅9.78%居首；转债交易集中度上升，成交量前5的品种，占转债整体成交从30.9%至31.6%，最高单只交易量为63亿；多数品种活跃度下降，成交量低于1000万的品种数量，从前日的36个，至 37个；占比市场品种的9.4%，最低金额从207到227万元；转债热度持续缓降...

今日转债及市场相关信息：

新化 利民 强赎 亚科 不强赎 胜蓝02，爱玛 不下修 普联转债：【申购】沐曦股份，昂瑞微：沪深新股【申购】兴发 拿下比亚迪孙公司8万吨/年磷酸铁代加工订单 转股信息：伟24 转股1.5千万 宏发 转股1.26亿 能辉 楚天 转股1.2千万 鹰19 转股4.8千万 立中 转股1.9千万 今日 华懋 最快差一天满足可能强赎， 今日 乐普2 昌红 灵康 最快差一天满足可能触发下修。

今日 0 新债上市，2 新股申购， 1 转债申购。 今日关注：福蓉 超声前期调整多品种 等。

福蓉 AI眼镜概念 昨日正股3连涨停后继续上涨，转债下跌折价，目前溢价率-0.56%，予以关注；超声 尾盘正股拉涨停破板，溢价不高，时间短，关注；宏微 华亚 锋工 等趋势向好，持续关注，关注 章鼓 中贝 等前高出品种...

信息汇总：
1：国家主席习近平会见法国总统马克龙...
2：摩尔线程上市，看看涨幅究竟几何，沐曦股份，今日申购，大肉签...
3：预计热点：AI手机（福蓉 福新 佳禾 春23）锂电池（ 大中 天赐 泰坦）芯片（ 利扬 汇成 精测2 安集 汇成 华懋）；光伏储能（欧晶 宇邦 帝尔）固态电池（ 微导 电化 立中 丰山 章鼓 嘉元 等），光刻胶（彤程 晶瑞2 华特 华懋 强力 ）；商业航天（沪工 天箭 盟升 航宇）；另外人形机器人 等概念保持关注...

昨日转债平开平走，全天低幅震荡，转债成交量减；年底谨慎一点，今日预计，小幅盘整，涨跌不大，题材炒作有机会；计划低位回补前卖出仓位，转债整体价格和溢价率均较高，有T做T...

以下是上周末选债：（个人选债记录，不做为投资建议）由于中位数高位，适当放宽了选债标准！整体质量比上周提高，均考虑了波动能力，当然前提是仍看好后市，仍准备持有部分转债仓位，选择相对低价，相对小盘进行，尽可能选择概念丰富的活跃的品种，均为摊大饼配置考虑，不为单一持仓推荐：

1：130左右的微盘（3亿内）转债可以纳入清单：
佳力 丝路 聚合 宇邦 丽岛 …

2：150元内2亿内微微盘，向下波动有限，能带动溢价，上限高，回撤少，排除近期可能强赎的 ： 思特 银信 航新 永吉 海波 锦鸡 京源…

3：相对低价低溢价品种，价格120-136之间，溢价30左右，存续0.5-5.5年间，波段好手：

赛特 金埔 优彩 煜邦 洁美 强力 再22 星球 红墙 超声 阿拉 ...

4：相对低价冲锋队，140左右，保证一定盈亏比，5亿以内， 溢价20左右：

金钟 山石 泰瑞 力诺 易瑞 ...

5：纯进攻类，溢价率15左右，160左右，规模4亿，排除2周内可能强赎的：
超达 严牌 远信 精装 锋工 泰福 ...

6：纯防守类，溢价率不是特别高，60%左右，不完全依靠下修，10亿以内盘子，收益率-1左右，各类概念尽量丰富：

侨银 海能 银邦 共同 东宝 广联 宏微 光力 芯能...

整体策略是不深研，不集中，摊大饼，吃波动，打地鼠模式，以宽度代替深度，同时防御风险，追求平均收益，可配合使用条件单，网格单使用，尽量的利用波动，不为单一持仓推荐，同时所有选债均为个人总结使用，不做投资推荐，投资有风险，入场需谨慎。

做可转债不忘初心，转债目前来看是对散户非常好的品种 ，转债投资是马拉松，一定要坚持正道，远离炒作心态，这个是真理，也是因果，应无所住，而生其心 ，水滴虽微，渐盈大器...