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也算是个老股民了，正好30年。
1995年底入市。2001年前好像挣了点小钱，完全靠消息，那个年代真是消息派的好时光，尤其是上海本地股。
2001年在朋友的推荐下学习了当时热门的野山战法，唐能通的短线是银，一知半解，走上了追涨之路，2005年4月前亏损了本金的35%。
2005-2007大牛市追加了资金，挣了点钱的，2008年底回到了牛市的起点。2009年初清空反思。
2009年因工作原因，闭门读书。影响比较大的是缠论、十大基金访谈录、科斯托拉尼回忆录、欧内尔的书、清华编的股市心理学的书、国外可以找到有关股市的书，如三重滤网之类，以及中国古代的典籍。属于好读书不求甚解。
2009年底重返投资。2013年前做了比较长时间的可分离债券（纯自己摸索，2024年才知道有和讯债券大家谈）。2013年6月底资金极度紧张股市暴跌后于8月底重返股市，做了自贸区炒作。
2013-2015年还可以。2015年6月中旬开始撤退，29日开盘全部挂单跌停板走路。留下资金20%，其他撤出股市。
2016-2017年写工作总结，出书，股票投资总体亏损，但入市资金量相对小。
2017年底对大盘评估后全部撤离股市。
2018年7月年受朋友之托，重新出山卖力工作，直到2021年初发现5年后将是个天坑坚定地不顾而走。自我评价：运气足够好，把风险最大的岗位生生干成了最无人重视的岗位，一叹。
2019年春节后重返股市，这一轮牛市秉承价值投资理念，主做002129，整整浪费了一轮牛市。最高盈利4.5倍，因为杠杆应用出现了问题，最后只取得年化8%的收益。极度失败，还把一群好朋友带进沟里，于心不安。
2023年退出股市，因年纪大了，重点考虑未来的退休生活。2024-2025年在JSL学习各位的投资思路，尤其是配置老师、孔曼子老师、持有封基老师以及线下的大宝老师等等，完善了自己的风控体系、配置体系和操作纪律。
2025年首次按周记录投资，发现效果很好，以前是个很随性的人，记录有助于规范自己。因此找一个树洞，记录一下未来的投资历程，同时通过记录厘清自己庞杂的策略表。
2025年12月股票基本出清，仅剩下8%不到仓位。可转债进入防守债，仓位50%，很难有大的波动。静静等待本轮调整完毕。
1995年底入市。2001年前好像挣了点小钱，完全靠消息，那个年代真是消息派的好时光，尤其是上海本地股。
2001年在朋友的推荐下学习了当时热门的野山战法，唐能通的短线是银，一知半解，走上了追涨之路，2005年4月前亏损了本金的35%。
2005-2007大牛市追加了资金，挣了点钱的，2008年底回到了牛市的起点。2009年初清空反思。
2009年因工作原因，闭门读书。影响比较大的是缠论、十大基金访谈录、科斯托拉尼回忆录、欧内尔的书、清华编的股市心理学的书、国外可以找到有关股市的书，如三重滤网之类，以及中国古代的典籍。属于好读书不求甚解。
2009年底重返投资。2013年前做了比较长时间的可分离债券（纯自己摸索，2024年才知道有和讯债券大家谈）。2013年6月底资金极度紧张股市暴跌后于8月底重返股市，做了自贸区炒作。
2013-2015年还可以。2015年6月中旬开始撤退，29日开盘全部挂单跌停板走路。留下资金20%，其他撤出股市。
2016-2017年写工作总结，出书，股票投资总体亏损，但入市资金量相对小。
2017年底对大盘评估后全部撤离股市。
2018年7月年受朋友之托，重新出山卖力工作，直到2021年初发现5年后将是个天坑坚定地不顾而走。自我评价：运气足够好，把风险最大的岗位生生干成了最无人重视的岗位，一叹。
2019年春节后重返股市，这一轮牛市秉承价值投资理念，主做002129，整整浪费了一轮牛市。最高盈利4.5倍，因为杠杆应用出现了问题，最后只取得年化8%的收益。极度失败，还把一群好朋友带进沟里，于心不安。
2023年退出股市，因年纪大了，重点考虑未来的退休生活。2024-2025年在JSL学习各位的投资思路，尤其是配置老师、孔曼子老师、持有封基老师以及线下的大宝老师等等，完善了自己的风控体系、配置体系和操作纪律。
2025年首次按周记录投资，发现效果很好，以前是个很随性的人，记录有助于规范自己。因此找一个树洞，记录一下未来的投资历程，同时通过记录厘清自己庞杂的策略表。
2025年12月股票基本出清，仅剩下8%不到仓位。可转债进入防守债，仓位50%，很难有大的波动。静静等待本轮调整完毕。
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20260116
继续完美踏空，本周加仓到四成五。主要是有色、光模块、ST、电力。有色和证券做T。
大盘评分10，大牛市，持仓风险限制0.5.
仓位4成5，持仓风险0.247
三个策略净值：类固收1.006；可转债1.0107；权益1.042。
本周终于把基本仓位配置完了。教训深刻：首次按月份加减仓失败，还是应该沿用原来的按照指标加减仓位。
继续完美踏空，本周加仓到四成五。主要是有色、光模块、ST、电力。有色和证券做T。
大盘评分10，大牛市，持仓风险限制0.5.
仓位4成5，持仓风险0.247
三个策略净值：类固收1.006；可转债1.0107；权益1.042。
本周终于把基本仓位配置完了。教训深刻：首次按月份加减仓失败，还是应该沿用原来的按照指标加减仓位。
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20260109
完美踏空，12月30日起匆匆加仓到三成五。主要是有色、机器人、AI医疗和光模块。
大盘评分9，大牛市，持仓风险限制0.5.
仓位3成5，持仓风险0.166
三个策略净值：类固收1.0047；可转债1.0107；权益1.0188。
RMB升值周期，跟着走吧。
完美踏空，12月30日起匆匆加仓到三成五。主要是有色、机器人、AI医疗和光模块。
大盘评分9，大牛市，持仓风险限制0.5.
仓位3成5，持仓风险0.166
三个策略净值：类固收1.0047；可转债1.0107；权益1.0188。
RMB升值周期，跟着走吧。
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12月31日
1、大盘评估8.9分（满分10分），牛市。
2、账户持仓风险限值0.4，2026年1月下旬前降一等级（择时），风险限值0.3。实际持仓风险0.15。
3、最后三天类固收接近1.1，可转债1.216，权益1.43，但没有完成年初击败沪深300指数10个点的目标。
4、买入机器人、有色。
5、可转债网格继续试验(1.5%)，继续盈利。
1、大盘评估8.9分（满分10分），牛市。
2、账户持仓风险限值0.4，2026年1月下旬前降一等级（择时），风险限值0.3。实际持仓风险0.15。
3、最后三天类固收接近1.1，可转债1.216，权益1.43，但没有完成年初击败沪深300指数10个点的目标。
4、买入机器人、有色。
5、可转债网格继续试验(1.5%)，继续盈利。
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12月26日
1、大盘评估6.4分（满分10分），小牛市。深圳指数月线又好了。
2、账户持仓风险限值0.3，2026年1月下旬前降一等级（择时），风险限值0.3。实际持仓风险0.06。
3、三个投资策略净值：类固收（含网格化交易）1.08；可转债1.22；权益1.397。12月保持微利。没有完成年初击败沪深300指数10个点的目标。
4、小幅买入机器人板块。
5、可转债网格继续试验(2%)，继续盈利。
1、大盘评估6.4分（满分10分），小牛市。深圳指数月线又好了。
2、账户持仓风险限值0.3，2026年1月下旬前降一等级（择时），风险限值0.3。实际持仓风险0.06。
3、三个投资策略净值：类固收（含网格化交易）1.08；可转债1.22；权益1.397。12月保持微利。没有完成年初击败沪深300指数10个点的目标。
4、小幅买入机器人板块。
5、可转债网格继续试验(2%)，继续盈利。
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赞同来自: 阿戒1899
2025年总结
由于仓位很轻，2025年基本尘埃落定。
2025年资产配置采用类固收、可转债和股票三个策略，年度再平衡。总收益在23.5%左右，其中股票40%，可转债21.5%，类固收8%(10个月），基本达到年初的预期。
2025年是中年期的最后一年，后面进入退休倒计时。为适应即将到来的老年生活，2025年对原有的投资体系和策略进行了重大调整。
老年人和年轻人最大的区别是摔倒后再也爬不起来，同时医疗和养老保障提上议事日程。因此，收益的稳定性和确定性要求远远高于人生的其他阶段，不亏成为唯一的目标，确定性、稳定性成为衡量一个策略的唯二指标。
虽然很早就注册了集思录，但是性格上比较浮躁，和闽发、和讯、雪球等网站一样，没有仔细学习过。2025年因追寻配置者说的帖子，机缘巧合又回到了集思录 ，有幸看到了持有封基、孔曼子、配置者说等老师的帖子，原来自己零散的投资策略和想法已经有那么多老师成体系的奉献出来，如饥似渴地学习了一年，非常感谢集思录和各位老师。
2025年最终确定了未来资产配置的原则（感谢配置者说老师）；完善了自己长期使用的大盘评估和仓位控制体系；建立了持仓的风险评估体系（感谢孔曼子老师）；学会了轮动策略和策略回测（感谢封基老师）；学习了网格化交易（感谢雪球的各位老师）；完善了三重滤网的股票策略（股票主策略，不适合可转债，感谢大宝兄弟）；建立并回测了小盘股策略（辅助策略，感谢雪球的各位老师）；学习了要约套利（感谢配置老师和吴门第五老师）。
2026年还是采取牛市策略，偶尔采用平衡市策略，直到出现明确的见顶信号（整理中...），按照1:2:2配置类固收、可转债和股票，持仓遵循牛市的5债5购和平衡市7债3购策略（大熊市纯类固收、小熊市8债2购）。2026年期望收益率15%。
一、股票
股票的主策略还采用三重滤网策略结合24节气和题材，单个票不超过股票账户资金的15%。小盘股轮动策略择时进入，因2025年涨幅巨大，最大不超过股票账户的30%。可转债正股策略择时轮动，最大不超过10%仓位。
明年的题材可能有商业航天、机器人、自动驾驶、世界杯、APEC和内陆运河等等。时刻关注消费数据好转（小概率）和IPO加速（大概率）。
2026年将配置打新门票并进行网格操作。
二、可转债
2025年可转债涨幅巨大，2026年将迎来巨量融资（大概率）。降低预期，以多因子轮动为主（最大60%）、三复一打地鼠和网格交易为辅（各占20%）。
2026年期望收益15%。
三、类固收
2026年期望收益率7-8%，按季度不亏损（2025年按月不亏损）。
1、北交所打新。大概率超过2025年的25个，在40-50个左右。大概率有4%的收益。
2、逆回购。2025年有1%收益，估计未来十年都是这个水平了。
3、要约套利，可遇不可求。有了多少能有正收益。
4、REITS打新。2025年研究后，在9月份果断放弃。REITS的实质是将未来几十年的收益一次性的变现，将不确定性留给市场，因此应该有很大的折价和风险补偿利率（风险补偿至少3%，经济下行期折价巨大），现有的发行利率基本没有补偿。如果维持现有发行方式，将不再考虑。
5、正收益债的网格。未来唯一可能的亏损源，控制好仓位不超过类固收资金的15%。
四、新策略的学习
目前策略都是2025年修改后的策略，2026年主要以完善验证为主。有精力的话将研究红利ETF网格策略、港股打新和滚贴水交易策略。
2026年注定是一个不平凡的一年，直觉上AI相当于2001年的互联网，是明斯基时刻抑或相反，都将在2026年确认。带好安全带，迎接未知。
由于仓位很轻，2025年基本尘埃落定。
2025年资产配置采用类固收、可转债和股票三个策略，年度再平衡。总收益在23.5%左右，其中股票40%，可转债21.5%，类固收8%(10个月），基本达到年初的预期。
2025年是中年期的最后一年，后面进入退休倒计时。为适应即将到来的老年生活，2025年对原有的投资体系和策略进行了重大调整。
老年人和年轻人最大的区别是摔倒后再也爬不起来，同时医疗和养老保障提上议事日程。因此，收益的稳定性和确定性要求远远高于人生的其他阶段，不亏成为唯一的目标，确定性、稳定性成为衡量一个策略的唯二指标。
虽然很早就注册了集思录，但是性格上比较浮躁，和闽发、和讯、雪球等网站一样，没有仔细学习过。2025年因追寻配置者说的帖子，机缘巧合又回到了集思录 ，有幸看到了持有封基、孔曼子、配置者说等老师的帖子，原来自己零散的投资策略和想法已经有那么多老师成体系的奉献出来，如饥似渴地学习了一年，非常感谢集思录和各位老师。
2025年最终确定了未来资产配置的原则（感谢配置者说老师）；完善了自己长期使用的大盘评估和仓位控制体系；建立了持仓的风险评估体系（感谢孔曼子老师）；学会了轮动策略和策略回测（感谢封基老师）；学习了网格化交易（感谢雪球的各位老师）；完善了三重滤网的股票策略（股票主策略，不适合可转债，感谢大宝兄弟）；建立并回测了小盘股策略（辅助策略，感谢雪球的各位老师）；学习了要约套利（感谢配置老师和吴门第五老师）。
2026年还是采取牛市策略，偶尔采用平衡市策略，直到出现明确的见顶信号（整理中...），按照1:2:2配置类固收、可转债和股票，持仓遵循牛市的5债5购和平衡市7债3购策略（大熊市纯类固收、小熊市8债2购）。2026年期望收益率15%。
一、股票
股票的主策略还采用三重滤网策略结合24节气和题材，单个票不超过股票账户资金的15%。小盘股轮动策略择时进入，因2025年涨幅巨大，最大不超过股票账户的30%。可转债正股策略择时轮动，最大不超过10%仓位。
明年的题材可能有商业航天、机器人、自动驾驶、世界杯、APEC和内陆运河等等。时刻关注消费数据好转（小概率）和IPO加速（大概率）。
2026年将配置打新门票并进行网格操作。
二、可转债
2025年可转债涨幅巨大，2026年将迎来巨量融资（大概率）。降低预期，以多因子轮动为主（最大60%）、三复一打地鼠和网格交易为辅（各占20%）。
2026年期望收益15%。
三、类固收
2026年期望收益率7-8%，按季度不亏损（2025年按月不亏损）。
1、北交所打新。大概率超过2025年的25个，在40-50个左右。大概率有4%的收益。
2、逆回购。2025年有1%收益，估计未来十年都是这个水平了。
3、要约套利，可遇不可求。有了多少能有正收益。
4、REITS打新。2025年研究后，在9月份果断放弃。REITS的实质是将未来几十年的收益一次性的变现，将不确定性留给市场，因此应该有很大的折价和风险补偿利率（风险补偿至少3%，经济下行期折价巨大），现有的发行利率基本没有补偿。如果维持现有发行方式，将不再考虑。
5、正收益债的网格。未来唯一可能的亏损源，控制好仓位不超过类固收资金的15%。
四、新策略的学习
目前策略都是2025年修改后的策略，2026年主要以完善验证为主。有精力的话将研究红利ETF网格策略、港股打新和滚贴水交易策略。
2026年注定是一个不平凡的一年，直觉上AI相当于2001年的互联网，是明斯基时刻抑或相反，都将在2026年确认。带好安全带，迎接未知。
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12月19日
1、大盘评估5.9分（满分10分），平衡市。深圳指数月线又好了，有意思的。
2、账户持仓风险限值0.3，2026年1月下旬前降一等级（择时），风险限值0.2。实际持仓风险0.043。
3、三个投资策略净值：类固收（含网格化交易）1.078；可转债1.217；权益1.397。12月艰难地保持盈利。今年就这样了，没有完成年初击败沪深300指数10个点的目标。
4、继续减仓。经历两周垃圾债大跌，仿佛还活着。
5、买入600674作为沪市门票。
6、可转债网格继续试验(2%)，错题集基本做完。运行两周，在平衡市收益比较令人满意。如果扣除一开始仓位控制导致的大幅亏损，应该可以达到预期的年化12-15%收益。准备经历大涨和大跌的暴击。准备1月份试验仓位加到5%，作为明年的主策略之一。
7、今年做得一般，需要好好总结，研究平衡风险和收益的措施。
1、大盘评估5.9分（满分10分），平衡市。深圳指数月线又好了，有意思的。
2、账户持仓风险限值0.3，2026年1月下旬前降一等级（择时），风险限值0.2。实际持仓风险0.043。
3、三个投资策略净值：类固收（含网格化交易）1.078；可转债1.217；权益1.397。12月艰难地保持盈利。今年就这样了，没有完成年初击败沪深300指数10个点的目标。
4、继续减仓。经历两周垃圾债大跌，仿佛还活着。
5、买入600674作为沪市门票。
6、可转债网格继续试验(2%)，错题集基本做完。运行两周，在平衡市收益比较令人满意。如果扣除一开始仓位控制导致的大幅亏损，应该可以达到预期的年化12-15%收益。准备经历大涨和大跌的暴击。准备1月份试验仓位加到5%，作为明年的主策略之一。
7、今年做得一般，需要好好总结，研究平衡风险和收益的措施。
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12月12日
1、大盘评估5.65分（满分10分），平衡市。
2、账户持仓风险限值0.3，2026年1月下旬前降一等级（择时），风险限值0.2。实际持仓风险0.06。
3、三个投资策略净值：类固收（含网格化交易）1.07；可转债1.213；权益1.4。
4、继续减仓。由于垃圾债大跌，开始减持问题转债。继续发扬杀跌的优良传统。活着才是最重要的。
5、买入600674作为沪市门票，预计明年IPO将大幅增加。希望翻两番。
6、可转债网格纳入实操，各种类型都试验中，问题多多。拿出做错题集的精神逐个解决。
7、有哪位好心人推荐一个深圳的门票，最好一动不动的那种。
1、大盘评估5.65分（满分10分），平衡市。
2、账户持仓风险限值0.3，2026年1月下旬前降一等级（择时），风险限值0.2。实际持仓风险0.06。
3、三个投资策略净值：类固收（含网格化交易）1.07；可转债1.213；权益1.4。
4、继续减仓。由于垃圾债大跌，开始减持问题转债。继续发扬杀跌的优良传统。活着才是最重要的。
5、买入600674作为沪市门票，预计明年IPO将大幅增加。希望翻两番。
6、可转债网格纳入实操，各种类型都试验中，问题多多。拿出做错题集的精神逐个解决。
7、有哪位好心人推荐一个深圳的门票，最好一动不动的那种。
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1209
记录一下学习体会：可转债网格交易的锚是到期的正收益。
要避免持续下跌过程中底仓变重的问题，所以要设置合理的网格上下限或者停止仓位。
同样原因，起始仓位也需要限制，所以有人从零仓位起步。这样资金容量很小。
只能成为辅助策略。
怪不得网格交易逐步退出主流策略。
记录一下学习体会：可转债网格交易的锚是到期的正收益。
要避免持续下跌过程中底仓变重的问题，所以要设置合理的网格上下限或者停止仓位。
同样原因，起始仓位也需要限制，所以有人从零仓位起步。这样资金容量很小。
只能成为辅助策略。
怪不得网格交易逐步退出主流策略。
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2025年12月5日：
本周基本就这样了。
大盘评估5.6分（满分10分），平衡市。
持仓风险限值0.3，平衡市初期降一等级，风险限值0.2。实际持仓风险0.06。
三个投资策略净值：类固收1.076；可转债1.22；权益1.39。本周居然最后关头盈利了。
将体育概念股纳入观察。清空食品和农业。
娱乐仓位套利荃银高科和镇洋发展。
学习JSL可转债网格化交易，准备纳入类固收策略（只剩下北交所打新了，收益率有点低，REITS全部放弃）。以前大佬的发言都打不开了，来晚了，可惜。望各位大佬不吝赐教，先谢谢了。
本周基本就这样了。
大盘评估5.6分（满分10分），平衡市。
持仓风险限值0.3，平衡市初期降一等级，风险限值0.2。实际持仓风险0.06。
三个投资策略净值：类固收1.076；可转债1.22；权益1.39。本周居然最后关头盈利了。
将体育概念股纳入观察。清空食品和农业。
娱乐仓位套利荃银高科和镇洋发展。
学习JSL可转债网格化交易，准备纳入类固收策略（只剩下北交所打新了，收益率有点低，REITS全部放弃）。以前大佬的发言都打不开了，来晚了，可惜。望各位大佬不吝赐教，先谢谢了。
京公网安备 11010802031449号