发现一个融资+跨境ETF的稳健策略：免费杠杆，收益略低，但回撤更小

最近研究融资的时候，发现了一个小细节：** 融资买入如果当天偿还，是不计利息的。**

当时我就想：这不就是“免费杠杆”吗？
那么问题来了，有没有什么标的是 T 0，能让我日内买卖，把这个优势利用起来？

想来想去，想到跨境 ETF（比如 513100 纳指、159509 纳指科技、513500 标普500）。
它们既能日内交易，又跟随美股，有波动空间。于是我就想到了这样一个策略。

策略逻辑

每天开盘融资买入，收盘前卖出，不隔夜、不跨周。
融资免息，相当于“凭空多了一笔钱”来做交易。
周末往往是消息高发期（利率决议、地缘冲突、财报、监管…），容易带来周一跳空风险。
日内平仓刚好规避了这一点。

回测结果（以 513100 为例）

回测区间：2015年1月 ~ 2025年9月，约10年数据（前复权价格，修正了拆分/分红影响）
（新人发不了图，无法直观展示策略的收益曲线，只好文字表述，各位自行想象，大致就是斜率更平缓，回撤更小）
买入持有：
年化收益 20%
最大回撤 -28.5%
Sharpe 0.93

日内策略（开盘买入、收盘卖出）：
年化收益 13%
最大回撤 -21%
Sharpe 1.09

结论：虽然收益略低，但回撤更小，Sharpe 更高，走得更稳。

策略优势

1.收益来源清晰：
融资免息 → 白拿一份杠杆
避开周末跳空 → 风险大幅下降

2.资金效率高：
买入持有需要占用本金
日内融资不占本金，收益是“凭空多出来的”

3.风险可控：
历史最大回撤 ~20%，即使全仓融资，和爆仓线差距也很远
不隔夜，不存在黑天鹅一夜爆仓的情况

4.容量可行：
我观察过 513100 的开盘与收盘集合竞价，日均成交额大约 300 万。
如果我只用 30 万参与，相当于 1/10 的量，不会对开盘或收盘价格产生影响。
所以在此资金规模下，这个策略完全有操作空间。

总结

买入持有：适合追求极致收益的人
日内融资策略：适合追求 稳健、低风险、资金占用少 的投资者
更妙的是，这份收益来自 制度 市场结构 的结合，是一种难得的“白拿式套利”

我这里只展示了 513100 的结果，其他跨境 ETF（比如 159509 纳指科技、513500 标普500）大家可以自己回测验证，结果也很有意思，欢迎一起来交流。
最后说明：本贴的核心在于利用融资免息和 T+0 的制度优势，并不局限于跨境 ETF。
实际上，很多商品类也支持 T+0，例如 黄金ETF、白银LOF、豆粕ETF 等，大家完全可以去做回测验证。
我这里只是抛砖引玉，思路比结论更重要。