本轮牛市结束的标志？

每次A股牛市的结束，往往事后看都是有一个标志的事件，比如，07年中石油的上市、15年南北车合并中车后的跌停，这些事件都是导火索，本质还是价格超出了价值太多而导致的回归。于我而言，我个人感觉本轮牛市最重要的特点是人工智能的加成下，市场对于AI+的赋能导致生产效率等提升的期待，进而对各个企业的未来有了更好的期待。当然，这里也有央行的货币政策等对流动性产生了正向作用。

那什么时候价格是偏离太多？一家企业本年40PE，看着好像高估了，但是明年净利润翻倍，似乎又不那么高估了。估值有时候是门艺术，但高估值一定是有行业或者公司本身的成长的预期在里面。我沿着自己的思路思考，那如果本轮是人工智能导致的行情，那么一旦人工智能被证伪（不得不说deepseek还是非常好用的），或者发展到一定瓶颈期了，行情就差不多了。

再想一下，人工智能的龙头就是英伟达，那哪一天英伟达的业绩放缓了，感觉行情就差不多了？再或者，如果能看到各个大公司在英伟达的采购量的下降，那么也有一定说服力？

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