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一、当前核心数据
正股“帝欧家居”股价6.52元，转股价值127.84
转债市场价格127.796，负溢价率约万分之三（近乎持平)
转债余额11.92亿，昨日无转股行为
二、负溢价现象的合理性与成因
当前微幅负溢价的出现，本质是市场对转债前景的定价共识：
三、负溢价未引发转股的原因
尽管存在负溢价，但转债持有者暂无转股意愿，核心在于负溢价幅度未达到操作阈值：
转股需承担手续费、次日股价波动等隐性成本，而当前万分之三的负溢价远不足以覆盖这些成本，转股套利无实际意义。
投资者更倾向于选择“直接卖出转债”而非“转股后卖股”，操作更简便且风险更低。
综上，“帝欧转债”的微幅负溢价是市场对“强赎确定性”和“股价空间有限”的理性定价，属于正常现象；而转股行为的缺位，则是负溢价幅度未达到“值得操作”的实际结果。后续若负溢价扩大（如超过0.5%），可能触发套利资金介入，推动价格向转股价值进一步收敛。
正股“帝欧家居”股价6.52元，转股价值127.84
转债市场价格127.796，负溢价率约万分之三（近乎持平)
转债余额11.92亿，昨日无转股行为
二、负溢价现象的合理性与成因
当前微幅负溢价的出现，本质是市场对转债前景的定价共识：
- 强赎预期高度确定
市场认为转债触发强赎是100%概率事件，此时转债的“看涨期权价值”失去存在意义——强赎周期下，转债终将退出市场，溢价率自然失去支撑，甚至因转股操作的时间成本、手续费等，出现极微幅负溢价（可理解为“平价转股”的微调）。 - 股价上涨空间有限
市场预期“帝欧家居”股价短期难有大幅上涨，持有转债无法通过溢价率扩大收益，投资者更倾向于按转股价值定价，进一步压缩了溢价空间。
三、负溢价未引发转股的原因
尽管存在负溢价，但转债持有者暂无转股意愿，核心在于负溢价幅度未达到操作阈值：
转股需承担手续费、次日股价波动等隐性成本，而当前万分之三的负溢价远不足以覆盖这些成本，转股套利无实际意义。
投资者更倾向于选择“直接卖出转债”而非“转股后卖股”，操作更简便且风险更低。
综上，“帝欧转债”的微幅负溢价是市场对“强赎确定性”和“股价空间有限”的理性定价，属于正常现象；而转股行为的缺位，则是负溢价幅度未达到“值得操作”的实际结果。后续若负溢价扩大（如超过0.5%），可能触发套利资金介入，推动价格向转股价值进一步收敛。
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赞同来自: yaoguicheng
自打进入130/6.63之后，就像是哑火了一样。分析可能是过于明牌了，市场上没有力量愿意来做对手盘了，主力护住6.63已经消耗大量弹药，转债其实可以不闻不问的。现在想的就是可劲儿地满足强赎条件为核心，我在6.71还转股了一部分，以为正股要上。现在看来正股也就是勉强能护住6.63吧，转债价格也终究要在转股价值之下徘徊的。
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赞同来自: yaoguicheng 、ooooookk
靠猥琐流是强赎不了的，还是要靠负溢价。要是条件一满足，就公告强赎，股价一泻千里，搞不好真的需要准备钱强赎了，所以目前不可能强赎的。只有靠负溢价，每天2000万，3000万这样子慢慢磨，磨到只剩下4-5亿左右在强赎，这样子股价不可能一下子跌很低。不过128这个价也亏不了，放着等脉冲吧。
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