险资买入逻辑

1.险资是目前的主力，险资买银行，买红利，这些就涨。险资不看科技类股，科创50死气沉沉。中证红利指数年度也翻红了，这个指数银行股只有25%权重，非银行股的红利股也有不错表现。

2.我看了一下保险公司实行的新会计准则对于当下A股的影响，新会计准则下更多的保险公司持有的股票更多的被划入为交易性金融资产，影响当期损益，所以你看中国平安的财务报表中的净利润是随着A股市场的涨跌有密切关系。

3.而如果将持有的股票划分为其他综合收益简称综股的话，持有期间的公允价值变动计入其他综合收益，最后卖出的时候也不计入当期损益，直接计入所有者权益。但是持有期间收到的股息红利是计入当期损益，直接影响利润表。举例就是中国平安买了的银行股，持有期间的股价从10块涨到20或者跌到5，都不影响净利润，但是收到的股息影响净利润。

4.聪明的你应该会想到，为什么有些股票会计入当期损益，有些就计入综股呢。这就需要险资在自己内部的业务合同明确购买的这些股票持有模式，如果你是拿来短线炒作的，那肯定要计入当期损益。如果业务模式确定并且投资标的是为了收取利息为主，并且实际业务也是这么做的，例如每年换手率低，持有时间长，那么才可以划分为综股。

5.当下上面给险资进如权益类市场开了绿灯，解禁了可以投资股票的标准。险资最近大规模举报港股的银行股，买入A股的银行股，正是基于这一背景。假如险资买的是高估值的科技股的话，是绝对不可能划分为综股的，一个是科技股没有分红，一个是波动极大，都不允许业务模式划分为综股。但是，如果计入当期损益的话，科技股的波动又使得保险公司的净利润像坐过山车一样。

6.所以目前保险公司的最优选就是购买有股息支撑的央企股，公共事业股等等，而少去配置科技股。这跟目前A股的风格是高度吻合的，也是当下行情的一个逻辑之一。

7.上面说的会计准则，对于上市保险公司，是2023年开始实施，对于非上市公司，明年强制执行。所以为什么银行股在沉寂了接近10年后，在2024年爆发，一年涨了34%，今年到目前为止，也涨了17%，背后皆有原因。而我也是今天第一次把这个逻辑梳理了一遍，如果我在2024年之前就能梳理清楚的话，估计我也会买入银行ETF。我在2022年就通过了CPA会计这一科目，对于金融工具的理解还行，但是读书归读书，如何应用于实战，才是关键。

8.由于险资买入是一个长期持久性行为，配合目前的低利率环境，我依旧认为当下的红利低波和现金流这种绩优股适合长线持有的标的具有战略投资价值。