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核心概念
“一手党”：指以最低成本获得1手可转债配售资格的投资者 。该策略风险极低，但程序烦琐且总体收益不高。
具体策略
1. “拖拉机” 账户超额配售
原理：传统抢权配售按足额计算，如一股沪市正股配两元可转债，买500股正股配一手可转债；精确算法下，买300股正股也可获配一手，正股亏损幅度减少，单位成本获利增加。
操作：一个身份证可在同一券商开三个沪市账号（“一人三户” ），加挂三个账号的账户即 “拖拉机” 账户 。若有信用账户，相当于 “3 + 1”，可4个账户参与配售4手可转债。信用账户股票可从普通账户划转，好处一是减少交易费用（无 “免五” 优惠时，划转比分两次买入省手续费）；二是可产生碎股，如每股正股配售2.4元可转债，普通账户买500股，T - 1日划转250股至信用账户，两账户各持250股，尾数0.6手，大概率各获配一手，比各买300股成本少100股。
2. 直接买入正股配债 + 融券卖出正股对冲
投资者设想在普通账户买正股抢权配售，同时在信用账户融券卖出同等数额正股对冲正股下跌风险，实现无风险获配可转债。但此方案忽略融券补偿原则，投资者补偿券商资金金额 =（可转债上市首日交易均价 - 可转债发行价格）× 股权登记日融券数量×配债比例 。若可转债破发，券商不会反向补偿，融券期间可转债上市收益归券商，亏损由投资者承担，此思路行不通。
3. 间接利用融券对冲配债
信用账户直接融券卖出与普通账户买入配债思路因权益补偿问题不可行。结合一手配售思路则可行，如每股正股配售2元可转债，信用账户融券卖出1500股正股需补偿3手可转债收益，5个普通账户各买300股正股共获配5手，减去补偿的3手，整体无风险收益为2手可转债获利金额。
“一手党”：指以最低成本获得1手可转债配售资格的投资者 。该策略风险极低，但程序烦琐且总体收益不高。
具体策略
1. “拖拉机” 账户超额配售
原理：传统抢权配售按足额计算，如一股沪市正股配两元可转债，买500股正股配一手可转债；精确算法下，买300股正股也可获配一手，正股亏损幅度减少，单位成本获利增加。
操作：一个身份证可在同一券商开三个沪市账号（“一人三户” ），加挂三个账号的账户即 “拖拉机” 账户 。若有信用账户，相当于 “3 + 1”，可4个账户参与配售4手可转债。信用账户股票可从普通账户划转，好处一是减少交易费用（无 “免五” 优惠时，划转比分两次买入省手续费）；二是可产生碎股，如每股正股配售2.4元可转债，普通账户买500股，T - 1日划转250股至信用账户，两账户各持250股，尾数0.6手，大概率各获配一手，比各买300股成本少100股。
2. 直接买入正股配债 + 融券卖出正股对冲
投资者设想在普通账户买正股抢权配售，同时在信用账户融券卖出同等数额正股对冲正股下跌风险，实现无风险获配可转债。但此方案忽略融券补偿原则，投资者补偿券商资金金额 =（可转债上市首日交易均价 - 可转债发行价格）× 股权登记日融券数量×配债比例 。若可转债破发，券商不会反向补偿，融券期间可转债上市收益归券商，亏损由投资者承担，此思路行不通。
3. 间接利用融券对冲配债
信用账户直接融券卖出与普通账户买入配债思路因权益补偿问题不可行。结合一手配售思路则可行，如每股正股配售2元可转债，信用账户融券卖出1500股正股需补偿3手可转债收益，5个普通账户各买300股正股共获配5手，减去补偿的3手，整体无风险收益为2手可转债获利金额。
京公网安备 11010802031449号