个股分析之新莱应材

新莱应材，国内包装机械龙头，公司一直专注于超高洁净应用材料的研究、制造与销售，产品领域涵盖食品安全(乳品、饮料、酒、调味品等)、生物医药(血液制品、单抗、疫苗、大分子药物、胰岛素等)、真空与半导体(IC、LED、面板、太阳能光伏、科学研究、航天航太等)，公司是超高洁净设备关键部件的专业供应商。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部涨了近3倍，引人侧目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面还行，五年平均ROE13.8%算不错，五年平均自由现金流-0.9亿只赚吆喝不赚钱，目前87.7%的PB历史百分位估值偏高。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现一般，十四年涨了6倍，行业中下游水准。（注：看Total Return那一栏）





相关性表现还行，基本走自己的独立逻辑。（注：相关系数数值越低越好）





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为5.1%，最大权重给了美股的伊利诺伊工具占比35.2%。（注：占比越高越好）







有效边界也差不多，公司存在感不高的。（注：占比越高越好）







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在豪迈科技和美股的伊利诺伊工具之间做取舍了。（注：占比越高越好）





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.09%，跟上次测的西药行业差不多，不过7.00%的CVaR波动会稍大一些。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）





区间累计回报近18倍，最大回撤31.83%，投资组合的整体表现远好于新莱应材个股。整个工业机械行业盈利能力不错，波动中低，夏普比率1.19优秀。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）





明月何处看德芬的结论：
新莱应材，基本面中规中矩，历史表现略显平庸，目前估值还高，建议回避。整个工业机械行业历史表现不俗，波动尚可，综合夏普比率颇为诱人，建议重点关注，全球市场看伊利诺伊工具，大中华市场看豪迈科技。（注：夏普比率越高越好）