个股分析之亿纬锂能

亿纬锂能，国内电气设备龙头之一，公司历经23年快速发展，已成为具有全球竞争力的锂电池平台公司，同时拥有消费电池、动力电池、储能电池核心技术和全面解决方案，产品广泛应用于物联网、能源互联网领域。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部翻番，引发热议，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面还行，五年平均ROE18.5%相当不错，但五年平均自由现金流-28.3亿也是真的吞金兽，目前9.0%的PB历史百分位估值很低。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现优秀，十五年涨了21倍，领跑行业。（注：看Total Return那一栏）





相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（注：相关系数数值越低越好）





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为14.7%，最大权重给了美股的阿美特克占比41.3%。（注：占比越高越好）







有效边界也差不多，公司始终处于配角的位置。（注：占比越高越好）







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在汇川技术和美股的阿美特克之间做取舍了。（注：占比越高越好）





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.10%，比上次测的金属非金属行业高20%，7.97%的CVaR波动却还更小。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）





区间累计回报近25倍，最大回撤40.68%，投资组合的整体表现远好于亿纬锂能个股。整个电气设备行业盈利能力非凡，波动中等，夏普比率1.09相当不错。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）





明月何处看德芬的结论：
亿纬锂能，基本面美中不足在现金流状况堪忧，历史表现一骑绝尘，目前估值不高，可以适当配置。整个电气设备行业历史表现卓越，波动尚可，综合夏普比率颇具竞争力，建议关注，全球市场看阿美特克，大中华市场看汇川技术。（注：夏普比率越高越好）