近期正期望投资策略及相关数据

一、可转债摊大饼策略

可转债摊大饼策略是不深研，根据几个简单的指标等权分散买入多个标的，长期持有，并按照一定的规则轮动的策略。现根据价格小于125元（超过130元有强赎风险）、发行规模小于8亿（规模越小越容易炒作），剔除新债前5个交易日（新债连续涨停因素）每20天轮换一次的。在统计了957个标的后，统计2020年1月1日至2025年2月26日近5年的收益情况，净值由1上升为1.95。具体年份收益情况如下：2020年14%、2021年32%、2022年2%、2023年7%、2024年6%、2025年（截至2月26日）7%从数据来看收益情况虽有所下降（近几年大盘熊市有关），但是基本每年都能是正收益。该策略预期年化收益率10%，操作难度中。如果多加几个有效因子，收益率将还会有所提高。

二、可转债正股提前埋伏策略

正股提前埋伏是一种事件套利，公司获审批发行转债是一种利好，在证监会核准同意注册后，在发布新债公告前提前买入正股，等到公告日卖出。假设证监会核准同意注册后平均3个月左右会发布公告，统计这3个月正股的平均涨幅为7%，2024年至今数据为6%。该策略保守估计年化收益约为25%左右，操作难度低。

三、股指期货跨期套利策略

股指期货跨期套利策略是利用远期和近期合约收敛的速度差，套取超额收益。在近月贴水过大时，做多近月做空远月，在近月贴水小或升水时，做多远月做空近月来套利。如2月26日IM2503合约收盘有超过100个点的贴水，17天到期，日均约为6个点的贴水，而IM2509有430贴水，140天到期，每日3个点的贴水，速度差为3个点，做多近月做空远月就成为一种操作。如果要开仓IM标的，可根据贴水情况选择合适的合约。根据数据，该策略年化收益约为10%，操作难度大。

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