个股分析之宝通科技

宝通科技，国内媒体娱乐龙头之一，公司围绕移动互联网业务和现代工业散货物料智能输送与服务业务两个板块共同发展，旗下子公司易幻网络一直专注于移动网络游戏的海外发行和运营，同时公司也是国内领先的高强力橡胶输送带生产制造商及工业散货物料输送系统总包服务一体化提供商。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部涨了近4倍，引人侧目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面一般，五年平均ROE6.6%略显平庸，五年平均自由现金流-0.3亿也是不赚现金，目前87.3%的PB历史百分位估值偏高。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现还行，十五年涨了7倍，行业中上游水准。（注：看Total Return那一栏）





相关性表现不错，基本走自己的独立逻辑。（注：相关系数数值越低越好）





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为13.1%，最大权重给了美股的奈飞占比29.4%。（注：占比越高越好）







有效边界也差不多，公司始终占有一席之地。（注：占比越高越好）







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在三七互娱和美股的奈飞之间做取舍了。（注：占比越高越好）





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.11%，比上次测的轮胎橡胶行业高60%，相应地9.23%的CVaR波动也会大很多。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）





区间累计回报近21倍，最大回撤49.39%，投资组合的整体表现远好于宝通科技个股。整个媒体娱乐行业盈利能力不错，波动偏大，夏普比率1.07还算优秀。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）





明月何处看德芬的结论：
宝通科技，基本面没啥亮点，历史表现可圈可点，目前估值太高，建议回避。整个媒体娱乐行业历史表现不俗，波动也是真的大，综合夏普比率还是有性价比的，建议关注，全球市场看奈飞，大中华市场看三七互娱。（注：夏普比率越高越好）