个股分析之科华数据

科华数据，国内电气设备龙头之一，公司“以智慧电能驱动低碳数字未来”为使命，致力成为全球卓越的智慧电能服务商。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部涨了近4倍，引人侧目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面不错，五年平均ROE10.1%在制造业算不错的了，五年平均自由现金流4.6亿也算优秀，不过目前80.4%的PB历史百分位估值偏高。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现一般，十五年涨了6倍，行业中下游水准。（注：看Total Return那一栏）





相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（注：相关系数数值越低越好）





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为4.4%，最大权重给了美股的阿美特克占比39.9%。（注：占比越高越好）







有效边界也差不多，公司基本没啥存在感。（注：占比越高越好）







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在汇川技术和美股的阿美特克之间做取舍了。（注：占比越高越好）





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.10%，比上次测的汽车配件行业高10%，而且7.74%的CVaR波动还更低。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）





区间累计回报近25倍，最大回撤39.34%，投资组合的整体表现远好于科华数据个股。整个电气设备行业盈利能力强，波动中等，夏普比率1.09颇具竞争力。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）





明月何处看德芬的结论：
科华数据，基本面可圈可点，历史表现中规中矩，但目前估值较高，可以等回调。整个电气设备行业历史表现不俗，波动尚可，综合夏普比率很诱人，建议关注，美股看阿美特克，大中华市场看汇川技术。（注：夏普比率越高越好）