个股分析之万丰奥威

万丰奥威，国内汽车配件龙头之一，公司是一家以大交通领域先进制造业为核心的国际化公司，经过20余年的发展，公司形成了汽车金属部件轻量化产业和通航飞机创新制造产业“双引擎”驱动发展格局。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部涨了近6倍，一鸣惊人，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面不错，五年平均ROE11.0%在制造业算不错的了，五年平均自由现金流8.9亿也很亮眼，不过目前84.9%的PB历史百分位估值偏高。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现很好，十五年涨了12倍，领跑行业。（注：看Total Return那一栏）





相关性表现不错，基本走自己的独立逻辑。（注：相关系数数值越低越好）





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为23.7%，最大权重给了福耀玻璃占比39.5%。（注：占比越高越好）







有效边界也差不多，公司始终占有一席之地。（注：占比越高越好）







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在公司和福耀玻璃之间做取舍了。（注：占比越高越好）





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.09%，跟上次测的工业机械行业不相上下，不过7.98%的CVaR波动会更大一些。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）





区间累计回报近16倍，最大回撤46.16%，投资组合的整体表现远好于万丰奥威个股。整个汽车配件行业盈利能力不错，波动中等，夏普比率1.01还算不错。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）





明月何处看德芬的结论：
万丰奥威，基本面不错，历史表现一骑绝尘，但目前估值有点高，可以等回调。整个汽车配件行业历史表现优秀，波动尚可，综合夏普比率有不错的性价比，可以关注，博弹性看万丰奥威，追求稳健看福耀玻璃。（注：夏普比率越高越好）