个股分析之华工科技

华工科技，国内电子设备龙头之一，公司1999年成立于“中国光谷”腹地，脱胎于中国知名学府--华中科技大学，2000年在深圳交易所上市，是集“研发、生产、销售、服务”为一体的高科技企业集团，2015年评定为国家级创新型企业。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部翻番，走势稳健，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面还行，五年平均ROE10.2%在制造业算不错，五年平均自由现金流1.1亿也算健康，目前69.8%的PB历史百分位估值中等。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现还行，十五年涨了6倍，行业中游水准。（注：看Total Return那一栏）





相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（注：相关系数数值越低越好）





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为5.3%，最大权重给了美股的TELEDYNE占比50.5%。（注：占比越高越好）







有效边界也差不多，公司始终占有一席之地。（注：占比越高越好）







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在海康威视和美股的TELEDYNE之间做取舍了。（注：占比越高越好）





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.09%，比上次测的信息服务行业高10%，不过7.46%的CVaR波动也会大一些。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）





区间累计回报近18倍，最大回撤43.01%，投资组合的整体表现远好于华工科技个股。整个电子设备行业盈利能力还行，波动不大，夏普比率1.04颇具竞争力。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）





明月何处看德芬的结论：
华工科技，基本面可圈可点，历史表现稳扎稳打，目前估值尚可，可以关注。整个电子设备行业历史表现不错，波动亦可接受，综合夏普比率也较高，建议关注，美股看TELEDYNE，大中华市场看海康威视。（注：夏普比率越高越好）