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东华软件，国内信息服务龙头，公司是国家级高新技术企业，坚持创新驱动，持续强化技术能力优势，目前拥有超过2,500项软件著作权，始终围绕人工智能、大数据、云计算等技术领域，结合前沿技术与业务发展，进行技术与业务融合的创新探索，持续强化公司在相应领域的技术应用能力。
近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部涨了近3倍，引发热议，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？
公司基本面一般，五年平均ROE4.7%中规中矩，五年平均自由现金流-2.5亿表现不佳，目前35.3%的PB历史百分位估值不高。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现一般，十五年涨了3倍，行业中游水准。（注：看Total Return那一栏）
相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（注：相关系数数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为6.4%，最大权重给了美股的埃森哲占比68.4%。（注：占比越高越好）
有效边界也差不多，公司存在感不高。（注：占比越高越好）
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在深桑达A和美股的埃森哲之间做取舍了。（注：占比越高越好）
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.08%，比上次测的医疗服务行业低10%，不过6.97%的CVaR波动也会小一些。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）
区间累计回报近12倍，最大回撤33.03%，投资组合的整体表现远好于东华软件个股。整个信息服务行业盈利能力一般，波动低，夏普比率1.02不算差。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）
明月何处看德芬的结论：
东华软件，基本面没啥亮点，历史表现略显平庸，目前估值不高，有点鸡肋。整个信息服务行业历史表现一般，波动也是真的小，综合夏普比率差强人意，可以关注，美股看埃森哲，大中华市场看深桑达A。（注：夏普比率越高越好）
近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部涨了近3倍，引发热议，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？
公司基本面一般，五年平均ROE4.7%中规中矩，五年平均自由现金流-2.5亿表现不佳，目前35.3%的PB历史百分位估值不高。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现一般，十五年涨了3倍，行业中游水准。（注：看Total Return那一栏）
相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（注：相关系数数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为6.4%，最大权重给了美股的埃森哲占比68.4%。（注：占比越高越好）
有效边界也差不多，公司存在感不高。（注：占比越高越好）
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在深桑达A和美股的埃森哲之间做取舍了。（注：占比越高越好）
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.08%，比上次测的医疗服务行业低10%，不过6.97%的CVaR波动也会小一些。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）
区间累计回报近12倍，最大回撤33.03%，投资组合的整体表现远好于东华软件个股。整个信息服务行业盈利能力一般，波动低，夏普比率1.02不算差。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）
明月何处看德芬的结论：
东华软件，基本面没啥亮点，历史表现略显平庸，目前估值不高，有点鸡肋。整个信息服务行业历史表现一般，波动也是真的小，综合夏普比率差强人意，可以关注，美股看埃森哲，大中华市场看深桑达A。（注：夏普比率越高越好）
京公网安备 11010802031449号