个股分析之领益智造

领益智造，国内电子元件龙头之一，作为世界领先的智能制造平台，公司致力于为全球客户提供一站式AI终端硬件制造服务及解决方案，业务覆盖精密功能件、结构件、模组及充电器业务的全产业链，涉及产品应用于多个下游市场，包括AI终端设备及通讯、新能源汽车、光伏储能等领域，特别在消费电子领域处于行业领先地位。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部反弹近3倍，引人侧目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面还行，五年平均ROE12.7%在制造业算不错，五年平均自由现金流2.4亿也是真的赚现金，目前65.9%的PB历史百分位估值中等。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现差，十四年涨了2倍，行业下游水准。（注：看Total Return那一栏）





相关性表现还行，基本走自己的独立逻辑。（注：相关系数数值越低越好）





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为零，最大权重给了美股的安费诺占比51.6%。（注：占比越高越好）







有效边界也差不多，公司全程隐身。（注：占比越高越好）







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在立讯精密和美股的安费诺之间做取舍了。（注：占比越高越好）





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.10%，比上次测的电影娱乐行业低10%，不过7.28%的CVaR波动也会低很多。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）





区间累计回报近20倍，最大回撤32.97%，投资组合的整体表现远好于领益智造个股。整个电子元件行业盈利能力不俗，波动不高，夏普比率1.28实属优秀。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）





明月何处看德芬的结论：
领益智造，基本面可圈可点，历史表现令人失望，目前估值尚可，可以关注。整个电子元件行业历史表现优秀，波动也低，综合夏普比率很诱人，建议重点关注，美股看安费诺，A股看立讯精密。（注：夏普比率越高越好）