2025年可转债投资月总结1-12月

一月可转债投资总结
这篇文章写于大年初三    今天是2025年1月31日，大年初三，年已过完，做到了书桌前开始了1月份的总结，对我来说过年就三天，除夕，大年初一，大年初二，这三天都是陪家人一起过的，到了初三就可以在书桌前展卷思考了。    本月上证指数下跌3.02%，沪深300下跌2.99%，中证2000下跌1.08%，创业板指数下跌3.63%，科创50下跌3.42%，微盘股指数上涨1.74%，可转债等权指数上涨1.57%，我的策略只上涨了0.36%。，实盘下跌0.39%。策略跑出了等权指数实盘跑出了整权。策略连续两个月抛出等权指数从历史统计看，下个月应该会实现回，实现超额。    我的策略是持有5只，日轮动，从历史回测数据来看，超额持有10支20支很多的。但是本月持有5只却跑出了等权比较多，于是产生了一种质疑，又用了持有10只20只回撤了一下数据，我们发现，持有10支策略，收益是1.72%，持有20支策略收益是2.58%，超额0.99%，也就是说本月的规律与长线的规律是相悖的，持有数量，越多超额越多，持有数量越少反而不行，那么这是为什么呢？简单回答是市场有偶然性，有热点，热点没有持续性，连续性，那么持有数量多的情况下，这个网撒的就比较多，总会有一两只踩中热点，而只有少的网则比较小，踏不中节奏，即便如此，我还是坚信持有5只，日轮动效果是最好的。    本月我跟踪的策略中成绩最好的是低规模策略上涨了4.73%，超额3.11%，但是这个策略在过去的一年当中，年化收益只有4.88%，而等权的收益有11.06%，是远远跑输等权的，本年出现的反转是不是有资金，在博这个策略2025年的回归均值的这个超额收益呢？这是一个猜想。本月跟踪的策略中猛牛策略表现最差，下跌了5.65%，如果变成持有10只和20只下跌会小一些，分别为下跌2.24%和下跌0.78%，持有数量多，下跌幅度要小很多。    预测一下下个月我的策略的可能走势，历史上的2月，2018年下跌1.1%，2019年上涨17%，2020年上涨16.7%，2021年上涨4.5%，2022年上涨1.6%，2023年下跌0.8%，2024年上涨12.9%，7年中五涨两跌，胜率71.4%，算命打卦，本年2月份大概率走出如2021年和2022年的走势，涨幅在1%~5%之间。