个股分析之科大讯飞

科大讯飞，成立于1999年，是知名的智能语音和人工智能上市企业，公司作为中国人工智能国家队，公司承建有认知智能国家重点实验室(首批标杆全国重点实验室)、语音及语言信息处理国家工程研究中心、首批国家新一代人工智能开放创新平台。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部翻番，引发关注，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面一般，五年平均ROE7.5%略显平庸，五年平均自由现金流-17.5亿吞金兽实锤了，不过目前38.4%的PB历史百分位估值不高。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现还行，十五年涨了11倍，行业中上游水准。





相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为9.1%，最大权重给了美股的思爱普占比21.6%。







有效边界也差不多，公司存在感不高的。







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在同花顺和美股的赛富时之间做取舍了。





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.12%，比上次测的信息科技行业高50%，相应地9.21%的CVaR波动也会大不少。





区间累计回报近45倍，最大回撤50.05%，投资组合的整体表现远好于科大讯飞个股。整个应用软件行业盈利能力优秀，波动稍大，夏普比率1.16足够诱人。





明月何处看德芬的结论：
科大讯飞，基本面没啥亮点，历史表现颇为惊艳，目前估值不高，可以关注。整个应用软件行业历史表现卓尔不群，波动中上，夏普比率堪称卓越，建议重点关注，美股看赛富时，A股看同花顺。