个股分析之神宇股份

神宇股份，国内射频电缆龙头之一，公司产品主要为射频同轴电缆，包括细微射频同轴电缆，极细射频同轴电缆，半柔、半刚射频同轴电缆，稳相微波射频同轴电缆，军标系列射频同轴电缆等多种系列产品。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部涨了近8倍，冲上云霄，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面一般，五年平均ROE7.3%中规中矩，自由现金流-0.1令人失望，目前93.9%的PB历史百分位估值极高。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现惊艳，九年涨了8倍，行业上游水准。





相关性表现不错，基本走自己的独立逻辑。





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为12.2，最大权重给了美股的摩托罗拉占比44.5%。







有效边界也差不多，公司始终占有一席之地。







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在公司和美股的摩托罗拉以及ARISTA网络之间做取舍了。





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.19%，比上次测的金属非金属行业高140%，相应地12.44%的CVaR波动也会大一些。





区间累计回报近26倍，最大回撤30.69%，投资组合的整体表现远好于神宇股份个股。整个通信设备行业盈利能力卓越，波动也是真的大，夏普比率1.5羡煞旁人。





明月何处看德芬的结论：
神宇股份，基本面差强人意，历史表现不俗，但是目前估值太高了，建议等回调。整个通信设备行业历史表现石破天惊，但波动也大，夏普比率是目前已知行业里边最高的，值得重点关注，美股看ARISTA网络，A股看神宇股份。