Edge
Chrome
Firefox
查理芒格曾经这么评价过巴菲特：“沃伦就是一部学习机器，如果他不是这样的持续学习，根本就取得不了现在这么伟大的成绩。”
巴菲特一直在践行他的投资准则:
1，买股票就是买公司，一家公司的价值就是其存续期间的自由现金流折现后的加总。
2，能力圈，能力圈重要性不在于它的大小，而是在于你知道它的边界在哪里，不懂不做。
3，安全边际，计算出一家公司的价值，然后再给它打个折扣，留出一些安全边际，那么获利的机会就会大大增加，很多时候一笔投资是否获利在你买入的那一刻已经决定了。
4，“市场先生”，短期里股市的波动是剧烈并且无法预测的，我们要做的是利用市场先生的癫狂而不是变成市场先生。
简单的几条原则就道出了投资最本质的东西，巴菲特的伟大之处在于，他在很早的时候就意识到了这些道理，并且用自己的一生去实现。
原则是简单的，但是如果你认为要做到是很容易的事那么你就大错特错了。巴菲特曾经开玩笑的说，在股市你不需要那么聪明，如果你有130的智商，把30拿出来送给别人，你不需要那么高的智商也能做好投资。
我曾经信以为真，只需要认真遵守这些原则就行，所以我看了一堆价值投资理念相关的书籍，却对自己所投资公司的财报弃而远之。要知道，财报里面的一堆专业会计术语和一堆的经营数字看起来就令人脑袋发胀。
殊不知，价值投资理念相关的书籍所写的内容大差不差，大致的看一些再结合巴菲特的致股东信就已经完全可以提供想要的东西。
一味的只看此类书籍，更像是用阅读的勤奋去弥补动脑子的懒惰。除了让自己感受良好，其实并没有什么干货的内容。
也算是应证了那句话，很多人宁愿死也不愿意思考。
巴菲特的智慧和聪明是无需多言的，他最早在伯克希尔每年的年报上都会“打广告”：如果你想卖掉你的公司，欢迎联系我，把你的财务资料给我发过来，我会尽快的给你一个报价，这个时间通常是5分钟。
段永平曾经说过，真正的研究清楚一家上市公司的业务，不亚于读了一个本科。试问，如果给你一家公司的财报，你需要花多长的时间能做出一个相对准确的估值。一个小时？一天一礼拜还是一个月？
更别说很多人连自己所投资公司的年报都从来没打开过，只是看一些股票价格走势，追热点，哪里人多往哪走，这样的投资能获得好的结果吗，不用想都能猜的出来。
巴菲特提到过，会计就是商业的语言，如果你想要在投资的世界里生存下去，你必须要懂得这门语言。
光是一句买股票就是买公司，背后就需要无数的研究和学习，否则你根本没办法判断你买入的究竟是一家什么样的公司。
很多人说我只需要做好定性就行，而不用局限在各种数据的定量里。事实上，定量的数据可以帮助你做出更好的定性判断，否则你只能是浮于表面的基于自己的感受或者周边人的反馈做出判断，而这样的判断错误的几率就会大很多。
早期的巴菲特投资组成主要是三类：
1，套利类。
2，低估证券类。
3，控股类。
我提这一点只是想说，巴菲特对于投资领域所有的类型都是专家，只不过是随着资金量越来越大之后，很多的投资类型已经没办法容纳他的资金因而只能选择投资一些大型上市公司或者整体的收购一些公司。
这里面的套利现在就没有办法再做了，但是对于中小投资者，包括我们A股的“散户”们来说，资金量远远不是我们需要考虑的问题。或者说，也是我们需要考虑的问题，考虑从哪再凑点钱。。
巴菲特的套利经典案例是洛克伍德公司用可可豆回购公司股票的故事。
当时的可可豆因为自然天气的原因导致产量大幅减少，市价暴涨，而洛克伍德公司拥有大量的可可豆库存，如果选择直接出售确实也能赚到一些钱，但是却要缴纳高达52%不菲的企业所得税。
所以洛克伍德就设计了一个方法来解决这个问题，以可可豆的库存提货单来回购公司的股票。
可可豆最高时候的价格是一磅60美分，每股以80磅相当于48美元的价格回购，而当时洛克伍德公司的股价只有15美元。
这中间就出现套利机会了，巴菲特开始在市场买入洛克伍德的股票，换取可可豆库存单，卖出可可豆获得收益后买入更多的股票，那几个星期巴菲特就忙着买股票和卖可可豆，唯一的成本支出就是来回的地铁票。
现在回过头来看这个案例，我开始困惑了。为什么只有巴菲特等少数人可以发现这个公开的赚钱机会，而且是100%几率赚钱的机会，大多数人都没有发现或者意识到？
我想最重要的原因是大家并不思考，或者说绝大多数的知识储备不能够支持他快速判断一些机会是否真实。
因为不同的知识储备会让你发现别人看不见的信息，同样一条新闻或者一个政策报道出来，有些人看出了这条信息背后的原因和机会，有些人只是随手划过。
基于以上的原因，我在想，那么现在市场上还有什么投资品种是值得再花点时间来研究一下吗
套利是不可能了，现在的量化交易会迅速的抹平所有的套利机会。普通的投资者根本拼不过机构。
但是有一个品种确实还是值得再关注一下，这个就是可转债。
雪球上的“持有封基”老师曾经发过一篇文章写到可转债几乎就是A股送给小散的礼物。感谢他无私的分享。
我相信很多人都看过或者刷到过介绍可转债的文章，但是真的用心花点时间去进一步了解的人又有多少？少，非常少！
绝大多数人都排斥新的东西，也不愿意花费脑细胞再去学习新的事物。距离我第一次听到可转债都已经过去了几年，包括每一次有新债上市也第一时间打新申购，中签后也是上市开盘就卖掉，多年来对于可转债的了解就仅限于它的名字体现的信息，是个债券。
上周末我花了两个小时的时间学习了一下可转债，包括这个投资品种的最大的优势：正股上涨的时候会随着上涨，没有封顶。正股下跌的时候它又有着债券的性质，到期还本收息，正股下跌的厉害了还能选择下修转股价。
简直是卡bug。
而且从目前的历史纪录来看，绝大多数的可转债都是以强赎转股为最终的结果。我的雪球展示线上每天都有很多关于可转债的一些信息，不知怎么回事，全都被我自动给忽略和屏蔽掉了。
这是不是有点像巴菲特的那个案例展示的一样，大多数人都看到或者听说过，但是再进一步深入了解的人寥寥无几，赚钱的机会也就从身边流走。
甚至很多人看完这篇文章之后也不会花时间去研究可转债。
这就是人性。
但无论如何，如果想要做好投资，就要尽你所能学习一切跟投资相关的知识。不一定都会用上，但至少不会让你成为芒格口里所说的那个手里拿着锤子看什么东西都是钉子的人。
巴菲特一直在践行他的投资准则:
1，买股票就是买公司，一家公司的价值就是其存续期间的自由现金流折现后的加总。
2，能力圈，能力圈重要性不在于它的大小，而是在于你知道它的边界在哪里，不懂不做。
3，安全边际，计算出一家公司的价值，然后再给它打个折扣，留出一些安全边际，那么获利的机会就会大大增加，很多时候一笔投资是否获利在你买入的那一刻已经决定了。
4，“市场先生”，短期里股市的波动是剧烈并且无法预测的，我们要做的是利用市场先生的癫狂而不是变成市场先生。
简单的几条原则就道出了投资最本质的东西，巴菲特的伟大之处在于，他在很早的时候就意识到了这些道理，并且用自己的一生去实现。
原则是简单的，但是如果你认为要做到是很容易的事那么你就大错特错了。巴菲特曾经开玩笑的说，在股市你不需要那么聪明，如果你有130的智商，把30拿出来送给别人，你不需要那么高的智商也能做好投资。
我曾经信以为真，只需要认真遵守这些原则就行，所以我看了一堆价值投资理念相关的书籍，却对自己所投资公司的财报弃而远之。要知道，财报里面的一堆专业会计术语和一堆的经营数字看起来就令人脑袋发胀。
殊不知，价值投资理念相关的书籍所写的内容大差不差，大致的看一些再结合巴菲特的致股东信就已经完全可以提供想要的东西。
一味的只看此类书籍，更像是用阅读的勤奋去弥补动脑子的懒惰。除了让自己感受良好，其实并没有什么干货的内容。
也算是应证了那句话，很多人宁愿死也不愿意思考。
巴菲特的智慧和聪明是无需多言的，他最早在伯克希尔每年的年报上都会“打广告”：如果你想卖掉你的公司，欢迎联系我，把你的财务资料给我发过来，我会尽快的给你一个报价，这个时间通常是5分钟。
段永平曾经说过，真正的研究清楚一家上市公司的业务，不亚于读了一个本科。试问，如果给你一家公司的财报，你需要花多长的时间能做出一个相对准确的估值。一个小时？一天一礼拜还是一个月？
更别说很多人连自己所投资公司的年报都从来没打开过，只是看一些股票价格走势，追热点，哪里人多往哪走，这样的投资能获得好的结果吗，不用想都能猜的出来。
巴菲特提到过，会计就是商业的语言，如果你想要在投资的世界里生存下去，你必须要懂得这门语言。
光是一句买股票就是买公司，背后就需要无数的研究和学习，否则你根本没办法判断你买入的究竟是一家什么样的公司。
很多人说我只需要做好定性就行，而不用局限在各种数据的定量里。事实上，定量的数据可以帮助你做出更好的定性判断，否则你只能是浮于表面的基于自己的感受或者周边人的反馈做出判断，而这样的判断错误的几率就会大很多。
早期的巴菲特投资组成主要是三类：
1，套利类。
2，低估证券类。
3，控股类。
我提这一点只是想说，巴菲特对于投资领域所有的类型都是专家，只不过是随着资金量越来越大之后，很多的投资类型已经没办法容纳他的资金因而只能选择投资一些大型上市公司或者整体的收购一些公司。
这里面的套利现在就没有办法再做了，但是对于中小投资者，包括我们A股的“散户”们来说，资金量远远不是我们需要考虑的问题。或者说，也是我们需要考虑的问题，考虑从哪再凑点钱。。
巴菲特的套利经典案例是洛克伍德公司用可可豆回购公司股票的故事。
当时的可可豆因为自然天气的原因导致产量大幅减少，市价暴涨，而洛克伍德公司拥有大量的可可豆库存，如果选择直接出售确实也能赚到一些钱，但是却要缴纳高达52%不菲的企业所得税。
所以洛克伍德就设计了一个方法来解决这个问题，以可可豆的库存提货单来回购公司的股票。
可可豆最高时候的价格是一磅60美分，每股以80磅相当于48美元的价格回购，而当时洛克伍德公司的股价只有15美元。
这中间就出现套利机会了，巴菲特开始在市场买入洛克伍德的股票，换取可可豆库存单，卖出可可豆获得收益后买入更多的股票，那几个星期巴菲特就忙着买股票和卖可可豆，唯一的成本支出就是来回的地铁票。
现在回过头来看这个案例，我开始困惑了。为什么只有巴菲特等少数人可以发现这个公开的赚钱机会，而且是100%几率赚钱的机会，大多数人都没有发现或者意识到？
我想最重要的原因是大家并不思考，或者说绝大多数的知识储备不能够支持他快速判断一些机会是否真实。
因为不同的知识储备会让你发现别人看不见的信息，同样一条新闻或者一个政策报道出来，有些人看出了这条信息背后的原因和机会，有些人只是随手划过。
基于以上的原因，我在想，那么现在市场上还有什么投资品种是值得再花点时间来研究一下吗
套利是不可能了，现在的量化交易会迅速的抹平所有的套利机会。普通的投资者根本拼不过机构。
但是有一个品种确实还是值得再关注一下，这个就是可转债。
雪球上的“持有封基”老师曾经发过一篇文章写到可转债几乎就是A股送给小散的礼物。感谢他无私的分享。
我相信很多人都看过或者刷到过介绍可转债的文章，但是真的用心花点时间去进一步了解的人又有多少？少，非常少！
绝大多数人都排斥新的东西，也不愿意花费脑细胞再去学习新的事物。距离我第一次听到可转债都已经过去了几年，包括每一次有新债上市也第一时间打新申购，中签后也是上市开盘就卖掉，多年来对于可转债的了解就仅限于它的名字体现的信息，是个债券。
上周末我花了两个小时的时间学习了一下可转债，包括这个投资品种的最大的优势：正股上涨的时候会随着上涨，没有封顶。正股下跌的时候它又有着债券的性质，到期还本收息，正股下跌的厉害了还能选择下修转股价。
简直是卡bug。
而且从目前的历史纪录来看，绝大多数的可转债都是以强赎转股为最终的结果。我的雪球展示线上每天都有很多关于可转债的一些信息，不知怎么回事，全都被我自动给忽略和屏蔽掉了。
这是不是有点像巴菲特的那个案例展示的一样，大多数人都看到或者听说过，但是再进一步深入了解的人寥寥无几，赚钱的机会也就从身边流走。
甚至很多人看完这篇文章之后也不会花时间去研究可转债。
这就是人性。
但无论如何，如果想要做好投资，就要尽你所能学习一切跟投资相关的知识。不一定都会用上，但至少不会让你成为芒格口里所说的那个手里拿着锤子看什么东西都是钉子的人。
京公网安备 11010802031449号