个股分析之双林股份

双林股份，国内汽车零部件龙头之一，公司为世界上为数不多的开发汽车座椅驱动器(HDM)、位置记忆电位器产品的企业之一，是国内少数具有此类产品自主开发能力的企业，在业内具有较高的知名度。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部涨了近6倍，惊世骇俗，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面一般，五年平均ROE6.5%略显平庸，自由现金流2.4亿算是健康，不过目前89.4%的PB历史百分位估值偏高。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现还行，近十五年涨了近3倍，行业中上游水准。





相关性表现不错，基本走自己的独立逻辑。





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为12.9，最大权重给了福耀玻璃占比49.3%。







有效边界也差不多，公司始终占有一席之地。







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在福耀玻璃和美股的奥托立夫之间做取舍了。





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.07%，比上次测的集成电路行业低30%，7.79%的CVaR波动与之也不相上下。





区间累计回报近8倍，最大回撤44.28%，投资组合的整体表现远好于双林股份个股。整个汽车配件行业盈利能力一般，波动也不小，夏普比率0.78较为拉胯。





明月何处看德芬的结论：
双林股份，基本面差强人意，历史表现可圈可点，但是目前估值太高，建议回避。整个汽车配件行业历史表现颇为寒酸，波动中等，夏普比率没啥吸引力，不建议关注，如果一定要配置的话，美股看奥托立夫，A股看福耀玻璃。