那些投资亏损

我也算是老股民了，在2002年入市到今年已经20多年了，我想每一个老股民都会有那个亏损到，让自己疼得刻骨铭心的股票。如果光是疼，没有吸取教训，那也是白疼了，最后也一定会被反复收割反复疼。下面就来聊聊，历史上让我亏损最多的四只股票，分别是中恒集团、苏宁易购，海油工程、上海家化，这四大金刚导致的损失是当年度整个股票账户损失的90%，每一个都是当年的亏损王。[捂脸]

中恒集团：2010年买入，2012年卖出，损失54%享受了4个跌停板卖出，累计亏损约9万；公司是做血栓制剂的，属于成长类股票，是一家民营企业，当初买入是因为基本面有30%以上的成长性才买入的，结果成长破灭被埋在山腰，教训就是不要沉迷成长股，这多半是不可持续的，市场认为的成长股股价早就高高在上了，就等着散户接手呢！中恒集团(SH600252)

苏宁易购：2011年买入，陆续买卖最终于2022年全部卖出，期间收益曾达到近1倍，但最后还是不亏不赚逃离；买入理由是当作困境反转典型，从线上转型到线下，然后双线合并，还有阿里巴巴入股把持；所以从开始转型逐步买入，看着苏宁易购线上事业逐步开启逐步加强，再到最后不断亏本至ST，来来回回买入100万，持有近10年，几乎没有挣钱就出来了，浪费了大量的时间成本和机会成本；教训就是谁入股都没用，需要市场杀出来才有用，困境反转极其艰难，不能幻想意淫；也不要认为自己能看懂其发展轨迹和财报，连张近东自己可能也不能全面看清楚，要不然也不会200亿借给许皮带。ST易购(SZ002024)

海油工程：2014年买入，陆续买卖至2023年，目前还持有一点点留作纪念。买入理由是当作成长股，认为海油开发在将来会越来越多，特别是浅海转深海的机遇等。买入后一两年似乎验证了我的想法，股价近50%的涨幅，我不但没有卖反而增加买入。结果就是2016年开始随着油价逐步阴跌，我也跟着不断补仓，来来回回买入95万，亏损7万，持有近10年，浪费了时间和机会成本；教训就是这类工程类股票，就是典型的周期股，周期股必须是极低极低的估值才可买入，并且不可长期持有。

上海家化：2016年买入，陆续买卖至2023年，在2024年基本都卖出（仓位在30%左右大多，大多卖在20元附近。），仅留了点底仓作观察，现在看来是我2024年最好的投资选择，如果没卖一来一回就是要多亏损20%左右（实际今年盈利是12%多）。买入理由是混合制改革，且家化有完备的日化梯队，六神更是如神一样的存在。大量买入是在2021年，潘上任后开始，误以为平安在换了三任董事长后，家化还没有拉夸，所以韧劲十足，所以对这个第三任都抱有积极乐观的想法。结果三年来，真是一塌糊涂，持有期间也有50%多的盈利，因为持续看好这一任老总，就没有卖出反而大量买入，故导致持仓累计亏损20多万了。教训就是不要相信困境反转，不要相信某一人可以逆转乾坤，要以不亏为目标，盈利就要卖出降低持有成本，而不是为了验证相信，用自己的真金白银去验证。上海家化(SH600315)

这四个典型亏损案例反应了哪些问题呢？错误共性是模仿巴菲特，一知半解的价值投资理论，就是分析公司财报，公司基本面情况，以为分析懂了以为买在了低点，之后就自我麻痹和陶醉的长期持有，很显然长期持有不是价值投资。

具体而言第一是分不清在市场中挣的是什么钱；第二是分不清股票价格与价值，只有价格明显低于价值，才是买入的必要条件；第三是不问周期，注定就是会有大幅盈利也一样会大幅亏损结束；第四是公司董事长都不清楚，公司未来会碰哪些困难，公司价值是否会增长，所以一定要分散一定要分散。

投资是个复杂系统，宏观的、微观的、常识的、专业的、心理的等等，作为小散不可能面面俱到，所以首先要认清自己的能力圈，在自己能力圈内去做对的事情，不亏损是第一要务！