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有看到一个笑话，说两位外星人在看地球放烟花，一位问他们在庆祝什么？另一位答：在庆祝他们的行星绕恒星绕了一圈。 这是对新年最科普硬核的解释了。人为什么要指定那么多节日和关键节点呢？无外乎是为了好在埋头工作之余能有时间静下来思考。除中华文化自带的12一轮和60一甲子外，逢0和逢5就是世界通用的关键时间节点。
2025年就处在这一关键时间节点上面，对于我个人而言，这是步入股市的第16个年头，也是在集思录上记录投资心得的第五年。从最开始的可转债投资，基金投资，再到后面的股票投资。投资的工具是越来越多。有运气成分也有努力，之前的收益如下：
2021年全年收益+25.02%，https://www.jisilu.cn/question/413535；
2022年全年收益+5.64%，https://www.jisilu.cn/question/448138；
2023年全年收益+27.99%，https://www.jisilu.cn/question/471815；
2024年全年收益+19.93%，https://www.jisilu.cn/question/490038；
虽然开年暴击，但我和一些主流的观点不是很一致，其中：
乐观的方面：
1、GJ开始大规模刺激消费，从数码产品到汽车，甚至到车位或房地产补贴，今年的力度有可能超过2024年，我身边已经有很多人已经开始准备采购清单；
2、宽松的货币政策不一定带来预期的效果，但一定带来现有货币购买力的下降，因此，资金从低利率产品进行切换也是可预见的。资金能去的地方有三个：股票，固定资产和金属。当然能力超群的人可以去买美股或比特币，但这不是大部分群众可走的路线；
3、 对于行业而言，这一年是大部分行业技术革新的节点，其中AI和智能机器人将是这一年的主流，与之配套的上下游产业链也将受益。新能源汽车也将进一步收益，这是势不可挡的趋势；为了配套进一步解放生产力，刺激相关行业发展的政策文件也会陆续颁布。
谨慎的方面：
1、国际上不确定性增加；
2、在投资方面的信心还不足，目前主流观点还是保守意见；
走势方面：
预测2025年市场震荡的频次会进一步增加，振荡的幅度应该是小于2024年的，924行情应该是比较难重现的。主流宽基指数震荡上行，全年仍为正收益。
个人资产配置：
债券ETF：在本年度做T，主要集中在政金债，看重换手率高，主要是做风险对冲用，随着利率进一步下降，很难有大涨行情；
基金：锁定为被动型基金做T，去年一部分收益也主要源自基金做T（A500，沪深300和中概互联），从2023年年初开始，基金的策略已经从主动型转变为被动型，但寒王的出现，对被动型基金的投资也有所担忧；
可转债：可转债走势和中小盘走势高度相近，目前未持有可转债，主要是之前的估值模型发现失效，且还未建立有效的可替代模型；
A股：继续保持摊大饼策略，由于预估为震荡市，陆续对一些波动不大的标的开展网格交易；
港股：等部分标的回调，港股2024年还是可以的，但这是一个高度理智的市场，又要看美股脸色也要看大A面子，受的是两头气，所以投资策略上更加保守；
三板：潜伏连续高分红和收益稳定的公司，能转板更好，不转板也无所谓。
2025年稳住基本盘，希望也能有一个好收益。
2025年就处在这一关键时间节点上面，对于我个人而言，这是步入股市的第16个年头，也是在集思录上记录投资心得的第五年。从最开始的可转债投资，基金投资，再到后面的股票投资。投资的工具是越来越多。有运气成分也有努力，之前的收益如下：
2021年全年收益+25.02%，https://www.jisilu.cn/question/413535；
2022年全年收益+5.64%，https://www.jisilu.cn/question/448138；
2023年全年收益+27.99%，https://www.jisilu.cn/question/471815；
2024年全年收益+19.93%，https://www.jisilu.cn/question/490038；
虽然开年暴击，但我和一些主流的观点不是很一致，其中：
乐观的方面：
1、GJ开始大规模刺激消费，从数码产品到汽车，甚至到车位或房地产补贴，今年的力度有可能超过2024年，我身边已经有很多人已经开始准备采购清单；
2、宽松的货币政策不一定带来预期的效果，但一定带来现有货币购买力的下降，因此，资金从低利率产品进行切换也是可预见的。资金能去的地方有三个：股票，固定资产和金属。当然能力超群的人可以去买美股或比特币，但这不是大部分群众可走的路线；
3、 对于行业而言，这一年是大部分行业技术革新的节点，其中AI和智能机器人将是这一年的主流，与之配套的上下游产业链也将受益。新能源汽车也将进一步收益，这是势不可挡的趋势；为了配套进一步解放生产力，刺激相关行业发展的政策文件也会陆续颁布。
谨慎的方面：
1、国际上不确定性增加；
2、在投资方面的信心还不足，目前主流观点还是保守意见；
走势方面：
预测2025年市场震荡的频次会进一步增加，振荡的幅度应该是小于2024年的，924行情应该是比较难重现的。主流宽基指数震荡上行，全年仍为正收益。
个人资产配置：
债券ETF：在本年度做T，主要集中在政金债，看重换手率高，主要是做风险对冲用，随着利率进一步下降，很难有大涨行情；
基金：锁定为被动型基金做T，去年一部分收益也主要源自基金做T（A500，沪深300和中概互联），从2023年年初开始，基金的策略已经从主动型转变为被动型，但寒王的出现，对被动型基金的投资也有所担忧；
可转债：可转债走势和中小盘走势高度相近，目前未持有可转债，主要是之前的估值模型发现失效，且还未建立有效的可替代模型；
A股：继续保持摊大饼策略，由于预估为震荡市，陆续对一些波动不大的标的开展网格交易；
港股：等部分标的回调，港股2024年还是可以的，但这是一个高度理智的市场，又要看美股脸色也要看大A面子，受的是两头气，所以投资策略上更加保守；
三板：潜伏连续高分红和收益稳定的公司，能转板更好，不转板也无所谓。
2025年稳住基本盘，希望也能有一个好收益。
1
赞同来自: 业1994
11月
集思录温度：49.12℃
当月收益 -1.39%
全年：18.77%
已经步入12月份了，不到月就是新的公历年了。
11月的回撤还是很厉害的，我的目标是想保住20%的年化，这下压力全来到12月了。但是根据以往的经验，12月如果公私募基金业绩还可以的情况下，大盘的拉伸动力并不会太强劲，毕竟大家都达到预期业绩了，拉凶了，明年的业绩不好做。所以大部分还是选择观望为主。又因为今年闰月，所以农历年比一般情况下来得晚一些，所以这种观望情绪会延申到3-4月份。所以在这段时期内，并不会抱太大的期望。
这个月对我来说最大的新闻就是万科股债双杀了。本来就是板上钉钉的事情，但是因为一笔20亿的债务展期，一下子又把这位“优等生”推到了风口浪尖。今天的集思录公众号也推了万科的事情。我回忆一下自己投资万科的时间节点呢？
2024年1月—鉴于地产股从2021年已经回调快三年，而且部分地产企业已暴雷，所以个人臆断万科、保利等“优质”地产公司会软着陆，主营业务向物业和出租公寓开始转型，再不济万科账面现金还可以覆盖大部分负债作为安全垫（这几句是我资历尚浅的主要原因），我逐步建仓万科企业，之所以没买大A，是因为A和H之间还有40%的差价，我想这40%还可以作为我的安全垫。A/H股当差价过大时，会出现走向价格接近的行情；
2024年4月，加仓摊平成本。 万科高管开始采取自救，大股东深圳地铁开始输血模式。影响最大的应该属4月份烟台企业的联合反水，万科股价跌到谷底，我开始加仓摊平成本；
2024年5月，随着烟台时间后，万科关注度上升，一些列骚操作也公之于众，我于5月减仓，把4月份加的仓基本出清；
2024年10月，924行情后，港股在国庆器件走出疯牛行情，因担心又出现回调行情，于10月8日减仓万科。
经过上面的操作，我把万科的成本由7元多做到了5元左右，但是目前仍然处于亏损状态。但我没有止损的打算，一是深圳地铁没有说不救，二是这种债务处理方案对股东和债权人的影响是不一样的。
这次投资的教训还是比较深刻的。
最近看到一篇量化分析挺有意思的，主要策略为ETF指数低于60日均线5%就买入，高于60日均线5%就卖出，一个典型的低买高卖的波段策略。但通过量化跑回撤，发现并不是很理想。以50和300为代表的大盘股获得约3%左右的年化收益，以500和1000为代表的中小盘股收益还是负值。但是，如果反过来操作，中小盘股年化收益就会达到8%以上。这个是反自觉的。UP主得到这样一个结论：
大盘可以搏反转，但小盘做的是趋势。
这句话太简单了，但捅破了遮挡我投资视线的窗户纸。
集思录温度：49.12℃
当月收益 -1.39%
全年：18.77%
已经步入12月份了，不到月就是新的公历年了。
11月的回撤还是很厉害的，我的目标是想保住20%的年化，这下压力全来到12月了。但是根据以往的经验，12月如果公私募基金业绩还可以的情况下，大盘的拉伸动力并不会太强劲，毕竟大家都达到预期业绩了，拉凶了，明年的业绩不好做。所以大部分还是选择观望为主。又因为今年闰月，所以农历年比一般情况下来得晚一些，所以这种观望情绪会延申到3-4月份。所以在这段时期内，并不会抱太大的期望。
这个月对我来说最大的新闻就是万科股债双杀了。本来就是板上钉钉的事情，但是因为一笔20亿的债务展期，一下子又把这位“优等生”推到了风口浪尖。今天的集思录公众号也推了万科的事情。我回忆一下自己投资万科的时间节点呢？
2024年1月—鉴于地产股从2021年已经回调快三年，而且部分地产企业已暴雷，所以个人臆断万科、保利等“优质”地产公司会软着陆，主营业务向物业和出租公寓开始转型，再不济万科账面现金还可以覆盖大部分负债作为安全垫（这几句是我资历尚浅的主要原因），我逐步建仓万科企业，之所以没买大A，是因为A和H之间还有40%的差价，我想这40%还可以作为我的安全垫。A/H股当差价过大时，会出现走向价格接近的行情；
2024年4月，加仓摊平成本。 万科高管开始采取自救，大股东深圳地铁开始输血模式。影响最大的应该属4月份烟台企业的联合反水，万科股价跌到谷底，我开始加仓摊平成本；
2024年5月，随着烟台时间后，万科关注度上升，一些列骚操作也公之于众，我于5月减仓，把4月份加的仓基本出清；
2024年10月，924行情后，港股在国庆器件走出疯牛行情，因担心又出现回调行情，于10月8日减仓万科。
经过上面的操作，我把万科的成本由7元多做到了5元左右，但是目前仍然处于亏损状态。但我没有止损的打算，一是深圳地铁没有说不救，二是这种债务处理方案对股东和债权人的影响是不一样的。
这次投资的教训还是比较深刻的。
最近看到一篇量化分析挺有意思的，主要策略为ETF指数低于60日均线5%就买入，高于60日均线5%就卖出，一个典型的低买高卖的波段策略。但通过量化跑回撤，发现并不是很理想。以50和300为代表的大盘股获得约3%左右的年化收益，以500和1000为代表的中小盘股收益还是负值。但是，如果反过来操作，中小盘股年化收益就会达到8%以上。这个是反自觉的。UP主得到这样一个结论：
大盘可以搏反转，但小盘做的是趋势。
这句话太简单了，但捅破了遮挡我投资视线的窗户纸。
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十月
集思录温度49.73 ℃
本月收益：-0.15%
全年收益：20.45%
还以为本月的收益能继续保留正值,但还是微跌了. 感觉自己的炒股风格就是目前市场被嫌弃的老登.这么好的行情,才达到20%的收益, 在东方财富的统计上面也仅超过76.4%的股友.说明还是自己的策略方案不适合当下的环境. 但目前心态还是良好的,比较别人在挨打的时候,我还是有一口汤喝的.
最近看到论坛里两篇文章很是有感触,一是打新兄的请教贴,大意是以他目前的低波策略已经更不上现有大盘行情,需要走出舒适圈,探寻更为激进的策略. 盈亏同源, 这在我的策略上也是有印证的.有一个回复挺好的:说作为散户没有考核压力,那么就不用在乎每月/每年的收益,内心就会放松很多.
自从大盘个股从3000多只到目前的5000多只,给我的感受就是以后很难有大规模集体上涨的行情了,而更多是结构性行情.那么目前操作的重点就是风格切换的时间节点. 我拍脑袋总结了一个规律:7321, 也可以念作三七二十一规律. 大概就是每7年就可以为一个牛熊周期, 从顶点回测时间预计有三年, 这就是熊长的三年, 然后震荡市场2年, 牛市兴旺上升期1年, 后面3+2+1总共加起来是6年,相差的一年就是随机分配到这三个时期内,造成市场的不可预判. 这样就比较好对应 熊长牛短的持股感受.
如果把这个周期比作经营公司的话,是这么一个时间起点: 有一个概念爆发,大家一窝蜂地去上项目, 而项目建设期一般需要8-15个月, 中间值一年,这个时期这个行业都是供不应求状态,行业处于上升期; 然后产能释放, 供需平衡开始重塑, 行业拐点向下. 而一般企业预留的流动资金忍耐的极限是三年, 市场上也有企业只要活过了三年,基本就可以了的说法,而这三年就是慢慢下跌期, 产品开始供大于求. 当实力不那么雄厚的企业开始逐渐出清, 剩下的企业也在苦苦支撑的时候,就开始政策扶持,这是因为企业自我造血能力不足,政府扶持只能不让其倒闭,但要回复元气还需要一段时间,这就是震荡行情市场.
对应现在的白酒,我目前在关注五粮液,但是觉得还不是最好的购入时间.2021年至2024年是白酒股价下跌的三年,但在经销商和企业的支撑下, 业绩并不是那么难看,造成这类企业被低估的假象. 今年第三季度,五粮液增长终于为负值,茅台为0政策,说明业绩拐点也到来,但还不是利空出尽的时候.看看医疗和光伏就能感受到不一样. 所以现阶段白酒处于震荡市的第一年,最快也要在明天年报出来后再做判断了.
当然我反思了一下,这个判断基准并不是完全契合时间的. 因为现在更多是结构性行情,所以牛市体验各不相同,但因为目前国内大A市场还是不太成熟的市场,熊市下跌的体验就比较一致的. 目前流行一句话:还是怀恋当年一起亏损的时光. 所以从熊市来看,7年的标准也不是完全契合的, 记忆深刻的熊市年份有2005年,2008年,2014年,2018年和2024年. 其中03-05年,12-14年, 18年全年和22-24年,这期间的持股体验是最糟糕的.
集思录温度49.73 ℃
本月收益：-0.15%
全年收益：20.45%
还以为本月的收益能继续保留正值,但还是微跌了. 感觉自己的炒股风格就是目前市场被嫌弃的老登.这么好的行情,才达到20%的收益, 在东方财富的统计上面也仅超过76.4%的股友.说明还是自己的策略方案不适合当下的环境. 但目前心态还是良好的,比较别人在挨打的时候,我还是有一口汤喝的.
最近看到论坛里两篇文章很是有感触,一是打新兄的请教贴,大意是以他目前的低波策略已经更不上现有大盘行情,需要走出舒适圈,探寻更为激进的策略. 盈亏同源, 这在我的策略上也是有印证的.有一个回复挺好的:说作为散户没有考核压力,那么就不用在乎每月/每年的收益,内心就会放松很多.
自从大盘个股从3000多只到目前的5000多只,给我的感受就是以后很难有大规模集体上涨的行情了,而更多是结构性行情.那么目前操作的重点就是风格切换的时间节点. 我拍脑袋总结了一个规律:7321, 也可以念作三七二十一规律. 大概就是每7年就可以为一个牛熊周期, 从顶点回测时间预计有三年, 这就是熊长的三年, 然后震荡市场2年, 牛市兴旺上升期1年, 后面3+2+1总共加起来是6年,相差的一年就是随机分配到这三个时期内,造成市场的不可预判. 这样就比较好对应 熊长牛短的持股感受.
如果把这个周期比作经营公司的话,是这么一个时间起点: 有一个概念爆发,大家一窝蜂地去上项目, 而项目建设期一般需要8-15个月, 中间值一年,这个时期这个行业都是供不应求状态,行业处于上升期; 然后产能释放, 供需平衡开始重塑, 行业拐点向下. 而一般企业预留的流动资金忍耐的极限是三年, 市场上也有企业只要活过了三年,基本就可以了的说法,而这三年就是慢慢下跌期, 产品开始供大于求. 当实力不那么雄厚的企业开始逐渐出清, 剩下的企业也在苦苦支撑的时候,就开始政策扶持,这是因为企业自我造血能力不足,政府扶持只能不让其倒闭,但要回复元气还需要一段时间,这就是震荡行情市场.
对应现在的白酒,我目前在关注五粮液,但是觉得还不是最好的购入时间.2021年至2024年是白酒股价下跌的三年,但在经销商和企业的支撑下, 业绩并不是那么难看,造成这类企业被低估的假象. 今年第三季度,五粮液增长终于为负值,茅台为0政策,说明业绩拐点也到来,但还不是利空出尽的时候.看看医疗和光伏就能感受到不一样. 所以现阶段白酒处于震荡市的第一年,最快也要在明天年报出来后再做判断了.
当然我反思了一下,这个判断基准并不是完全契合时间的. 因为现在更多是结构性行情,所以牛市体验各不相同,但因为目前国内大A市场还是不太成熟的市场,熊市下跌的体验就比较一致的. 目前流行一句话:还是怀恋当年一起亏损的时光. 所以从熊市来看,7年的标准也不是完全契合的, 记忆深刻的熊市年份有2005年,2008年,2014年,2018年和2024年. 其中03-05年,12-14年, 18年全年和22-24年,这期间的持股体验是最糟糕的.
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赞同来自: 业1994
@业1994
其次， 有色和红利是第二阶段中很好的防御板块，但鉴于前期银行和有色已经上涨过了以及白酒等大消费的颓势，这两个板块只能进行被动防御，很难走出逆势行情。（我目前其实一直在关注有色和消费板块的，已持有稀土标的和除白酒外的一些消费类公司）。
从我目前的模型运行结果来看，我持有的大部分标的类型是逐步向 “现金流ETF”所包含的标的进行转移，可以查阅这类ETF持有标的，挺有意思的。
最后，在水核风电发展是十五五确定发展方向，我自己还持有特变。
想向楼主请假一下，风格转换，你这边是怎么预测的呢，科技向有色转换？ 科技向红利？你好，我觉得预测是很难的事情，但可以简单分享一下我现在的想法和持仓，供参考。首先，未来可确定的三个阶段是，第一阶段现有的科技股开始出现大面积熄火滞涨，第二阶段在双创的拖累下指数开始回调，第三阶段出现新的板块领头的结构行情。 我现在提到的风格转换，是感觉第一阶段快要来了，虽然很多人提到会到明年6月份，但我个人认为会早一些，但盲目切换仓位在近一个多月来看估计是不太明智的。
其次， 有色和红利是第二阶段中很好的防御板块，但鉴于前期银行和有色已经上涨过了以及白酒等大消费的颓势，这两个板块只能进行被动防御，很难走出逆势行情。（我目前其实一直在关注有色和消费板块的，已持有稀土标的和除白酒外的一些消费类公司）。
从我目前的模型运行结果来看，我持有的大部分标的类型是逐步向 “现金流ETF”所包含的标的进行转移，可以查阅这类ETF持有标的，挺有意思的。
最后，在水核风电发展是十五五确定发展方向，我自己还持有特变。
2
九月
集思录温度49.15 ℃
本月收益：1.22%
全年收益：20.65%
我觉得今年收益也就这样了。
本月对于我来说有一个标志性的事情，就是持有的中概互联清仓了。在9月17日当天，收到东方财富发来的消息，说委托余额不足，暂停了网格条件单。至此，我持有的中概互联彻底清仓了。这个ETF是我场内第一支开始做网格的ETF，22年10月31日买入建仓，想试试场内基金的水，那时我清仓完所有场外基金不到半年。但在23年2月28日才开始进行网格交易，期间调整了网格的步长和加建仓的份额，走了很多弯路。这支ETF跌得最凶的时候，我记得我被动加仓时直接加到加无可加，那时候腾讯的价格跌到了不足200元。我当时发帖说这时腾讯已经跌出很诱人的价格了，但单价对我来说太贵了，有集友回复说：我这个观点矛盾了，我解释道，对于我们这类刚开通港股通的散户而言，买百元票，心里还是没做好太多的准备。现在用后视镜来看，我当时的格局低了，可惜没有如果，但好在我把一部分资金买入了小米，持仓价格在9元多，这就是为什么我后面的回帖提到小米多一些，而基本没提到腾讯。
当时的市场盛传港交所鸡肋论，整个香港市场表现都很糟糕。我当时有一个疑问，香港金融中心地位不保，关腾讯什么事情呢？
最近上海爷叔的事情传得很厉害，说他坚守上海建工十年，却在上涨前陆续卖飞了，不知道他执着于上海建工是真爱还是套得太深。这让我想起了我一个同事，当时我拉着他一起做中概互联的网格，但他在期间跌了就暂停网格，涨一点就开始大笔卖出，涨多了就后悔开始追。在今年4月份，他终于受不了波动，清仓了这只ETF。 一样的建仓资金，同时都是我设置的网格，结果我两的收益居然相差了快10倍了。但好在他也是盈利的，即使这样，中概互联也是他盈利最多的标的。
我在想，他们判断一个标的内在价值的依据是什么呢？感觉完全是受市场情绪的影响，拍脑袋决定的。建立体系，坚守纪律，才能在这个市场上活下来。我想到天龙八部最后一个高潮场景，一众武林高手去救萧峰，但仍敌不过正规军队。金老先生借人物之口解释到，虽然武林中人单独来论身手非凡，当时军队是严格执行命令的，攻防有度，以散兵击阵列，所以不敌。最后落得萧峰以死化恩怨的结局，不胜唏嘘。所以在这些年的投资交易中，我慢慢学会不去主观臆断。
周末（9月28日）传出林园和李蓓开始打不过就加入的信息，买入科技股，不然就面临基金赎回的风险。突然觉得基金经理也好无助啊，决定不了自己买什么。那些现在倒逼他的人，从后视镜来看会不会后悔呢？谁也不知道。我是在09年就读了林园写的书了，那时他就小有名气，在21年白酒上涨期间，声望达到顶峰，现在却被冠以老登之首的外号。有一个评论挺有意思的：
别把时代的贝塔看作自己的阿尔法。
今年我媳妇的收益还挺不错了，连续创新高了，她也喜欢追涨杀跌，而且也喜欢在爆发前卖飞，今年让她记忆最深刻的莫过于中证1000了。但这并不妨碍她赚钱，这就是牛市，只要蒙对方向，持有就有得赚。她在一天散步的时候，给我展示着她的投资成果，然后认真说到：你之前一直在集思录DISS我，说我水平不行，还影响你，我觉得我现在锻炼好了，你能不能在集思录发帖夸夸我。
我敷衍到：好好，我发帖说你让我夸夸你。
她说：你要写你是发自内心和真心实意地想发帖夸夸我。
我说：好好，那我就发帖说你让我发自内心和真心实意地想发帖夸夸你。
牛市总会让参与的人感到开心，但我后续对她补充到，我估计今年我能保持现在的收益率就不错了。
一个是因为仓位逐步减轻，另一个原因就是，风格转换估计快来了吧。
集思录温度49.15 ℃
本月收益：1.22%
全年收益：20.65%
我觉得今年收益也就这样了。
本月对于我来说有一个标志性的事情，就是持有的中概互联清仓了。在9月17日当天，收到东方财富发来的消息，说委托余额不足，暂停了网格条件单。至此，我持有的中概互联彻底清仓了。这个ETF是我场内第一支开始做网格的ETF，22年10月31日买入建仓，想试试场内基金的水，那时我清仓完所有场外基金不到半年。但在23年2月28日才开始进行网格交易，期间调整了网格的步长和加建仓的份额，走了很多弯路。这支ETF跌得最凶的时候，我记得我被动加仓时直接加到加无可加，那时候腾讯的价格跌到了不足200元。我当时发帖说这时腾讯已经跌出很诱人的价格了，但单价对我来说太贵了，有集友回复说：我这个观点矛盾了，我解释道，对于我们这类刚开通港股通的散户而言，买百元票，心里还是没做好太多的准备。现在用后视镜来看，我当时的格局低了，可惜没有如果，但好在我把一部分资金买入了小米，持仓价格在9元多，这就是为什么我后面的回帖提到小米多一些，而基本没提到腾讯。
当时的市场盛传港交所鸡肋论，整个香港市场表现都很糟糕。我当时有一个疑问，香港金融中心地位不保，关腾讯什么事情呢？
最近上海爷叔的事情传得很厉害，说他坚守上海建工十年，却在上涨前陆续卖飞了，不知道他执着于上海建工是真爱还是套得太深。这让我想起了我一个同事，当时我拉着他一起做中概互联的网格，但他在期间跌了就暂停网格，涨一点就开始大笔卖出，涨多了就后悔开始追。在今年4月份，他终于受不了波动，清仓了这只ETF。 一样的建仓资金，同时都是我设置的网格，结果我两的收益居然相差了快10倍了。但好在他也是盈利的，即使这样，中概互联也是他盈利最多的标的。
我在想，他们判断一个标的内在价值的依据是什么呢？感觉完全是受市场情绪的影响，拍脑袋决定的。建立体系，坚守纪律，才能在这个市场上活下来。我想到天龙八部最后一个高潮场景，一众武林高手去救萧峰，但仍敌不过正规军队。金老先生借人物之口解释到，虽然武林中人单独来论身手非凡，当时军队是严格执行命令的，攻防有度，以散兵击阵列，所以不敌。最后落得萧峰以死化恩怨的结局，不胜唏嘘。所以在这些年的投资交易中，我慢慢学会不去主观臆断。
周末（9月28日）传出林园和李蓓开始打不过就加入的信息，买入科技股，不然就面临基金赎回的风险。突然觉得基金经理也好无助啊，决定不了自己买什么。那些现在倒逼他的人，从后视镜来看会不会后悔呢？谁也不知道。我是在09年就读了林园写的书了，那时他就小有名气，在21年白酒上涨期间，声望达到顶峰，现在却被冠以老登之首的外号。有一个评论挺有意思的：
别把时代的贝塔看作自己的阿尔法。
今年我媳妇的收益还挺不错了，连续创新高了，她也喜欢追涨杀跌，而且也喜欢在爆发前卖飞，今年让她记忆最深刻的莫过于中证1000了。但这并不妨碍她赚钱，这就是牛市，只要蒙对方向，持有就有得赚。她在一天散步的时候，给我展示着她的投资成果，然后认真说到：你之前一直在集思录DISS我，说我水平不行，还影响你，我觉得我现在锻炼好了，你能不能在集思录发帖夸夸我。
我敷衍到：好好，我发帖说你让我夸夸你。
她说：你要写你是发自内心和真心实意地想发帖夸夸我。
我说：好好，那我就发帖说你让我发自内心和真心实意地想发帖夸夸你。
牛市总会让参与的人感到开心，但我后续对她补充到，我估计今年我能保持现在的收益率就不错了。
一个是因为仓位逐步减轻，另一个原因就是，风格转换估计快来了吧。
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八月
集思录温度49.42 ℃
本月收益：5.7%
全年收益：19.2%
我在年初预判了今年会上行，但没想到的是会出现这等牛市行情，虽然账户中资金量在创新高，但开始跑不赢指数了，心情并没有多大的兴奋，这或许就是人性吧，贪心不足蛇吞象。
集思录温度一度超50℃，但28号可转债的扩大跌幅，把温度给打下来了，好久没感觉到50℃以上的感觉了。
这个月也有一点点惊喜的事情，就是上了东财名人堂了，这个估计没啥人玩，月底的时候看着差一两个成就就可以登榜，索性就按照指引，薅了几个成就，就登榜了。
在出差的途中看了一部叫《大空头》的电影，看下来还是挺激动的，从三拨人的视角讲述了2008年那场次贷危机。一位从数据中窥探真相的疯子，两位在车库中憧憬美好的散户，和一群实地走访和交流的专业人员。无论从哪个角度看，在如此疯狂的杠杆作用下，离暴风眼最近的人应该能感受到危机，但为了眼前的利益，这帮人却相信这次不一样。 最后的结局是，专业人员发现自己在做空自己；疯子在承受巨大心理压力后，迎来反转，赚取了超400%的利润；而车库里的散户，也走出了车库，从而变成新的主力。当然还有一群抛弃房产和无家可归的人，只是镜头一晃而过。才发现，为这次风险买单的并不是那些银行大鳄，他们早就赚算了。而是普通职员和普通的民众。所以，现代的人是躲避不了现代金融的影响的，既然无力反抗，何不尽情享受，在金融游戏中，越早吃亏反而越好吧。
周末和家长进行了育儿的讨论，他们老一辈一直认为游戏是祸害的根源，小孩严禁接触游戏，但我的观点更加辩证一些。
现阶段的智能机，千禧年的游戏，8090年代的动画片，6070年代的连环画，哪一个不被当时家长看作是毒害下一代的东西。但是呢，连环画已经很少有人买了，电视机也在家中成了摆设，单机游戏都是小众产品，唯有手机还在大行其道。 我认为，引导小孩玩游戏还能益智，但一直刷短视频就让人彻底荒废。
家长反驳说：短视频还有好多有意义的，我们都看有意义的。
这才是最危险的，前两个视频是学习，后面就不知道能刷到什么了，假笑的配音，AI的文案，哪一个不一直在刺激神经。短视频刷久了，人会越来越容易偏激，也越来越容易呆滞，还越来越容易固执。
家长无法反驳，因为我开始贴标签了，如果在争下去，就说明他们越来越容易偏激和越来越容易固执了。
但这句话，我认为并没有错，这个世界因为信息流的冲击，越来越割裂了，一方面大家活在自己的信息茧房中，另一方面因为手机网络的边界线，连A10和A9的大佬貌似都和我很熟一样。一方面只看到和自己观点相同的视频，另一方面又能接触到跨阶层的东西。所以矛盾的消息每一天都冲刺着自己。现代人在现代社会生活久了，就忘记了以前在野外的生活本领。这就造成了社会群体情绪的偏激，反映在股市上就是，价格沿价值的波动会更加明显，他会涨到超乎常理，也会跌倒不敢现象。这反而为我们增加了投资的机会。
市场割裂的另一个方面就是板块的轮动越来越难以琢磨了，现阶段上涨的幅度是2000＞1000＞500＞300＞50，由此可见，大盘股应该是滞涨的，小盘股应该是起飞的，由近期消费股的滞涨是可以看出来的。但是呢，有时候持仓不仅没跑赢那些科技股，回头一看连指数都没跑赢。我一段时期开始怀疑自己了。一看大家都有这种感觉，心里就平衡一些。一天在刷B站的时候，看到大霄说债权已经到地球顶了，果断就把手里持有的债权清了。随着网格交易部分科技股的卖出，我的仓位降到了70%。但我又不想就此下车，每天都在刷行情板块，希望找出一些好的标的可以补仓。又看到一些大佬发出自己的看法，说在原有价值投资的基础上，应该注重趋势交易，我的理解就是势能，比如惯性。这是纯趋势交易的思维，和原有持有好股十年不变的思维是相悖的。至少在我目前的认知维度上，这两点是矛盾的。看到有人嘲笑卖腾讯买茅台的，和质疑“卖出是现金，存货越久越值钱”的观点时，不得不肯定的是，现阶段大众的思想发生了一些些转变。
我静下来思考自己之前的浮躁，那种仓位逐步变轻，收益涨不过指数时的焦虑。和我先前坚守纪律，按照自己的投资逻辑进行操作是完全矛盾的。
我对未来的判断是，大盘仍然将走红，还未到全民狂欢的时候，现阶段只不过是被打压久了突然给一颗糖，大家还在怀疑能不能吃的时候。
但我盲目去找标的的行为会让我面临极大的风险，所以我需要静下心来。
我问AI的问题逐步从选什么股，到目前持仓的股还有没有风险。
我把一部分资金逐步转为滞涨的品种上来，而非去追热点。
消费类标的在现在的环境下逐步出现价值洼地，我有可能会踏空，但至少不会被套牢。
集思录温度49.42 ℃
本月收益：5.7%
全年收益：19.2%
我在年初预判了今年会上行，但没想到的是会出现这等牛市行情，虽然账户中资金量在创新高，但开始跑不赢指数了，心情并没有多大的兴奋，这或许就是人性吧，贪心不足蛇吞象。
集思录温度一度超50℃，但28号可转债的扩大跌幅，把温度给打下来了，好久没感觉到50℃以上的感觉了。
这个月也有一点点惊喜的事情，就是上了东财名人堂了，这个估计没啥人玩，月底的时候看着差一两个成就就可以登榜，索性就按照指引，薅了几个成就，就登榜了。
在出差的途中看了一部叫《大空头》的电影，看下来还是挺激动的，从三拨人的视角讲述了2008年那场次贷危机。一位从数据中窥探真相的疯子，两位在车库中憧憬美好的散户，和一群实地走访和交流的专业人员。无论从哪个角度看，在如此疯狂的杠杆作用下，离暴风眼最近的人应该能感受到危机，但为了眼前的利益，这帮人却相信这次不一样。 最后的结局是，专业人员发现自己在做空自己；疯子在承受巨大心理压力后，迎来反转，赚取了超400%的利润；而车库里的散户，也走出了车库，从而变成新的主力。当然还有一群抛弃房产和无家可归的人，只是镜头一晃而过。才发现，为这次风险买单的并不是那些银行大鳄，他们早就赚算了。而是普通职员和普通的民众。所以，现代的人是躲避不了现代金融的影响的，既然无力反抗，何不尽情享受，在金融游戏中，越早吃亏反而越好吧。
周末和家长进行了育儿的讨论，他们老一辈一直认为游戏是祸害的根源，小孩严禁接触游戏，但我的观点更加辩证一些。
现阶段的智能机，千禧年的游戏，8090年代的动画片，6070年代的连环画，哪一个不被当时家长看作是毒害下一代的东西。但是呢，连环画已经很少有人买了，电视机也在家中成了摆设，单机游戏都是小众产品，唯有手机还在大行其道。 我认为，引导小孩玩游戏还能益智，但一直刷短视频就让人彻底荒废。
家长反驳说：短视频还有好多有意义的，我们都看有意义的。
这才是最危险的，前两个视频是学习，后面就不知道能刷到什么了，假笑的配音，AI的文案，哪一个不一直在刺激神经。短视频刷久了，人会越来越容易偏激，也越来越容易呆滞，还越来越容易固执。
家长无法反驳，因为我开始贴标签了，如果在争下去，就说明他们越来越容易偏激和越来越容易固执了。
但这句话，我认为并没有错，这个世界因为信息流的冲击，越来越割裂了，一方面大家活在自己的信息茧房中，另一方面因为手机网络的边界线，连A10和A9的大佬貌似都和我很熟一样。一方面只看到和自己观点相同的视频，另一方面又能接触到跨阶层的东西。所以矛盾的消息每一天都冲刺着自己。现代人在现代社会生活久了，就忘记了以前在野外的生活本领。这就造成了社会群体情绪的偏激，反映在股市上就是，价格沿价值的波动会更加明显，他会涨到超乎常理，也会跌倒不敢现象。这反而为我们增加了投资的机会。
市场割裂的另一个方面就是板块的轮动越来越难以琢磨了，现阶段上涨的幅度是2000＞1000＞500＞300＞50，由此可见，大盘股应该是滞涨的，小盘股应该是起飞的，由近期消费股的滞涨是可以看出来的。但是呢，有时候持仓不仅没跑赢那些科技股，回头一看连指数都没跑赢。我一段时期开始怀疑自己了。一看大家都有这种感觉，心里就平衡一些。一天在刷B站的时候，看到大霄说债权已经到地球顶了，果断就把手里持有的债权清了。随着网格交易部分科技股的卖出，我的仓位降到了70%。但我又不想就此下车，每天都在刷行情板块，希望找出一些好的标的可以补仓。又看到一些大佬发出自己的看法，说在原有价值投资的基础上，应该注重趋势交易，我的理解就是势能，比如惯性。这是纯趋势交易的思维，和原有持有好股十年不变的思维是相悖的。至少在我目前的认知维度上，这两点是矛盾的。看到有人嘲笑卖腾讯买茅台的，和质疑“卖出是现金，存货越久越值钱”的观点时，不得不肯定的是，现阶段大众的思想发生了一些些转变。
我静下来思考自己之前的浮躁，那种仓位逐步变轻，收益涨不过指数时的焦虑。和我先前坚守纪律，按照自己的投资逻辑进行操作是完全矛盾的。
我对未来的判断是，大盘仍然将走红，还未到全民狂欢的时候，现阶段只不过是被打压久了突然给一颗糖，大家还在怀疑能不能吃的时候。
但我盲目去找标的的行为会让我面临极大的风险，所以我需要静下心来。
我问AI的问题逐步从选什么股，到目前持仓的股还有没有风险。
我把一部分资金逐步转为滞涨的品种上来，而非去追热点。
消费类标的在现在的环境下逐步出现价值洼地，我有可能会踏空，但至少不会被套牢。
2
七月
集思录温度：46.31℃
当月收益：+5.37%，全年收益+12.77%
如果我说现阶段我们处于牛市，估计大部分人不会反对。月初我还发帖说没啥牛市感觉，后续的走势就打我的脸了。但我的整体收益其实并不亮眼，相比动辄30%以上的股友而言不必而谈，但连中证1000指数，我都跑输了。我就属于那一类牛市要远离的人吧，哈哈。 心里有点落差，但也能想得过去。
因为还有一部分我可以五十步笑百步的人，就是单吊上一轮抱团消费白马股的。在不同地方也能看到这类持仓的股友相互打气的现象。 截止8月1日，我的持仓中还有一大批股票今年的收益是负值。而且每一个都是当年的小甜甜：
中国中免（今年-4.78%），爱尔眼科（今年-5.52），云南白药（今年-4.08），芒果超媒（今年-20.78%），重庆啤酒（今年-11.67），中炬高新（-17.7%）。这些股票均拉低了今年我的收益，但他们也是实实在在的白马股，今年的持有体验也很差，但我相信，总会有翻身的一天，毕竟大A本身就是轮动。
而今年对散户来说或者持有微盘股的散户来说就是很友好，以前投资群里只有客户经理发发消息和行业高低估情况，但从六月开始，群里就出现一批赚了钱的人天天在群里讨论赚钱秘诀，好不热闹，我索性就设置消息免打扰了。目前，至少，还未到打不过就加入的时刻。
可转债的走势就是保底中小盘走势，虽然不会像正股赚那么多，但是也不会出现跑输大盘的情况，所以目前集思录论坛里面基本都是宽松与愉悦的气氛。
七月比较大的两个新闻：
一是 境外投资收税，比较炸裂的消息就是公众号大V猫笔刀写的收到税务局通知的补交税务的消息，具体细节可以看他的发帖。其实在集思录很早之前我就记得有大佬们收到税务局的电话。亏损是不用缴纳的，但是赚钱了就要缴纳20%。实打实卖出才算。 所以除非当钉子户，不然交易摩擦成本急剧上升。 这是先把风险偏好较高的人往大A里面赶啊。
二是，债权投资开始收取增值税。具体内容可以查阅通知。大意是对我等小韭菜没啥影响，对大户来说就是新债新办法，老债老办法，几乎涉及国债，金融债，地方债等。但是这些都是债券基金和固收+以及银行理财的底层资产，很难说不对我等小韭菜不产生影响。这是要把真正的低风险爱好者往大A的基金里面赶啊。
如果这两拨人仍然选择当钉子户的话，由此可见，境外投资和债权投资是真的能赚钱。也让我想起一句话：质疑懂王，理解懂王，成为懂王。
基于上述观点，我认为大A的长牛走势短期内是不会改变的。所以媳妇一直问我，还有没有可以再买的标的了。我也拿不准，因为现在的市场就如彼时彼刻，是一个割裂的市场，一方面中小题材股涨上天，一方面老牌抱团股成为了牛夫人。这个时候追题材股，说不定会接盘，上纬新材就是例子，这只票和之前的中潜股份，左江科技来说没啥区别。 这个时候去加入上一轮抱团股又不太明智，吃肉的时候没赶上，但挨打有可能少不了。（以前研究K线走势的时候，有一个理论影响很深刻，就是M底理论，简要来说就是一只票要经过二次及以上触底再进入才是安全的）现在来理解这个这个图形形态，就如同这个时候加入弱势股票，相较于上一个低点是涨不了多少的，但当强势股出现下跌，弱势股的人一样出现恐慌，也回跟跌，但由于该类股票涨幅不如强势股，所以会在上一轮低点附近进行二次及以上筑底。
媳妇问我，那该怎么办。我说你观察到没？你的持仓中有部分股票的股东开始陆续公示减持的消息，还有一些票在陆续公示回购的消息。 那些公示减持的基本是短期上涨了的，而公示回购的，基本都是还在地板摩擦的。 持有回购股，卖出减持股，其它的随缘就好。 至于操作上，可以找几个场内ETF做T，满足一下自己就好。
也不用费太多心思。
集思录温度：46.31℃
当月收益：+5.37%，全年收益+12.77%
如果我说现阶段我们处于牛市，估计大部分人不会反对。月初我还发帖说没啥牛市感觉，后续的走势就打我的脸了。但我的整体收益其实并不亮眼，相比动辄30%以上的股友而言不必而谈，但连中证1000指数，我都跑输了。我就属于那一类牛市要远离的人吧，哈哈。 心里有点落差，但也能想得过去。
因为还有一部分我可以五十步笑百步的人，就是单吊上一轮抱团消费白马股的。在不同地方也能看到这类持仓的股友相互打气的现象。 截止8月1日，我的持仓中还有一大批股票今年的收益是负值。而且每一个都是当年的小甜甜：
中国中免（今年-4.78%），爱尔眼科（今年-5.52），云南白药（今年-4.08），芒果超媒（今年-20.78%），重庆啤酒（今年-11.67），中炬高新（-17.7%）。这些股票均拉低了今年我的收益，但他们也是实实在在的白马股，今年的持有体验也很差，但我相信，总会有翻身的一天，毕竟大A本身就是轮动。
而今年对散户来说或者持有微盘股的散户来说就是很友好，以前投资群里只有客户经理发发消息和行业高低估情况，但从六月开始，群里就出现一批赚了钱的人天天在群里讨论赚钱秘诀，好不热闹，我索性就设置消息免打扰了。目前，至少，还未到打不过就加入的时刻。
可转债的走势就是保底中小盘走势，虽然不会像正股赚那么多，但是也不会出现跑输大盘的情况，所以目前集思录论坛里面基本都是宽松与愉悦的气氛。
七月比较大的两个新闻：
一是 境外投资收税，比较炸裂的消息就是公众号大V猫笔刀写的收到税务局通知的补交税务的消息，具体细节可以看他的发帖。其实在集思录很早之前我就记得有大佬们收到税务局的电话。亏损是不用缴纳的，但是赚钱了就要缴纳20%。实打实卖出才算。 所以除非当钉子户，不然交易摩擦成本急剧上升。 这是先把风险偏好较高的人往大A里面赶啊。
二是，债权投资开始收取增值税。具体内容可以查阅通知。大意是对我等小韭菜没啥影响，对大户来说就是新债新办法，老债老办法，几乎涉及国债，金融债，地方债等。但是这些都是债券基金和固收+以及银行理财的底层资产，很难说不对我等小韭菜不产生影响。这是要把真正的低风险爱好者往大A的基金里面赶啊。
如果这两拨人仍然选择当钉子户的话，由此可见，境外投资和债权投资是真的能赚钱。也让我想起一句话：质疑懂王，理解懂王，成为懂王。
基于上述观点，我认为大A的长牛走势短期内是不会改变的。所以媳妇一直问我，还有没有可以再买的标的了。我也拿不准，因为现在的市场就如彼时彼刻，是一个割裂的市场，一方面中小题材股涨上天，一方面老牌抱团股成为了牛夫人。这个时候追题材股，说不定会接盘，上纬新材就是例子，这只票和之前的中潜股份，左江科技来说没啥区别。 这个时候去加入上一轮抱团股又不太明智，吃肉的时候没赶上，但挨打有可能少不了。（以前研究K线走势的时候，有一个理论影响很深刻，就是M底理论，简要来说就是一只票要经过二次及以上触底再进入才是安全的）现在来理解这个这个图形形态，就如同这个时候加入弱势股票，相较于上一个低点是涨不了多少的，但当强势股出现下跌，弱势股的人一样出现恐慌，也回跟跌，但由于该类股票涨幅不如强势股，所以会在上一轮低点附近进行二次及以上筑底。
媳妇问我，那该怎么办。我说你观察到没？你的持仓中有部分股票的股东开始陆续公示减持的消息，还有一些票在陆续公示回购的消息。 那些公示减持的基本是短期上涨了的，而公示回购的，基本都是还在地板摩擦的。 持有回购股，卖出减持股，其它的随缘就好。 至于操作上，可以找几个场内ETF做T，满足一下自己就好。
也不用费太多心思。
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5月股票收益：2.09%
6月股票收益；1.34%
全年收益：5.72%
6月集思录温度：37.22℃。
6月30日是本月最后一个交易日，但最近工作比较忙，怕忘了就提前写了，把5月的也补上。算是一个年中总结。
6月27日，小米YU7发布，一位朋友去大定了一辆。他三年前买了宋PLUS的混动，几年下来。一是他纯电场景用得比较多，二是一次追尾事故中，他的车严重变形而被追尾的车就一点点印记。其实吧，这个和车型无关，见过因为很多车的设计就是这样的，前软后硬，好给前面预留缓冲，即使这样他还是觉得心里有疙瘩；三就是网上的一言论的影响，这也是车商们胡乱竞争的结果。所以他打算买小米了。目前我的小米的持仓清空了，平均交易价格50元左右，没想到后面又能涨10元多。雷军的个人魅力和营销能力不得不让人佩服。昨晚，媳妇问我，为什么大家宁愿去抢一个新进企业的车，也不去考虑其它车型呢？ 我觉得应该是信任，比如说老牌车企因为当年4S店模式，伤了很多人的心，加之部分车出了问题第一时间是压消息，这就埋下了不信任的种子，而新势力汽车又饱受各种小作文乱飞的影响，消费者以为指不定哪天就凉凉了，售后都没有保障。这种环境下，为小米汽车的发展提供了空间。借用B站上一个评论：小米汽车是有问题，但出了问题，他是真的会回复和解决的。
这两个月另一个热门就是泡泡马特了，说实在的，我对盲盒经济一直没啥感觉。在上一波的盲盒行情中，就有人提到，消费者手上的盲盒是商家睁着眼放进去的。概率都是商家算好的。而且盲盒里面的玩具，作为工业品，实质上是具备大规模复制的，这就造成了该类型商品很难满足稀缺性的特性。热度一过就是一地鸡毛。这让我想起我弟的经历，他在国外读书的时候，有一段时期流行耐克的球鞋，说实在的我也不理解为什么有人会迷恋球鞋。我弟前前后后拿了近8万进去，倒鞋子，家里也是劝阻，好在后面及时止损，亏了1万左右，而且在家里堆放的十几双卖不出去的球鞋，上次说送我一双，让我自己选，我看了看全是大码鞋，而且质量和奥莱买的也没啥区别，索性就没要了。所以在盲盒经济上，我有可能赚不到认知外的钱，但至少不会亏钱。
第二个有关的新闻是中央八项规定的学习，这对白酒行业的影响还是很大的。2021年2月我在集思录上发帖，题目叫《白酒行情不可持续》，就提到政策风险的影响，因为那时候就听说要执行相关政策了，当时还比较纳闷，其它单位不用学习执行么？没想到的是今年加强执行力度了。而2021年2月刚好是白酒行情的最高点。我现在对白酒的看法是，政策的执行肯定会对销量有所影响，影响程度要在年底才有可能显现出来，所以今年年中不是买白酒的最佳时期，而且要在年底各家酒厂的渠道商资金链受不了了，白酒一波接一波的降价了，才有可能恢复。 我之前准备看洋河的，后来发现思路是不对的，泥沙聚下下，吃上一波红利越多的企业就是这一波下行周期影响越大的企业。 所以我把标的集中在 五粮液，泸州老窖和汾酒上。之所以选这三家，是因为我个人是不喜欢饮酒了，但接触的白酒中，唯有这三家和茅台的口感习惯一点。而茅台价格太高了，这三家稍微能能接受一些。要是酒能跌破指导价，那就更好了，股票和白酒就一起囤了，留着备用吧，总比热闹时囤的杂牌子好太多了。上一波红利行情时，不是有人评论道：白酒是越放越贵的品种。 而上一波饱受打压的军工和半导体板块，现在却涨得飞起，今年是小票的大年。果然大A本身就是周期。
第三个是我本人618的网购经历，618去某电商平台买了一口锅，商家的宣传界面上表明是无涂层99.9%极铁和冷轧低碳钢板DC04，但拿到货后感觉不太对，不像是无涂层的。然后查看说明书，里面注明胚体是不锈钢，喷涂铝合金涂层。 我就直接联系退货，但平台提示让我支付运费，我去，我买到虚假宣传的商品还要承担运费损失，肯定不能接受啊，于是找商家理论。 商家那叫一个嘴硬，说自己没有虚假宣传，产品都是满足国家标准的。 无涂层是指无化学涂层，他们是陶瓷涂层，是满足要求的（我指出铝合金不是陶瓷，要95以上三氧化二铝才能归为陶瓷），商家又解释说他们是99.9%的铁材质胚体，觉得没问题（我指出铁材质太笼统了，你直接说是不是99.9%铁元素，而且也没看到冷轧低碳钢板DC04），针对这个，商家又不给正面回复，一直强调自己是正规产品，满足标准。 媳妇问我，为什么不锈钢配贴还要喷涂铝合金呢，不锈钢是可以直接接触食物的吧。 我想了想，之所以这么做，重要原因不是铝合金比不锈钢好，而是里面的不锈钢应该是201的，如果是304或者316，商家肯定会大作文章的。后面申请平台介入后，免了我的运费而且上门取的件。我也去山姆买了锅。
之所以聊这个经历，就是看到有分析师说，什么消费习惯，什么消费理念的，这些分析师都没把自己带到消费者的角度去看问题。 是物美价廉啊！物美在前，价廉在后，货要对版，明码标价。就是这么简单。去山姆也好，去胖东来也好，在哪里买不是买，关键是哪里不会坑我，不让我花时间去学那些没用的知识。几年前当永辉在每月折扣活动时，标签混乱，打折的和不打折的混排的时候，我就不怎么去永辉了。不是他们门面不好看，也不是我改变了消费习惯，而是信任没有了。购车也是这样的吧，任何一个成功的人或者伟大的企业，都不是完全遵循丛林法则的，毕竟你的对手盘也不是傻子。
最后是对未来的感觉，我觉得未来可能会起来的板块一个在医疗器械板块，一个在有色金属板块。一是医疗近几年一直被按在地上摩擦，人们可以离开泡泡马特，但不能离开良好的医疗服务，所以起势是迟早得事情。二是黄金也是金属矿物之一，比黄金贵得金属比比皆是，只是大家很少接触而已。地缘政治加剧，黄金因为离公众近所以价格变动最为敏感。但金属的稀有度是不会变的，当黄金都涨价的时候，其它贵金属如果和黄金形成倒挂，就会出现估值修复。
以上就是年中的总结吧。
6月股票收益；1.34%
全年收益：5.72%
6月集思录温度：37.22℃。
6月30日是本月最后一个交易日，但最近工作比较忙，怕忘了就提前写了，把5月的也补上。算是一个年中总结。
6月27日，小米YU7发布，一位朋友去大定了一辆。他三年前买了宋PLUS的混动，几年下来。一是他纯电场景用得比较多，二是一次追尾事故中，他的车严重变形而被追尾的车就一点点印记。其实吧，这个和车型无关，见过因为很多车的设计就是这样的，前软后硬，好给前面预留缓冲，即使这样他还是觉得心里有疙瘩；三就是网上的一言论的影响，这也是车商们胡乱竞争的结果。所以他打算买小米了。目前我的小米的持仓清空了，平均交易价格50元左右，没想到后面又能涨10元多。雷军的个人魅力和营销能力不得不让人佩服。昨晚，媳妇问我，为什么大家宁愿去抢一个新进企业的车，也不去考虑其它车型呢？ 我觉得应该是信任，比如说老牌车企因为当年4S店模式，伤了很多人的心，加之部分车出了问题第一时间是压消息，这就埋下了不信任的种子，而新势力汽车又饱受各种小作文乱飞的影响，消费者以为指不定哪天就凉凉了，售后都没有保障。这种环境下，为小米汽车的发展提供了空间。借用B站上一个评论：小米汽车是有问题，但出了问题，他是真的会回复和解决的。
这两个月另一个热门就是泡泡马特了，说实在的，我对盲盒经济一直没啥感觉。在上一波的盲盒行情中，就有人提到，消费者手上的盲盒是商家睁着眼放进去的。概率都是商家算好的。而且盲盒里面的玩具，作为工业品，实质上是具备大规模复制的，这就造成了该类型商品很难满足稀缺性的特性。热度一过就是一地鸡毛。这让我想起我弟的经历，他在国外读书的时候，有一段时期流行耐克的球鞋，说实在的我也不理解为什么有人会迷恋球鞋。我弟前前后后拿了近8万进去，倒鞋子，家里也是劝阻，好在后面及时止损，亏了1万左右，而且在家里堆放的十几双卖不出去的球鞋，上次说送我一双，让我自己选，我看了看全是大码鞋，而且质量和奥莱买的也没啥区别，索性就没要了。所以在盲盒经济上，我有可能赚不到认知外的钱，但至少不会亏钱。
第二个有关的新闻是中央八项规定的学习，这对白酒行业的影响还是很大的。2021年2月我在集思录上发帖，题目叫《白酒行情不可持续》，就提到政策风险的影响，因为那时候就听说要执行相关政策了，当时还比较纳闷，其它单位不用学习执行么？没想到的是今年加强执行力度了。而2021年2月刚好是白酒行情的最高点。我现在对白酒的看法是，政策的执行肯定会对销量有所影响，影响程度要在年底才有可能显现出来，所以今年年中不是买白酒的最佳时期，而且要在年底各家酒厂的渠道商资金链受不了了，白酒一波接一波的降价了，才有可能恢复。 我之前准备看洋河的，后来发现思路是不对的，泥沙聚下下，吃上一波红利越多的企业就是这一波下行周期影响越大的企业。 所以我把标的集中在 五粮液，泸州老窖和汾酒上。之所以选这三家，是因为我个人是不喜欢饮酒了，但接触的白酒中，唯有这三家和茅台的口感习惯一点。而茅台价格太高了，这三家稍微能能接受一些。要是酒能跌破指导价，那就更好了，股票和白酒就一起囤了，留着备用吧，总比热闹时囤的杂牌子好太多了。上一波红利行情时，不是有人评论道：白酒是越放越贵的品种。 而上一波饱受打压的军工和半导体板块，现在却涨得飞起，今年是小票的大年。果然大A本身就是周期。
第三个是我本人618的网购经历，618去某电商平台买了一口锅，商家的宣传界面上表明是无涂层99.9%极铁和冷轧低碳钢板DC04，但拿到货后感觉不太对，不像是无涂层的。然后查看说明书，里面注明胚体是不锈钢，喷涂铝合金涂层。 我就直接联系退货，但平台提示让我支付运费，我去，我买到虚假宣传的商品还要承担运费损失，肯定不能接受啊，于是找商家理论。 商家那叫一个嘴硬，说自己没有虚假宣传，产品都是满足国家标准的。 无涂层是指无化学涂层，他们是陶瓷涂层，是满足要求的（我指出铝合金不是陶瓷，要95以上三氧化二铝才能归为陶瓷），商家又解释说他们是99.9%的铁材质胚体，觉得没问题（我指出铁材质太笼统了，你直接说是不是99.9%铁元素，而且也没看到冷轧低碳钢板DC04），针对这个，商家又不给正面回复，一直强调自己是正规产品，满足标准。 媳妇问我，为什么不锈钢配贴还要喷涂铝合金呢，不锈钢是可以直接接触食物的吧。 我想了想，之所以这么做，重要原因不是铝合金比不锈钢好，而是里面的不锈钢应该是201的，如果是304或者316，商家肯定会大作文章的。后面申请平台介入后，免了我的运费而且上门取的件。我也去山姆买了锅。
之所以聊这个经历，就是看到有分析师说，什么消费习惯，什么消费理念的，这些分析师都没把自己带到消费者的角度去看问题。 是物美价廉啊！物美在前，价廉在后，货要对版，明码标价。就是这么简单。去山姆也好，去胖东来也好，在哪里买不是买，关键是哪里不会坑我，不让我花时间去学那些没用的知识。几年前当永辉在每月折扣活动时，标签混乱，打折的和不打折的混排的时候，我就不怎么去永辉了。不是他们门面不好看，也不是我改变了消费习惯，而是信任没有了。购车也是这样的吧，任何一个成功的人或者伟大的企业，都不是完全遵循丛林法则的，毕竟你的对手盘也不是傻子。
最后是对未来的感觉，我觉得未来可能会起来的板块一个在医疗器械板块，一个在有色金属板块。一是医疗近几年一直被按在地上摩擦，人们可以离开泡泡马特，但不能离开良好的医疗服务，所以起势是迟早得事情。二是黄金也是金属矿物之一，比黄金贵得金属比比皆是，只是大家很少接触而已。地缘政治加剧，黄金因为离公众近所以价格变动最为敏感。但金属的稀有度是不会变的，当黄金都涨价的时候，其它贵金属如果和黄金形成倒挂，就会出现估值修复。
以上就是年中的总结吧。
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集思录温度：21.61℃
本月收益： -1.84%
全年收益: 2.1%
4月如果用一个关键词来形容的话,那么非贸易战莫属.
这一场贸易战其实市场是有所准备的,但对四月的影响又是如此深刻. 如同一头灰犀牛, 看着它慢慢奔来,本以为没什么,但当发现问题时已为时已晚.
4月4日一早,看到川普发动贸易战,美股一次崩盘, 我对媳妇说, 节后可能会下跌, 预期在3各点左右, 可以准备部分资金应对一下;
4月5日看到我国及时回应,反应之迅速,回复之强硬,结合美股第二次崩盘, 我的内心咯噔一下, 才后知后觉地发现问题没有那么简单了. 那一天都是处于焦虑的状态, 媳妇也在开导我, 说有可能是我想多了.
4月6日 我们去东部新城的世园会园区转了转, 散散心调节一下心情, 但我还是没有想到应对措施.晚上跟媳妇说, 我目前账户里面还有10%的闲置资金, 但可能无法应对, 到时候你看看能筹集多少,转给我, 我好进行操作. 当天晚上做了一个梦, 梦到我的收益曲线急剧下跌, 然后又慢慢收复失地, 最后还是年度盈利.
4月7日, 9点半一开盘, 我的手机就一下子收到近十条自动交易提醒, 显示ETF的, 然后再是个股的. 20多条个股提醒, 即使算上媳妇补充的资金, 也完全操作不过来. 一直到10点半,才缓过神来. 同事说我的状态不是很好, 我感觉不是下跌带来的恐惧, 而是 密集的操作,让人身心俱疲. 这一次确实想不通, 为何市场有这么大的反应. 一天时间,我就把今年的所有盈利给亏完了,年度收益-3个点左右.
好在后面的走势还算给力, 4月10日 账户收益由负转正, 后面几天又收复2个点左右的收益.也算是不错了.
我对今年的走势还是乐观的, 从前四个月的走势来看,中证1000的走势明显要好很多,所以今年对于小盘股来说还算不错的, 创业板指是左右指数中最拉跨的, 所以觉得后续的能否从创业板找找机会.
本月下旬,走势趋于缓和, 主要是市场担心年报暴雷的情况. 手上有几只票也是不及预期的, 百诚医药,智飞生物, 百克生物, 浙江美大和力量钻石. 有时候在想, 这医药股的跌势,何时才是到头.
本月收益： -1.84%
全年收益: 2.1%
4月如果用一个关键词来形容的话,那么非贸易战莫属.
这一场贸易战其实市场是有所准备的,但对四月的影响又是如此深刻. 如同一头灰犀牛, 看着它慢慢奔来,本以为没什么,但当发现问题时已为时已晚.
4月4日一早,看到川普发动贸易战,美股一次崩盘, 我对媳妇说, 节后可能会下跌, 预期在3各点左右, 可以准备部分资金应对一下;
4月5日看到我国及时回应,反应之迅速,回复之强硬,结合美股第二次崩盘, 我的内心咯噔一下, 才后知后觉地发现问题没有那么简单了. 那一天都是处于焦虑的状态, 媳妇也在开导我, 说有可能是我想多了.
4月6日 我们去东部新城的世园会园区转了转, 散散心调节一下心情, 但我还是没有想到应对措施.晚上跟媳妇说, 我目前账户里面还有10%的闲置资金, 但可能无法应对, 到时候你看看能筹集多少,转给我, 我好进行操作. 当天晚上做了一个梦, 梦到我的收益曲线急剧下跌, 然后又慢慢收复失地, 最后还是年度盈利.
4月7日, 9点半一开盘, 我的手机就一下子收到近十条自动交易提醒, 显示ETF的, 然后再是个股的. 20多条个股提醒, 即使算上媳妇补充的资金, 也完全操作不过来. 一直到10点半,才缓过神来. 同事说我的状态不是很好, 我感觉不是下跌带来的恐惧, 而是 密集的操作,让人身心俱疲. 这一次确实想不通, 为何市场有这么大的反应. 一天时间,我就把今年的所有盈利给亏完了,年度收益-3个点左右.
好在后面的走势还算给力, 4月10日 账户收益由负转正, 后面几天又收复2个点左右的收益.也算是不错了.
我对今年的走势还是乐观的, 从前四个月的走势来看,中证1000的走势明显要好很多,所以今年对于小盘股来说还算不错的, 创业板指是左右指数中最拉跨的, 所以觉得后续的能否从创业板找找机会.
本月下旬,走势趋于缓和, 主要是市场担心年报暴雷的情况. 手上有几只票也是不及预期的, 百诚医药,智飞生物, 百克生物, 浙江美大和力量钻石. 有时候在想, 这医药股的跌势,何时才是到头.
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集思录温度：27.81℃
本月收益：+0.34%
全年收益: +4.01%
三月的收益如同做了一趟过山车，3月14日前都是比较可观的，收益创今年的新高，但14号过后就基本回吐了。大A本质就是周期，价值围绕价格波动。像波函数一样围绕中枢起伏，传递着信息和能量。 所以，赚波动的差价又就成了收入差异点之一。
本月是第一次实施个股的网格交易，但为了防止仓位出现较大波动，所以步长设置都比较大。目前做了一下复盘，本月有两只票网格卖出，一只票网格买入。还有五只票基本就差个5-8个点就触发阶段性网格卖出，如果触发，本月至少还能多保住点收益。后续的经历主要集中在网格步长的设置优化上面。
网格交易是我三年前开始实施的，之前主要集中在中概互联和沪深300这两个ETF上面，中概股得益于近期的上涨，这个ETF通过不断网格，基本事项目前持仓全为利润了。而网格的设定比基金定投更加具备吸引力。网格基于价格的波动做差额收益，定投基金是通过时间做被动摊平。因为定投是和时间相关，所以定投需要择时，网格是做差额，所以对价格更敏感一些。网格需要优化的是涨跌幅步长，一次网格交易的额度。最重要的是定金额而非定数量。目前有一点我觉得有意思的是，GJ的网格可以加入上涨回撤和下跌反弹的条件，但EM却不能，我在APP留言中向EM反馈了这个优化建议，客服第二天就回电做了细节询问，希望后续可以改进吧。
本月去了一趟北京，路上有两点见闻：
第一是在飞机上看了一部电影，徐峥的《逆行人生》，这部片子看下来整体感觉还是可以的，但是网上的评价却不怎么样。主要集中在说主角没有体验过真正的困难生活却强行煽情。虽然这是一部定义于喜剧片的电影，但全程看下来并没有笑，更多的感觉是焦虑。主角单调P2P后又杠杆买房，家庭开销大的情况下又仅丈夫一人有经济来源，属于典型的高杠杆和高风险家庭配置。从北京回来后，就和XF探讨了家庭资产配置和风险控制问题；
第二是参观了小米工厂，整个工厂参观时间花费了一个半小时左右，除了喷涂和整车车间没有参观，基本进行了全流程的讲解。以前觉得车厂的车间很神秘，当走近了之后有了更加清晰地认识。觉得小米工厂在自动化生产，5S管理，物流和人流通道规划以及车间情绪化管理上有着很多值得借鉴的地方。这种常态化参观也让消费者更加了解自己所购买的产品是怎么生产出来的。这种操作如同饭店开放后厨参观，有风险也有收益。
2月份准备卖出小米的，后续股价起起伏伏，还有1/3仓位的小米没有卖出，当出现定增消息的时候就应该清仓的，但还是贪心了，XF和我对小米进行了一次不靠谱的估值：小米分三个板块的业务，1是手机，2是IOT，3是汽车。 然后做一一对标，IOT对标美的，汽车对标蔚来+小鹏+理想，手机没有好对标的，但可以拿格力进行模拟对标，即使把这五家公司的市值加起来也不及小米月底的市值，然后得出小米高估的结论。结果月底就出现美的减持小米的消息。
屋漏偏逢连夜雨，小米又在安徽出了那么大的事情，这事成了全网讨论的热点。大家都从自己的立场上发表观点。这个自带流量的企业正在遭受流量的反噬。 我对身边的人说，无论如何，人在情感上是对家属共情的，是对发生这样的事情是无法接受的。公司回应什么内容已经不是那么重要的，这是有史以来的最大公关危机。这在汽车推向市场的那一刻起就要做好思想准备和模拟推演的。
物极必反，这是事物发展的规律。
本月收益：+0.34%
全年收益: +4.01%
三月的收益如同做了一趟过山车，3月14日前都是比较可观的，收益创今年的新高，但14号过后就基本回吐了。大A本质就是周期，价值围绕价格波动。像波函数一样围绕中枢起伏，传递着信息和能量。 所以，赚波动的差价又就成了收入差异点之一。
本月是第一次实施个股的网格交易，但为了防止仓位出现较大波动，所以步长设置都比较大。目前做了一下复盘，本月有两只票网格卖出，一只票网格买入。还有五只票基本就差个5-8个点就触发阶段性网格卖出，如果触发，本月至少还能多保住点收益。后续的经历主要集中在网格步长的设置优化上面。
网格交易是我三年前开始实施的，之前主要集中在中概互联和沪深300这两个ETF上面，中概股得益于近期的上涨，这个ETF通过不断网格，基本事项目前持仓全为利润了。而网格的设定比基金定投更加具备吸引力。网格基于价格的波动做差额收益，定投基金是通过时间做被动摊平。因为定投是和时间相关，所以定投需要择时，网格是做差额，所以对价格更敏感一些。网格需要优化的是涨跌幅步长，一次网格交易的额度。最重要的是定金额而非定数量。目前有一点我觉得有意思的是，GJ的网格可以加入上涨回撤和下跌反弹的条件，但EM却不能，我在APP留言中向EM反馈了这个优化建议，客服第二天就回电做了细节询问，希望后续可以改进吧。
本月去了一趟北京，路上有两点见闻：
第一是在飞机上看了一部电影，徐峥的《逆行人生》，这部片子看下来整体感觉还是可以的，但是网上的评价却不怎么样。主要集中在说主角没有体验过真正的困难生活却强行煽情。虽然这是一部定义于喜剧片的电影，但全程看下来并没有笑，更多的感觉是焦虑。主角单调P2P后又杠杆买房，家庭开销大的情况下又仅丈夫一人有经济来源，属于典型的高杠杆和高风险家庭配置。从北京回来后，就和XF探讨了家庭资产配置和风险控制问题；
第二是参观了小米工厂，整个工厂参观时间花费了一个半小时左右，除了喷涂和整车车间没有参观，基本进行了全流程的讲解。以前觉得车厂的车间很神秘，当走近了之后有了更加清晰地认识。觉得小米工厂在自动化生产，5S管理，物流和人流通道规划以及车间情绪化管理上有着很多值得借鉴的地方。这种常态化参观也让消费者更加了解自己所购买的产品是怎么生产出来的。这种操作如同饭店开放后厨参观，有风险也有收益。
2月份准备卖出小米的，后续股价起起伏伏，还有1/3仓位的小米没有卖出，当出现定增消息的时候就应该清仓的，但还是贪心了，XF和我对小米进行了一次不靠谱的估值：小米分三个板块的业务，1是手机，2是IOT，3是汽车。 然后做一一对标，IOT对标美的，汽车对标蔚来+小鹏+理想，手机没有好对标的，但可以拿格力进行模拟对标，即使把这五家公司的市值加起来也不及小米月底的市值，然后得出小米高估的结论。结果月底就出现美的减持小米的消息。
屋漏偏逢连夜雨，小米又在安徽出了那么大的事情，这事成了全网讨论的热点。大家都从自己的立场上发表观点。这个自带流量的企业正在遭受流量的反噬。 我对身边的人说，无论如何，人在情感上是对家属共情的，是对发生这样的事情是无法接受的。公司回应什么内容已经不是那么重要的，这是有史以来的最大公关危机。这在汽车推向市场的那一刻起就要做好思想准备和模拟推演的。
物极必反，这是事物发展的规律。
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2月
集思录温度：23.52℃
本月收益：5.4%，全年收益：3.6%
如果今天不下跌的话，二月的收益会让我今晚加一个鸡腿的。晚上转路的时候，媳妇问我今天为什么下跌啊？我说：无它，涨多了。
但好消息是今年的回本比以往来得更早一些，(∩_∩)。
现在在记录集思录温度的时候，发现论坛也增加了一个7年数据，这个数据确实很微妙，因为按照以往的逻辑，大A每7-8年一个轮回。按照排序，大洋对岸日子真心不错，但我们这边却像是原地踏步，这和我的直观感受是不一样的。七年前可是2018年额。
此外还增加了转债指数。转债的温度已经达到71摄氏度的温度。看来最近确实涨得很好了。我对转债的理解就是对标中证500或中证1000指数，这一部分企业是中国企业的中坚力量，大部分处于发展阶段，他们属于某一细分领域的佼佼者，却又无法像巨无霸龙头企业那样不差钱。所以买转债就是博一个行业中快速发展企业是否能鲤鱼跃龙门。但这种事情终究是有风险的，好在转债有下修和保底机制，进行托底，抵消了这部分风险。这像极了一段时间的风险投资者的偏好，估计都是可转债爱好者，他们投资初创公司时签的对赌协议，公司干好了就是股权，公司干差了就变成债权了，风险完全转嫁给创业者，但听说后面政策上也意识到了这个问题，不允许这么干了。
发行可转债的企业可以低价融资，购买可转债的投资者可以以保底的方式博取更高收益，这是一个看似很美好的设计，但是如果企业不发展壮大，这就是一个零和游戏，企业可以牺牲股权来免除还债，可转债购买者可以逼迫企业下修来实现保底。只要企业不退市，企业和可转债购买者都是赚钱的，赚的这部分钱不会无缘无故生出来，那么牺牲的就是原有股东的利益。所以，我在购买股票时，发行可赚的企业一律看作是正在实施增资扩股行为且算作有息负债，这部分资产要从估值里面剥离出来，迟早是要还回去的，所以已经发行可转债的企业比未发行的企业而言，同等营收，分红和利润的情况下，其股票估值是更低的，以防止被债权人割了韭菜。
但对一个公司的估值本来就是一个玄学，这两月我卖出了安克创新，信捷电气和雷迪克。其中前两个是一月份卖的，我发现一个很浅显，但买卖时却又会抛到脑后的道理：那就是买不到最低，卖不到最高。但当做出买卖的那一刻，我又是希望买到最低和卖到最高的。这一操作使得我的认知和实践出现了矛盾。于是，在二月份，我对交易做出了调整，把所有的买入都设置为反弹买入，把所有的卖出都设成回调卖出。我的东方财富只能支持30个调价单，我就联系客服把条件单改成了200个。有一说一，国金证券的条件单设置比东方财富好很多，我把建议提给东方财富，希望可以做修改，客服在第二天联系了我，问清楚和确认我的需求后表明后续反馈技术做调整。我觉得东方财富可以抄一下国金证券的作业的。我的小米在一月底挂出38元回调卖出条件单，结果现在一路涨到了50多元，我对媳妇说，这个回调幅度就是我购买的保险，既然我知道自己没能力卖到最高，那么回调的这部分我就不要了，让我至少不是38元就卖出小米。现在的矛盾点就在于如何确定一只股票回调和反弹的幅度刚刚好了，哎。
最后就是二月感触特别深刻的案例，港股中的中教控股，在除权日前被空头精准狙击，让我一天损失了30%。空头在股吧和雪球造势，叠加筹码压制，真的可以算是教科书级别的。而公司对这一事件连一个公告都没有，确实也有一点匪夷所思。在购买这种非知名港股时确实要吸取这方面的教训。我为什么买这股呢，因为这个公司掌握着很大一部分民办高等教育高校。其中最为出名的就是成都和广州的这两个。当时的买入逻辑就是：2016年二胎放开以来的出生人口目前正在上二三年级，叠加国家进行教育分流，民办高校至少还有近十年的盼头，还不属于夕阳行业。但这类企业受政策影响特别大，造成了很容易被空头狙击。以后在购买时，确实应该考虑这方面的因素，不赌为赢。
集思录温度：23.52℃
本月收益：5.4%，全年收益：3.6%
如果今天不下跌的话，二月的收益会让我今晚加一个鸡腿的。晚上转路的时候，媳妇问我今天为什么下跌啊？我说：无它，涨多了。
但好消息是今年的回本比以往来得更早一些，(∩_∩)。
现在在记录集思录温度的时候，发现论坛也增加了一个7年数据，这个数据确实很微妙，因为按照以往的逻辑，大A每7-8年一个轮回。按照排序，大洋对岸日子真心不错，但我们这边却像是原地踏步，这和我的直观感受是不一样的。七年前可是2018年额。
此外还增加了转债指数。转债的温度已经达到71摄氏度的温度。看来最近确实涨得很好了。我对转债的理解就是对标中证500或中证1000指数，这一部分企业是中国企业的中坚力量，大部分处于发展阶段，他们属于某一细分领域的佼佼者，却又无法像巨无霸龙头企业那样不差钱。所以买转债就是博一个行业中快速发展企业是否能鲤鱼跃龙门。但这种事情终究是有风险的，好在转债有下修和保底机制，进行托底，抵消了这部分风险。这像极了一段时间的风险投资者的偏好，估计都是可转债爱好者，他们投资初创公司时签的对赌协议，公司干好了就是股权，公司干差了就变成债权了，风险完全转嫁给创业者，但听说后面政策上也意识到了这个问题，不允许这么干了。
发行可转债的企业可以低价融资，购买可转债的投资者可以以保底的方式博取更高收益，这是一个看似很美好的设计，但是如果企业不发展壮大，这就是一个零和游戏，企业可以牺牲股权来免除还债，可转债购买者可以逼迫企业下修来实现保底。只要企业不退市，企业和可转债购买者都是赚钱的，赚的这部分钱不会无缘无故生出来，那么牺牲的就是原有股东的利益。所以，我在购买股票时，发行可赚的企业一律看作是正在实施增资扩股行为且算作有息负债，这部分资产要从估值里面剥离出来，迟早是要还回去的，所以已经发行可转债的企业比未发行的企业而言，同等营收，分红和利润的情况下，其股票估值是更低的，以防止被债权人割了韭菜。
但对一个公司的估值本来就是一个玄学，这两月我卖出了安克创新，信捷电气和雷迪克。其中前两个是一月份卖的，我发现一个很浅显，但买卖时却又会抛到脑后的道理：那就是买不到最低，卖不到最高。但当做出买卖的那一刻，我又是希望买到最低和卖到最高的。这一操作使得我的认知和实践出现了矛盾。于是，在二月份，我对交易做出了调整，把所有的买入都设置为反弹买入，把所有的卖出都设成回调卖出。我的东方财富只能支持30个调价单，我就联系客服把条件单改成了200个。有一说一，国金证券的条件单设置比东方财富好很多，我把建议提给东方财富，希望可以做修改，客服在第二天联系了我，问清楚和确认我的需求后表明后续反馈技术做调整。我觉得东方财富可以抄一下国金证券的作业的。我的小米在一月底挂出38元回调卖出条件单，结果现在一路涨到了50多元，我对媳妇说，这个回调幅度就是我购买的保险，既然我知道自己没能力卖到最高，那么回调的这部分我就不要了，让我至少不是38元就卖出小米。现在的矛盾点就在于如何确定一只股票回调和反弹的幅度刚刚好了，哎。
最后就是二月感触特别深刻的案例，港股中的中教控股，在除权日前被空头精准狙击，让我一天损失了30%。空头在股吧和雪球造势，叠加筹码压制，真的可以算是教科书级别的。而公司对这一事件连一个公告都没有，确实也有一点匪夷所思。在购买这种非知名港股时确实要吸取这方面的教训。我为什么买这股呢，因为这个公司掌握着很大一部分民办高等教育高校。其中最为出名的就是成都和广州的这两个。当时的买入逻辑就是：2016年二胎放开以来的出生人口目前正在上二三年级，叠加国家进行教育分流，民办高校至少还有近十年的盼头，还不属于夕阳行业。但这类企业受政策影响特别大，造成了很容易被空头狙击。以后在购买时，确实应该考虑这方面的因素，不赌为赢。
3
一月
集思录温度:16.68
本月收益:-1.71%
全年收益::-1.71%
春节配媳妇回了一趟娘家,一个湖南的边缘县城.上一次去那里还是在2020年春节的时候,到现在一晃眼就五年时光了.县城里没有太大的改变,整体格局也还是那样.最大的变化就是通了高速和高铁,不用像以前那样要走很久的山路了.雪王和折扣零食店也开了很多家..这些基本见证了上一个时代基建和消费板块的发展.
回到成都的时候,发现楼下的菜店反而是关了,门口贴着旺铺转让的信息.那个菜店去年开的,起初生意还很可以,卖的菜很便宜.后面老板似乎是着了道,一味地追求低价,导致品质反而下降了很多.要解决库存问题,只能降价或者打包销售.也许是看着流水越来越差,老板索性就关门了吧.
这几天逛咸鱼,看着有个很有意思的留言:我看上的是贵的东西,但是要买得低价.这就是用户对商品的需求由单一价格追求向基本品质为保障的基础上低价的追求..扭转低价低质形象是很多企业现阶段和未来努力的方向,PDD算一个,小米也算一个.
小米在近期已经突破万亿市值大关,研究和鼓吹小米的研究报表越发多起来了.看多的情绪已经陆续占据上风.我买入小米是23的时候,那时才2000多亿市值,连蔚小理任何一家新势力都比不上,24年这个时候也就12元左右徘徊.在当前突破万亿大关之际,小米面临的问题就是如何转型,继续在手机,IOT和汽车板块发力, 我这个月设置了回调卖出单,准备减仓50%股票,做出目前的决定主要是基于汽车销售量和市场情绪的判断结果,很有可能出错,但感谢小米为我总体持仓在2024年带来的主要收益.
站在2025年初之际,我想,24年是一个跌宕起伏的一年.25年是政策底的一年,增量资金会比2024年多很多,一部分是前段时间村长的发言,对社保和公募基金做出的规定.还有一部分是抗通胀风险的钱, 国补消费下的增量资金多少是会对现有货币购买力有影响的,春节听得最多的理财聊天就是如何实现资产保值的话题,前段时间金价创新高就是最好的反馈.当楼市还在消化库存,债市央妈暂停购买下,股市是不二之选,也是目前政策鼓励的蓄水池.
所以2025年市场整体向上的趋势是确定的,而2025年用一个词来概括的话,那就是:守正.
集思录温度:16.68
本月收益:-1.71%
全年收益::-1.71%
春节配媳妇回了一趟娘家,一个湖南的边缘县城.上一次去那里还是在2020年春节的时候,到现在一晃眼就五年时光了.县城里没有太大的改变,整体格局也还是那样.最大的变化就是通了高速和高铁,不用像以前那样要走很久的山路了.雪王和折扣零食店也开了很多家..这些基本见证了上一个时代基建和消费板块的发展.
回到成都的时候,发现楼下的菜店反而是关了,门口贴着旺铺转让的信息.那个菜店去年开的,起初生意还很可以,卖的菜很便宜.后面老板似乎是着了道,一味地追求低价,导致品质反而下降了很多.要解决库存问题,只能降价或者打包销售.也许是看着流水越来越差,老板索性就关门了吧.
这几天逛咸鱼,看着有个很有意思的留言:我看上的是贵的东西,但是要买得低价.这就是用户对商品的需求由单一价格追求向基本品质为保障的基础上低价的追求..扭转低价低质形象是很多企业现阶段和未来努力的方向,PDD算一个,小米也算一个.
小米在近期已经突破万亿市值大关,研究和鼓吹小米的研究报表越发多起来了.看多的情绪已经陆续占据上风.我买入小米是23的时候,那时才2000多亿市值,连蔚小理任何一家新势力都比不上,24年这个时候也就12元左右徘徊.在当前突破万亿大关之际,小米面临的问题就是如何转型,继续在手机,IOT和汽车板块发力, 我这个月设置了回调卖出单,准备减仓50%股票,做出目前的决定主要是基于汽车销售量和市场情绪的判断结果,很有可能出错,但感谢小米为我总体持仓在2024年带来的主要收益.
站在2025年初之际,我想,24年是一个跌宕起伏的一年.25年是政策底的一年,增量资金会比2024年多很多,一部分是前段时间村长的发言,对社保和公募基金做出的规定.还有一部分是抗通胀风险的钱, 国补消费下的增量资金多少是会对现有货币购买力有影响的,春节听得最多的理财聊天就是如何实现资产保值的话题,前段时间金价创新高就是最好的反馈.当楼市还在消化库存,债市央妈暂停购买下,股市是不二之选,也是目前政策鼓励的蓄水池.
所以2025年市场整体向上的趋势是确定的,而2025年用一个词来概括的话,那就是:守正.
京公网安备 11010802031449号