个股分析之永泰能源

永泰能源，国内最早上市的综合能源类企业之一，目前公司已实现了由单一煤炭产业向综合能源企业的转型，产业布局已完成由山西、陕西等中西部地区向广东、江苏等沿海地区跨区域、全国性拓展，有力的提升了公司盈利能力和核心竞争力。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部翻倍，令人侧目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面一般，五年平均ROE6.0%只能说不差，目前19.3%的PE历史百分位估值不高。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现拉胯，近十四年还跌了26%，行业垫底。





相关性表现还行，基本走自己的独立逻辑。





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为0，最大权重给了美股的新纪元能源占比36.1%。







有效边界也差不多，公司全程隐身状态。







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在新纪元能源和长江电力之间做取舍了。





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.06%，比上次测的软件服务行业低了40%，但是4.46%的CVaR波动也相应地小了一半。





区间累计回报近8倍，最大回撤18.66%，投资组合的表现整体是要好于永泰能源个股的。整个电力公用事业行业盈利能力一般，但波动也是真的小，夏普比率1.19是目前已知的最高水平。





明月何处看德芬的结论：
永泰能源，基本面平庸，历史表现很差劲，虽说目前估值不高，但也确实没啥配置价值。整个电力公用事业行业历史表现可圈可点，波动目前已知行业里边最低，夏普比率着实优秀，值得重点关注，美股看新纪元能源，A股看长江电力。