个股分析之中国长城

中国长城，国内计算机龙头之一，公司创始于1986年，是我国自主计算产业的开拓者和引领者，是中国电子信息产业集团有限公司计算产业核心子集团，专注自主智算产业，统筹发展智算部件、智算平台、智算终端，加速服务器、计算芯片、算力网络等关键核心技术突破。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部涨了近4倍，引人侧目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面一般，五年平均ROE5%略显平庸，而且目前95%的PB历史百分位估值也不算低。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现也差，近十四年涨了不到2倍，行业下游水准。





相关性表现一般，基本还是跟整个行业周期走的。





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为0，最大权重的浪潮信息占比31.6%。







有效边界也差不多，公司基本基本处于隐身状态。







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在浪潮信息和西部数据之间做取舍了。





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.11%，比上次测的多品零售行业高了40%，相应地12%的CVaR波动也会大不少。





区间累计回报近25倍，最大回撤64.64%，投资组合的表现整体是要好于中国长城个股的。整个电脑设备行业盈利能力很好，但波动偏大，夏普比率0.85属于中上水平。





明月何处看德芬的结论：
中国长城，基本面一般，历史表现没啥亮点，而且目前估值也不低，不建议关注。整个电脑设备行业历史表现惊艳，但波动不小，夏普比率有一定性价比，适合风险偏好投资者，当然电脑设备机会主要还是在国内。