个股分析之华润万象生活

华润万象生活，鼎鼎大名的万象城母公司，主要从事物业管理及商业运营服务，在中国各大城市存在感都很强，基本就是顶奢shopping mall的代名词，如雷贯耳。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部几近翻倍，一时风头无俩，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面还行，五年平均ROE14.4%中规中矩，而且目前23.4%的PB历史百分位估值也不算高。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现一般，近四年涨了30%，属于行业中游水平。





相关性表现一般，基本还是跟整个物管行业周期走的。





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重仅6.6%，最大权重的中国国贸占比近47%。







有效边界也差不多，公司存在感很低的。







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在中国国贸和张江高科之间做取舍了。





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.09%，跟昨天测的通信设备行业差不多，而且8.82%的CVaR也更低更稳健。



区间累计回报超2倍，最大回撤35%，投资组合的表现整体是要好于华润万象生活个股的。整个地产经营行业盈利能力可圈可点，波动也小，夏普比率0.9绝对算上游水准了。





结论：
华润万象生活，基本面还行，历史表现也算差强人意，但横向对比的话，行业内首选配置还是建议关注中国国贸或者张江高科。