个股分析之中兴通讯

中兴通讯，国内通信设备龙头之一，全球领先的综合通信信息解决方案提供商，为全球电信运营商、政企客户及个人消费者提供创新的技术与产品解决方案，公司成立于1985年，在深港两地上市，服务全球1/4以上人口，致力于实现“让沟通与信任无处不在”的美好未来。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部几近翻倍，引人注目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面还行，五年平均ROE14.9%在制造业算不错的，而且目前24%的PB历史百分位估值也不算高。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现一般，近十四年涨了134%，属于行业末端水平。





相关性表现一般，基本还是跟整个行业周期大环境走的。





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为0，最大权重的闻泰科技占比近40%。







有效边界也差不多，公司完全被边缘化的角色。







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在闻泰科技和亨通光电之间做取舍了。





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.09%，比昨天测的机械重卡行业好不少，11.31%的CVaR也不算太高。





区间累计回报近10倍，最大回撤67%，投资组合的表现整体是要好于中兴通讯个股的。整个通信设备行业盈利能力中规中矩，波动在可接受的范围内，夏普比率0.65算是中性水平。





结论：
中兴通讯，基本面还行，但历史表现有点寒碜，谨慎配置了。整个通信设备行业也算差强人意，如果要配置这个行业的话，建议关注闻泰科技或者亨通光电。