可转债将迎来了历史性行情？

央妈发声了，接下来将加大货币政策调控力度保增长，都知道要放水保增长，问题是狼来了的次数多了，哪一次才是真的呢？

迟来的爱也是爱，什么时候整得跟这大姨妈一样了，怕它不来，又怕它迟来，还怕它乱来！

资产价格下跌，你能找出一万种理由，但核心理由从来只有一个：流通的钱变少了。

近几年来的房市、股市及各大资产的低迷都源于此，证券价格的波动，本质上就是一种货币现象。

纵观历史，温和通账才是经济的主旋律，像国内近年来这种滑向通缩的异常，属于历史的小插曲。

过去的30年间，也就只有98年亚洲金融危机、08年全球金融危机以及20年新冠疫情，才会有物价下跌。



美联储降息周期开启，将打开国内放水的阀门，从长期看，资产价格轻舟已过万重山，但短期市场的惯性杀跌杀到什么位置，谁都说不好，渣A涨前杀跌的破事干得还少吗？

市场概览

大盘4连阳，全天成交5530亿，较上一交易日缩量239亿，上涨与下跌家数持平，创业板、科创板下跌，有色、煤炭、银行、通信计算机、白酒领涨，指数层面实在没啥看点。



可转债这边也是无聊透顶，连一支上涨超过10%的转债都没有，估值无较大变化，成交额仅有306亿，较前一交易日缩量75亿，低价债继续领跌，信用风险定价进行中，无停止的迹象。

转债市场情绪的好转，可能要等低价债的止跌反弹了，特别是质地还行的窦娥债的表现了。

在这个位置，机构看多的声音开始多了，有人甚至喊出了“转债迎来了历史级别的投资机会”，核心理由无外乎：1、估值便宜 2、小盘权益指数超跌，随时反转。

但是，单纯的便宜并不是反转的理由，如果按业绩表现来看，中小盘指数得跌破18年低点，才算是合理估值。

如果没有基本面的支撑，那么中小盘指数的下跌也不过是高估值回归，而并不能算做超出合理估值的超跌。

21年的转债能快速反转，是因为中小盘股走出了一轮牛市，而现在的中小盘呢?

除非中小盘股的业绩能走出萧条重回复苏，或者遇上历史性大放水，否则，指望正股反弹是难以驱动历史性行情的，最多只是阶段性的反弹行情，

可转债

科华转债：回售5.12亿，剩余规模2.25亿，相比于天创回售后的0.66亿，科华今天没能继续作妖的原因可能就是，规模偏大不利于资金炒作。

今天的放量下跌，基本宣告了科华没法成为“天创第二”。

远信转债：从涨6.19%到跌14.76%只用了6分钟时间，创下新高就砍头，这波炒作的资金真是凶猛。双高债不要玩，拉升还是杀跌大资金说了算，人为刀俎我为鱼肉的事不要去干。

岭南转债：转债投资人的钱还有三分之二没还，股价却连续大涨，公司好像在庆祝甩掉了一个巨大的包袱一样，公告是说在筹钱想办法，但早有办法可想会走到违约这一步吗？

剩下的怕又是老套路，上市公司渎职，投资者买单，岭南转债若就此摆烂，以后中小企业想在转债上融资就会更加困难重重。

套利

蒙娜转债：最后一天回售，年化收益率3%左右，具体逻辑昨天已经分析过了，不再赘述。

要约收购：恒通股份复牌后一路暴跌，下午跌停收盘，其实原因呢，也不复杂，8月至今同期大盘都下跌了6%以上，而恒通因为要约上涨了12%以上，今天复牌是补跌。

持有到复牌的大佬，怕是想复刻万里股份要约结束后的连板，可惜人算不如天算，最后一天要约的拉涨居然是骗炮的，证券市场真是万分凶险啊，一不小心就是万丈深渊。

所幸我跑得快，有口汤就知足了。