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其逻辑是恒生AH股溢价指数(HK:HSAHP)的正常波动范围是130~150，目前又到了150附近，理应向下波动。
投资手段是多H空A，直到溢价指数收敛到130左右。
多方品种是恒生红利低波ETF(159545)，跟踪指数是恒生港股通高股息低波动指数，在多个港股ETF选择它是因为长期跑赢恒生指数和恒生国企指数，而且样本数较多（50只），行业比较分散，最大权重股粤海投资也仅占3.41%，风险分布性好，半年调整指标股一次，频率适中。这个跟踪的ETF，其费率低廉，0.15%管理费和0.05%托管费，在目前的港股通红利类ETF里面是最低的。
空方品种是沪深300ETF的深度实值认沽权证300ETF沽9月4100，每月换仓，深度实值认沽时间成本经常为负，不仅不需要付出时间成本，指数不变时还能赚点。年化可以多赚0.0020/3.391/30*365=0.7%左右吧。
投资起始仓位：
多：159545：237万份。市值：1.055*237=250.035万。
空：300ETF9月估4100，250/3.393=74份。市值：0.7070*74=52.318万。
合计：302.353万。
投资风险：两个指数并不完全匹配风险，溢价有继续上升的风险，汇率波动风险。
投资手段是多H空A，直到溢价指数收敛到130左右。
多方品种是恒生红利低波ETF(159545)，跟踪指数是恒生港股通高股息低波动指数，在多个港股ETF选择它是因为长期跑赢恒生指数和恒生国企指数，而且样本数较多（50只），行业比较分散，最大权重股粤海投资也仅占3.41%，风险分布性好，半年调整指标股一次，频率适中。这个跟踪的ETF，其费率低廉，0.15%管理费和0.05%托管费，在目前的港股通红利类ETF里面是最低的。
空方品种是沪深300ETF的深度实值认沽权证300ETF沽9月4100，每月换仓，深度实值认沽时间成本经常为负，不仅不需要付出时间成本，指数不变时还能赚点。年化可以多赚0.0020/3.391/30*365=0.7%左右吧。
投资起始仓位：
多：159545：237万份。市值：1.055*237=250.035万。
空：300ETF9月估4100，250/3.393=74份。市值：0.7070*74=52.318万。
合计：302.353万。
投资风险：两个指数并不完全匹配风险，溢价有继续上升的风险，汇率波动风险。
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贼心不死，上次比例考虑不周，按A:H市值比1.5:1重新配置。
重新建仓
多：159545，236万份，成本1.018，240.248万元。
空：50ETF沽12月2700，160张，成本0.3844，61.5040万
合计：301.752万元。
手续费目前1157元。
认沽的盈利系统是按理论价值计算的，并非实际收盘价值，实际成交价目前是折价。
换上证50是两个指数最大权重行业都是金融业，以银行，保险为主，且都占32%左右，问题是上证50含茅量太大，仍然是不匹配。
重新建仓
多：159545，236万份，成本1.018，240.248万元。
空：50ETF沽12月2700，160张，成本0.3844，61.5040万
合计：301.752万元。
手续费目前1157元。
认沽的盈利系统是按理论价值计算的，并非实际收盘价值，实际成交价目前是折价。
换上证50是两个指数最大权重行业都是金融业，以银行，保险为主，且都占32%左右，问题是上证50含茅量太大，仍然是不匹配。
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赞同来自: lifcspicer
我的套利体会。一是标的是有投资价值的，长期向上的。如果标的价格长期向下，那么套利行为就是捡了芝麻，丢了西瓜。二是套利标的是完全相关的。不精确的对冲，只会导致亏钱。
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完全赞同楼主的观点，但具体实现有差异。我卖出上证50ETF买入港股ETF，完成AH轮动。目前H：A的比例是大约2：1，主要思路是继续提高H：A的比例，可以是卖沪深300ETF补H股ETF或是增加现金直接买入港股ETF或是卖出债券买入港股ETF。
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二个问题探讨一下： 1、AH比值9.3日147, 6.20日137，我们以这二天二个基金的收盘数据推论一下假设9.3日开仓，未来某日AH比值降到了137（收盘数据就6.20日收盘数据）从147到137，做多的159545盈利3.253%，做空的510300亏了5.323%整体还亏2%
2、如果能赚钱，这效率还是有点低，做多做空都要能用期货或期权加杠杆效率才高
2、如果能赚钱，这效率还是有点低，做多做空都要能用期货或期权加杠杆效率才高
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赞同来自: wangchengf
@踏雪寻荷
A股有国家队护盘。A股靠行政干预还摇摇欲坠，H股同样在多年南下资金几千亿的流入下，创下新低。
H资金面并不明朗。如你所说，H股市场化程度，在地缘政治，弱基本面的情况下，H会比A跌的多。
因为A股国家队护盘，替换出市场化资金南下香江，H股资金面远好于A股。A股只有国家队一家主动买入资金，H股南下资金就有一年几千亿。A股靠行政干预还摇摇欲坠，H股市场化更高，其回升基础更扎实。某种相反的观点：
A股有国家队护盘。A股靠行政干预还摇摇欲坠，H股同样在多年南下资金几千亿的流入下，创下新低。
H资金面并不明朗。如你所说，H股市场化程度，在地缘政治，弱基本面的情况下，H会比A跌的多。
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赞同来自: zcgh 、yanglightni 、瑞宇堂 、liuleichao 、either更多 »
首先。。能不能解释下背后的逻辑？
为啥在130-150之间？因为你看了个图？
2010到2014都在90到120之间。
2017年到2020年都在115到135之间。
然后2021~2024 在130~150之间。
如果你不知道背后的逻辑，接下来的几年，为什么不能是150~180之间？
为啥在130-150之间？因为你看了个图？
2010到2014都在90到120之间。
2017年到2020年都在115到135之间。
然后2021~2024 在130~150之间。
如果你不知道背后的逻辑，接下来的几年，为什么不能是150~180之间？
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