等鱼死了以后可以买什么低价债

最近A股市场可算是风起云涌,转债特别是低价债更是腥风血雨;我从去年开始一直是采用偏向低溢价的轮动策略,今年的回撤比起双低或者低价算是好了的;关于目前的转债市场我觉得有一个很明显的转变:
  • 转股价值的托底能力明显强于纯债价值:一直以来转股溢价率都是进攻因子,而纯债溢价率(面值/纯债价值)都是防守因子;但是今年以来搜特不还债开了头以后大家发现欠债可以不还了,那么所有转债的纯债价值权益就直接打了骨折,这时候反而锚定股价的转股溢价率显示出很强的托底能力。

这不是一个好事情,一个信用市场不讲信用,那么结局就是自我毁灭;所以乐观来说,我觉得最终这个市场还是要讲信用的,欠债是要还钱的;那么问题来了:
  • 低价债我们能买什么?
  • 我们什么时候买?
  • 我们什么时候卖?

关于买什么,我们先看一下jsl上<100的转债有多少



总共有94个,我们可以直接摊大饼,毕竟94个不可能都不还钱,一个暴雷也才损失1/94≈1%的仓位;但是我还是想着重挑一些性价比高的,毕竟如果只是买入99,卖出105,其实收益并不可观;那么哪些因素会影响我们排序这些可转债呢?
  • 面值:很明显面值越低收益会越高,但是很多时候面值已经体现它暴雷的风险了;
  • 正股股价:明显越高越好,正股股价接近1的很容易直接整面退了;
  • 转债剩余规模:明显越低越好,毕竟规模越大还钱的难度越大;
  • 正股市值:越高越好,越是大的公司越难退市,还钱可能性也越高;
  • 转债剩余规模/正股市值:越低越好,比例越高,越难还债,而且逃废债的动力越高
  • 正股pe值:越低越好,这个和正股选股是一样的,不过低价债很多都是亏损的,pe为负,实际意义不大
  • 正股pb值:越低越好,以后要是真破产重组,净资产越多越可能能剩点;
  • 正股质押率(大股东质押率):越低越好,如果大股东都把公司卖了,那么他维持上市的动力就低了;
  • 是否ST:很明显不是ST的更好,ST后机构会无条件清仓,无论股债都更难拉升;

另外还有一些我觉得可能有作用,但是不是很显著的因素:
- 转债评级:越高越好,但是低价债一般都降低过,而且国内的评级懂得都懂
- 是否含国资:理论来讲含国资会安全,但是也并非一定
- 剩余年限:我个人觉得越低越好,毕竟属于投机,夜长则梦多
-
还有什么大家可以接着补充

关于什么时候买,择时是个玄学,这个很难统一,我个人是比较偏左侧交易,个人觉得:
  • 等这批低价股中1元左右的该退市的退市,该稳住的稳住后
  • 等蓝盾、岭南50天后的结局决定后

关于什么时候卖,这个就更难了,毕竟是投机,所以个人也不会长期持有,等待低价债回到正常区间了也就该撤了,比如大多数回到面值(纯债价值)附近。

那么关于低价债大家会入场么?
发表时间 2024-06-24 13:12     来自浙江

赞同来自: 陪戎校尉 happus 基建小白 Marvin256

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二二三四

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@Gutichen
怕世风日下
说的对
2024-06-25 19:55 来自湖北 引用
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Gutichen

赞同来自: 二二三四

@二二三四
亚药转债钱在账上,怕什么?
怕世风日下
2024-06-24 20:54 来自北京 引用
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理想已实现

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就当山鹰在努力还钱,最后还钱成功,悲催的是这个没有类比性,不代表其他公司能还钱成功,其他公司也可能只是出些假动作。判断错误的成本太高了,赔率不合算。
难道要等退市政策有变化?
等出现一个赔偿投资者的案例?
2024-06-24 13:57 来自湖北 引用
0

逆熵

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@尚进
20个的话我觉得也不太可能,那已经算大规模债务违约了,那时候大家应该考虑一下工作吃饭保不保得住了,我觉得有点太悲观了
如果所有企业债务违约了20%那是大规模债务违约。但是这94个是精选出来的垃圾债,里面一个3a都没有。
2024-06-24 13:56 来自北京 引用
0

二二三四

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亚药转债钱在账上,怕什么?
2024-06-24 13:40 来自湖北 引用
0

尚进

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@草草说说
&quot;94个不可能都不还钱&quot;20个不还钱是完全可能的。
20个的话我觉得也不太可能,那已经算大规模债务违约了,那时候大家应该考虑一下工作吃饭保不保得住了,我觉得有点太悲观了
2024-06-24 13:30 来自浙江 引用
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量子套利

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@草草说说
&quot;94个不可能都不还钱&quot;20个不还钱是完全可能的。
愿赌服输
2024-06-24 13:21 来自浙江 引用
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草草说说

赞同来自: 孤独的自由

"94个不可能都不还钱"
20个不还钱是完全可能的。
2024-06-24 13:19 来自浙江 引用

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