五星级转债：沿浦转债投资分析

【业务成长性】正股上海沿浦，主营汽车座椅零部件的供应商，主要供货塞力斯、比亚迪。公司汽车座椅骨架在国内市场的较高地位、且正处于新成长阶段的起点（确定性来源于问界系列的热销），后续有望从汽车座椅骨架业务逐步延伸至整椅业务。公司近三年来营业收入保持30%以上的增长，净利润前期在0.8亿年徘徊，随着业务量的增长净利润有可能进入2亿/年量级。得分：业务成长性1星。
【偿债能力】可转债剩余规模3.84亿元。公司资产负债率50%左右，其中有息负债4.5亿左右，有息负债率约18%，账面货币资金0.72亿，每年经营产生净现金流在0.5-1亿左右，假定公司以后正常年度产生经营现金流1亿，偿债能力基本没问题。得分：偿债能力0.5星。
【正股估值】公司市值33，PE30倍，且处于增长阶段，估值较为合理。公司股价目前27元左右，2022年、2023年有两次股价波动到40元以上，目前股价处于中等偏下水平。历史得分：正股估值1星。
【转债溢价率】目前转债价格119，溢价率36%，符合溢价率在50%以内的底线要求，距离溢价率在30%以内的理想目标还有差距。得分：转债溢价率0.5星。
【到期收益率】目前转债价格119，到期赎回价113元，税后年化收益率-0.77%，符合到期收益率在-1%以上的基本要求。得分：到期收益率0.5星。
【转债规模】转债规模3.84亿，可转债占公司总市值的12%。符合转债规模低于5亿元的最低要求，但距离转债规模低于3亿元且低于公司市值10%的要求还有差距。得分：转债规模0.5星。
【下修可能性】剩余年限4.40年，2023年有过一次触及下修的时机但公司宣布不下修。考虑到可转债剩余年限较长，且公司偿债能力较强，公司目前推动下修的意愿不强。得分：下修可能性0星。
【转债波动性】可转债波动性较好，去年可转债价格最高冲到了140，具有较大概率实现在130以上止盈。得分：波动性1星。
【投资计划】属于5星级可转债（从以上8方面分析，最高评级8星)，可以参与，最高仓位控制在10%以内，其中5%作为基本仓，5%作为网格仓。基本仓的止盈目标设置在130元。网格仓设置在100-130元区间，其中120元以下为偏买入网格，120元以上为偏卖出网格，以1元为间距进行网格操作。长期投资收益率目标设置为年化10%。