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投资的本质
投资，按字面意思理解，就是把钱投出去。
大部分人都以为自己投出去的是手雷，一颗小手雷就能炸出一整个鱼群，一夜暴富。
可惜这种想法通常不能如愿，抱着暴富幻想的投资者们一茬又一茬的在各种市场里被割了韭菜。
真实的投资，投出去的其实是带着饵的鱼钩，通过一次次的放饵、下钩和精进能力，不急不躁的持续钓到很多鱼。
投资是一个需要耐心的游戏。
在说怎么“投”之前，还需要一些对“资”的认识。
“资”是什么
资，就是资产。
什么是资产呢？有价值的东西都是资产。
对于什么东西有价值，这就仁者见仁了。
但是大致上，一个东西的价值很大程度上取决于共识，共识的程度决定了价值高低。
共识比较大的比如黄金，美元，石油，房产。
分歧比较大的比如数字货币，限量球鞋。
共识越大的资产价值相对越稳定，分歧越大的资产价值波动越大，极端情况下可能归零。
对大部分而言，财富价值的锚定都是基于手里的钱——也就是信用货币。
由于印钱对国家来说基本上没有成本，所以对信用货币来说，我们关心的其实是两个问题——通缩和通胀。
通缩和通胀对应两种相反的经济状态，会对不同大类的资产分别造成升值或贬值的影响。
比如在通缩时期可以增值或保值的资产有：现金，银行存款，债券，货币基金。
而在通胀时期可能增值或保值的资产有：股票，黄金，房子，汽车，石油，加密货币，艺术品。
如果把上面的列表倒过来，对应的就是通胀或通缩时期会贬值的资产。
主流经济学和各个国家普遍认为，保持适度通胀有益于经济增长，必要时还会来一波“大水漫灌”（比如我国著名的四万亿，美国的量化宽松）。
现实中，印钱是每个国家都难以克制的欲望，通缩则是每个国家都希望避免的。
这就是为什么，我们遇到的通胀远远多于通缩。
这也是为什么，如果你有一定的资产，就更应该关注通胀时期更容易保值或增值的资产。
除了从通胀和通缩来看待不同的资产，还有一个重要的资产维度——现金流。
从财务管理的角度，资产可被归类为：正现金流资产、非现金流资产，以及负现金流资产。
正现金流资产：能够产生现金流的资产。比如持续分红的公司股权，有息债券，能够获得租金收入的房产。
非现金流资产：黄金，艺术品。
负现金流资产：私家车，有仓储成本的原油或工业品。
上述分类并非一成不变。
假如你的私家车是用来跑网约车的生产资料，那么如果跑车收益超过汽车的维护成本，那么这辆车就成了正现金流资产。
同样，如果你有一个房子空置，每月需要缴纳物业费和各种费用，那这个房子就成了负现金流资产。
以此类推。
对大部分人来说，现金流才是能立马用上的钱，可以及时的应对危机、再投资、分散风险、偿还债务，也是计算投资回报的关键指标。
因此，要重点关注正现金流资产。
如何投资
知道了有哪些“资”，现在可以聊聊投资了。
对于如何投资并没有标准答案，但是对于那些能够长期获得正收益的投资者，往往有些共同的规律。其中的关键在于对风险的充分认识理解和应对。
1）资产配置。资金配置是否充分考虑了各种风险？
是否配置了多种不同类别的资产？一个显而易见但不被重视的常识是，投资并不一定要买股票（《不亏》中的核心观点）。各类基金、国债、可转债、期权、存款，这些资产运用不同的策略组合，可以在有效控制风险的情况下获得收益。
比如现金，在去年CPI多个月为负的情况下，股权类资产的下跌几乎是必然的。这个时候持有存款或其他债权类资产是一个显而易见的选择。
是否配置了不同主权国家的资产标的对冲主权风险？纳斯达克、日经指数甚至印度指数，既可以通过QDII直接持有，也可以开海外账户。门槛并不是政策，而是视野。如果去年投资了海外股票资产，那总体收益肯定不会太差。
是否配置了应对极端状况下（比如战争）的对冲资产？比如实物黄金、数字货币。
持有黄金没法让你发财。黄金的作用，是在人类文明倒退的时候，保住一点你的劳动剩余。
你持有的投资品种类别越多，数量越多，分散程度越高，你的资产就越安全。
护城河不是黑天鹅的克星，分散化才是。
另外，你也许认为持有现金或者存进银行就避开了投资风险，恰恰相反，持有现金也是一种投资，只是这种投资的风险是——持续稳定的贬值和错过的投资机会。
2）弱者思维。弱者思维最早是冯柳提出的。弱者思维，简单来说就是无论何种投资，将自己放在弱者的位置上，一切行动从弱者的角度出发，首先保护好自己，然后去获取利润。
弱者思维不仅是一种理念，更是一种现实。
作为普通投资者，无论是对信息的获取能力、理解深度、人脉资源还是情绪控制能力，都是市场的最差水平。
网上关于弱者思维的论述有很多，有兴趣的可以去找找看，我只说几个重要原则。
应对，而非预测。
市场变化是随机的，牛熊市变化是后知后觉的，对各种极端情况要有应对措施。应对要依据常识，而非想象。
比如当下的A股大盘，无论从什么角度都已经是底部了，无论是概率还是赔率，都到了值得下手的程度了。
这时候如果还恐慌悲观，那你所想象的利空，也许只有润才可以对冲风险了。
分散，再分散。刚才讲了，不再赘述。
长线思维布局。与理财课讲的不同，我所说的长线并不是买一支股票放着10年不动。
我的意思是用长线思维对冲短期的不确定性。因为市场短期是随机和极端的，但长期是有规律的。
利用长期思维对冲短期的不确定性是在市场里面生存下来的法宝。
比如当前市场肯定是底部区域，但这种情况会持续多久，很难预测。
但如果坚持长线理念，底部周期必定会过去。这是规律，也是常识。
不加杠杆。杠杆是强者的武器，而弱者最有效的武器则是现金。
在该出手的时候将现金转换为股权，在合适的时机将股权换回现金。
关注现金流，做好现金流管理，是投资的精髓。
3）找到自己的路。投资成功路有千千万，但成功者们确实能够走出一条属于自己的路。
如果你是一个只上过几天理财课的新手小白，那在真金白银砸下去之前，一定要先尝试规划一条自己的路。
几个基本问题是必须要弄明白的：我打算赚多少钱？我能接受最大多少回撤？打算投资的钱多久不会用到？
这些问题的答案直接决定了投资的路线和投资策略。
对于普通人来说，建议首先从相对容易的低风险品种入手，如理财、可转债、套利。
做好了再逐渐尝试股票、期权、ETF等高风险品种。
投资，按字面意思理解，就是把钱投出去。
大部分人都以为自己投出去的是手雷，一颗小手雷就能炸出一整个鱼群，一夜暴富。
可惜这种想法通常不能如愿，抱着暴富幻想的投资者们一茬又一茬的在各种市场里被割了韭菜。
真实的投资，投出去的其实是带着饵的鱼钩，通过一次次的放饵、下钩和精进能力，不急不躁的持续钓到很多鱼。
投资是一个需要耐心的游戏。
在说怎么“投”之前，还需要一些对“资”的认识。
“资”是什么
资，就是资产。
什么是资产呢？有价值的东西都是资产。
对于什么东西有价值，这就仁者见仁了。
但是大致上，一个东西的价值很大程度上取决于共识，共识的程度决定了价值高低。
共识比较大的比如黄金，美元，石油，房产。
分歧比较大的比如数字货币，限量球鞋。
共识越大的资产价值相对越稳定，分歧越大的资产价值波动越大，极端情况下可能归零。
对大部分而言，财富价值的锚定都是基于手里的钱——也就是信用货币。
由于印钱对国家来说基本上没有成本，所以对信用货币来说，我们关心的其实是两个问题——通缩和通胀。
通缩和通胀对应两种相反的经济状态，会对不同大类的资产分别造成升值或贬值的影响。
比如在通缩时期可以增值或保值的资产有：现金，银行存款，债券，货币基金。
而在通胀时期可能增值或保值的资产有：股票，黄金，房子，汽车，石油，加密货币，艺术品。
如果把上面的列表倒过来，对应的就是通胀或通缩时期会贬值的资产。
主流经济学和各个国家普遍认为，保持适度通胀有益于经济增长，必要时还会来一波“大水漫灌”（比如我国著名的四万亿，美国的量化宽松）。
现实中，印钱是每个国家都难以克制的欲望，通缩则是每个国家都希望避免的。
这就是为什么，我们遇到的通胀远远多于通缩。
这也是为什么，如果你有一定的资产，就更应该关注通胀时期更容易保值或增值的资产。
除了从通胀和通缩来看待不同的资产，还有一个重要的资产维度——现金流。
从财务管理的角度，资产可被归类为：正现金流资产、非现金流资产，以及负现金流资产。
正现金流资产：能够产生现金流的资产。比如持续分红的公司股权，有息债券，能够获得租金收入的房产。
非现金流资产：黄金，艺术品。
负现金流资产：私家车，有仓储成本的原油或工业品。
上述分类并非一成不变。
假如你的私家车是用来跑网约车的生产资料，那么如果跑车收益超过汽车的维护成本，那么这辆车就成了正现金流资产。
同样，如果你有一个房子空置，每月需要缴纳物业费和各种费用，那这个房子就成了负现金流资产。
以此类推。
对大部分人来说，现金流才是能立马用上的钱，可以及时的应对危机、再投资、分散风险、偿还债务，也是计算投资回报的关键指标。
因此，要重点关注正现金流资产。
如何投资
知道了有哪些“资”，现在可以聊聊投资了。
对于如何投资并没有标准答案，但是对于那些能够长期获得正收益的投资者，往往有些共同的规律。其中的关键在于对风险的充分认识理解和应对。
1）资产配置。资金配置是否充分考虑了各种风险？
是否配置了多种不同类别的资产？一个显而易见但不被重视的常识是，投资并不一定要买股票（《不亏》中的核心观点）。各类基金、国债、可转债、期权、存款，这些资产运用不同的策略组合，可以在有效控制风险的情况下获得收益。
比如现金，在去年CPI多个月为负的情况下，股权类资产的下跌几乎是必然的。这个时候持有存款或其他债权类资产是一个显而易见的选择。
是否配置了不同主权国家的资产标的对冲主权风险？纳斯达克、日经指数甚至印度指数，既可以通过QDII直接持有，也可以开海外账户。门槛并不是政策，而是视野。如果去年投资了海外股票资产，那总体收益肯定不会太差。
是否配置了应对极端状况下（比如战争）的对冲资产？比如实物黄金、数字货币。
持有黄金没法让你发财。黄金的作用，是在人类文明倒退的时候，保住一点你的劳动剩余。
你持有的投资品种类别越多，数量越多，分散程度越高，你的资产就越安全。
护城河不是黑天鹅的克星，分散化才是。
另外，你也许认为持有现金或者存进银行就避开了投资风险，恰恰相反，持有现金也是一种投资，只是这种投资的风险是——持续稳定的贬值和错过的投资机会。
2）弱者思维。弱者思维最早是冯柳提出的。弱者思维，简单来说就是无论何种投资，将自己放在弱者的位置上，一切行动从弱者的角度出发，首先保护好自己，然后去获取利润。
弱者思维不仅是一种理念，更是一种现实。
作为普通投资者，无论是对信息的获取能力、理解深度、人脉资源还是情绪控制能力，都是市场的最差水平。
网上关于弱者思维的论述有很多，有兴趣的可以去找找看，我只说几个重要原则。
应对，而非预测。
市场变化是随机的，牛熊市变化是后知后觉的，对各种极端情况要有应对措施。应对要依据常识，而非想象。
比如当下的A股大盘，无论从什么角度都已经是底部了，无论是概率还是赔率，都到了值得下手的程度了。
这时候如果还恐慌悲观，那你所想象的利空，也许只有润才可以对冲风险了。
分散，再分散。刚才讲了，不再赘述。
长线思维布局。与理财课讲的不同，我所说的长线并不是买一支股票放着10年不动。
我的意思是用长线思维对冲短期的不确定性。因为市场短期是随机和极端的，但长期是有规律的。
利用长期思维对冲短期的不确定性是在市场里面生存下来的法宝。
比如当前市场肯定是底部区域，但这种情况会持续多久，很难预测。
但如果坚持长线理念，底部周期必定会过去。这是规律，也是常识。
不加杠杆。杠杆是强者的武器，而弱者最有效的武器则是现金。
在该出手的时候将现金转换为股权，在合适的时机将股权换回现金。
关注现金流，做好现金流管理，是投资的精髓。
3）找到自己的路。投资成功路有千千万，但成功者们确实能够走出一条属于自己的路。
如果你是一个只上过几天理财课的新手小白，那在真金白银砸下去之前，一定要先尝试规划一条自己的路。
几个基本问题是必须要弄明白的：我打算赚多少钱？我能接受最大多少回撤？打算投资的钱多久不会用到？
这些问题的答案直接决定了投资的路线和投资策略。
对于普通人来说，建议首先从相对容易的低风险品种入手，如理财、可转债、套利。
做好了再逐渐尝试股票、期权、ETF等高风险品种。
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