2023投资总结：持续回撤；2024启航

小舟江海

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5月第一周

本周 2.53%，本月 2.53%，全年净值1.0352。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作
1、按计划减仓迈瑞，分别在312、315减仓
2、减仓高股息股票，增加可转债
3、减仓腾讯，减少约20%腾讯仓位

本周感想
1、减仓迈瑞后，迈瑞下跌
本次迈瑞的波段算是吃到了，希望它继续下跌给我买入机会。
2、大体结构比例完成调整，需要局部优化
可转债小市值差不多40%，自主比例20%有点；在股票策略里面还需要继续优化，计划增加部分日轮策略配合趋势，希望能抓到更多的涨幅。

下周计划
1、继续可转债小市值轮动
2、下周有几个策略需要调仓，计划调整到位
3、增加一个v4策略，相比现在的V3主要变是日轮，并且增加一个排除因子，收益率上差不多，历史回测大约40%年化

小舟江海

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本周大涨，4月翻红

本周 3.17%，本月 1.76%，全年净值0.974。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作

1、按计划轮动可转债
2、按计划轮动股票策略

本周感想

1、迈瑞如期上涨
上周按计划加仓部分迈瑞，本周迈瑞已经站上288；希望在一季报的利好出来后下周能继续上涨破300。
2、越来越爱可转债
越来越喜欢可转债，相比等权有明显的收益，时不时出现爆款，几乎后续进一步加仓可转债，希望后续逐步提升到35%。

下周计划和期待

1、暂无其他交易计划，继续轮动可转债
2、古井贡出了年报和季报，一如既往的优秀；目前位置B股明显偏低，继续拿着分红加仓。
3、如果迈瑞站上300预计减仓一部分

小舟江海

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小市值萎靡，继续回调

本周 -2.48%，本月 -1.36%，全年净值0.944。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作

1、调整小市值策略，增加股息因子；目前看表现一般
2、可转债更换新账户，开启新策略
3、加仓迈瑞医疗（268左右加仓迈瑞医疗）

本周感想

1、小市值占比
周一周二小市值迎来暴跌，个人损失惨重；经过慎重思考决定降低小市值仓位，事后看减仓在低点；思考原因还是波动太大，目前的占比过高；静慎重思考决定给与小市值低于15%的仓位。
2、可转债轮动的随机性——运气
由于换账户的原因，本周可转债没有交易；刚开始挺开心，本周一暴跌，但从周二开始策略发力，大幅跑赢可转债甚至跑赢大市；运气欠佳啊。
3、调整自己的持仓比例
经过思考将进一步降低自己自主操作的仓位，计划从30%降低到20%；小市值和可转债整体给到40%，其他股票策略40%。

下周计划
1、优化策略，降低红利成长策略的持仓数。
2、增加优秀公司成长V3占比，计划提升到15%左右，这个策略和V2相比主要差异在追涨和持仓数目上

小舟江海

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本周回调，期待新规

本周 -1.84%，本月 1.15%，全年净值0.968。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作

新增一个策略占比6%+；历史回测看该策略有超过30%的年化，在此建个观察仓跟踪着。华生科技连续跌停后开板，交易程序按计划卖出。

本周感想

1、坚定执行策略
建科机械在第二个涨停板打开，程序策略判断在涨停状态，因此没有卖出；继续坚定执行策略不人为干预。
2、可转债轮动的随机性——运气
和朋友使用一样的策略，但是因为工作的原因我都是13点轮动，朋友临近收盘轮动，最近朋友大幅超越我大约1个多点。确实运气无处不在。
3、新规后小市值风险陡增
从历史数据看小市值策略4月份通常跌幅较大，尤其是下旬；周五的新规的退市力度加大了；长期看是好事情，小市值策略如何应对？我自己目前准备加入股息因子，从回测结果看年化降低了，但目前面对新规属于新形势，需要调整策略。

下周计划

1、换可转债账户；由于佣金和qmt等原因，计划更换券商。
2、微调小市值策略，增加股息因子，程序自动换股

小舟江海

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春节后反弹新高，几大策略持续发力，静待4月下旬调整

2024年第13周 3.04%，本月 3.04%，全年净值0.9861。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作

按计划清仓山煤国际，在山煤国际上赚了一些钱，但意外降低分红确实出乎意料，按计划直接清仓。其余策略均按计划执行，无变化。

本周感想

1、策略执行需要坚定
华生科技在9个涨停后，直接封死在跌停板；有人可能会想如果第9个涨停卖出多好，可惜人不是神，如果不是坚持策略，大概率前几个涨停就忍不住卖了，所以坚定执行就好。
2、可转债轮动个数的选择
当前可转债采用8支每日轮动，对于小资金比较合适；如果是大资金每日轮动相当繁琐。持仓的可转债数目少，可能会造成短期波动较大，但从回测效果看支数不宜过多。
3、4月小市值风险偏高
从历史数据看小市值策略4月份通常跌幅较大，尤其是下旬；主要原因是公布的年报和一季报爆雷；如何应对，每个人有每个人的方法，我自己依然选择不动，按策略指示执行。

下周计划

1、找机会增加一部分可转债仓位；计划提升3%仓位，增加方防守。

小舟江海

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3月总结：小市值发力，可转债策略受到挑战

2024年第12周 1.46%，本月 3.43%，全年净值0.957。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本月操作

3月对可转债策略进行了调整，将单策略调整为2个策略运行；股票策略更加聚焦策略有四个调整为3个。

本月感想

1、A股高波动，韭菜比较多，小市值大概率还有可为
本月收益主要是小市值贡献的，本月小市值16%的涨幅，几乎跑赢微盘股5个点，其中华生科技贡献不小。从以往历史看大概率每隔一段时间总能抓到连板的炒作股票；目前已经7连板，后续什么时候打开就什么时候卖。小市值在A股市场中依然有效，虽然经过年初的暴跌，目前大浴缸还亏6%左右，有信心小市值今年依然正收益。
2、策略需要坚定执行，受到挑战时，需要思考其中的逻辑
本月将之前的可转债策略有单策略调整为双策略，结果本月大幅跑输等权，当然有运气成分，但从回测数据看，历史上目前使用的两个策略由于只数减少，跌的时候可能多跌一些，涨的时候可能更猛一些。进行坚持进一步观察。
3、万物皆周期，煤炭回调
3月份煤炭回调幅度不小，尤其是近期山煤公布了分红，低于市场预期，预计煤炭周一会受到较大挑战。煤炭涨了三年，今年可能会遇到一些困难了。至于操作边走边看。

下月计划

1、调整账户，降低融资成本
现在使用的券商融资成本稍高，计划换一个便宜点的。
2、进一步调整持仓结构，增加可转债比例
小市值通常4月份表现不好，如果确实跌下来会考虑增加一部分资金。可转债会进一步增加占比

小舟江海

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策略调整

2024年第11周+0.27%，全年净值0.9432。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作

对股票策略占比进行调整，去掉回撤大的策略；对可转债策略进行调整，增加了新可转债策略，同时减少可转债只数，增加进攻性，从历史回测看收益率高于之前20%。

本周感想

想要长期在资本市场赚钱，关键在于不亏；如何保持长期年度不亏，值得自己思考。对于持仓的个股品种，不要产生感情，过于执着。今年虽然还亏损5个多点，但有信心今年保持正收益。

下周计划

计划进一步增加可转债占比，可能会减少一些医药或者电力相关仓位；后续的分红大部分也会投入到可转债里，目前持仓的策略中，可转债的确定性最强。人到中年不确定性增加，投资上需要选择拥有更多确定性的策略和品种。

小舟江海

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误操作与策略选择
2024年第10周+0.27%，全年净值0.9407。

持仓结构
目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作
完成多个策略观察仓配置，进一步提高策略占比。

本周感想
误操作让人郁闷；本周可转债、小市值、股票部分表现都不尽如人意。可转债由于自己的无操作错过了华宏转债的涨幅，本周跑输等权；由于是自己的误操作非常悔恨。小市值上周也大幅跑输等权，持仓中偏价值的小市值大幅跑输，暂时不准调整，相信回测，后面应该会均值回归。持仓中煤炭占比较大，煤炭今年太强势，到了还账的时候。

下周计划
今天分析了持仓中的多个股票策略，计划作出一些调整，去掉“优秀公司成长V1”，这个策略的波动性太大，而且周五晚上分析后发现打分因子也有明显缺陷；增加“优秀公司成长V2”到13%左右，“优秀公司策略”增加到10%左右。
调整可转债多因子的打分因子，近期的转股溢价率偏高，计划排除转股溢价率过高的，回测效果还不错，对因子进行修改，开始用新的策略。

小舟江海

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反复打脸，执行多策略，减少自主交易

净值

2024年第9周-0.96%，全年净值0.9381。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作

清掉了趋势仓位创成长、恒生科技，纳入成长红利策略，目前大约7%左右。

本周感想

趋势容易出现反复打脸，自己有时候的逻辑容易飘逸。还是体系不够清楚，需要从宽度和深度两方面思考。从历史经验看，可能更倾向于宽度，通过多策略规范自己的操作，进一步减少自己的随意交易。

下周计划

利用周末时间，挖掘了一个历史好公司的股息策略，计划下周开始实盘，2014年以来27%的年化，由于市盈率都低于20倍股息率也大于3%，整体看相对较稳，暂时给与5%-10%的仓位观察，进一步减少自己的自主仓位。

小舟江海

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进入震荡期，静待市场选择方向

净值

2024年第8周-0.82%，全年净值0.9281。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作

减仓了部分山煤国际，计划吃个波段，但是周五山煤的大涨似乎有点出乎意料，暂时按计划继续等待，不着急补回。可转债波动不大，继续稳健；趋势加仓了创成长、恒生科技。

本周感想

操作不多，感觉有时候越心急越容易犯错，不眼红别人的收益，做好自己的事情可能更加重要。举个例子：大家在高速路上或多或少都有这样的感觉，换道后发现原来的道更快。所有适当的坚持很重要，对于小市值、可转债按策略来；对于个股、ETF自己投资的逻辑是否改变、是否有更好的是我们应该考虑的问题。

下周计划

暂无计划，继续可转债轮动，如果迈瑞医疗低到位，把高抛的接回来；山煤跌下来的话，把波段买回来。

小舟江海

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龙年回血了，高股息继续大涨

净值

2024年第6周7.39%，全年净值0.9368。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作

减仓了迈瑞医疗，继续增加了煤炭（华阳股份、恒源煤电）、火电（内蒙华电），思考逻辑：迈瑞医疗目前pe31左右并且图形已经到压力位，煤炭主要从估值便宜的里面找，目前煤炭限产但整体需求持续增加，龙头个股涨幅较大，计划从估值偏低的个股入手；电力直接抄作业。
可转债本周跑赢等权1.4%，本月跑赢2.5%，一如既往的稳，主要超额来自于条件单收割脉冲。希望下周能够继续有好运收割到脉冲。

本周感想

本周回血了，进一步增加防御性仓位，可能现在未必叫防御仓位了，煤炭本周涨幅大，短期有回调风险。春节前增加了煤炭，目前看已经赚钱了，对于这样现金流不错，又有高分红的标的，确实会越来越受追捧，特别是在降息的背景下。相信未来利息会越来越低，这样高分红的价值将越来越高，拭目以待。

下周计划

暂无计划，继续可转债轮动，如果迈瑞医疗低到位，把高抛的接回来。

小舟江海

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期待龙年表现

净值
2024年第6周0.5%，全年净值0.8723。

持仓结构
目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作
增加部分医药个股，增加进攻性，目前仓位113%。

本周感想
由于春节期间出去游玩，现在才写周记，略过
下周计划
按计划轮动可转债，其他操作暂无

小舟江海

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最多还能亏多少？

净值

2024年第5周-7.7%，全年净值0.868。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作

本周继续调仓，调仓减少医药指数，增加煤炭石油等防守仓位，医疗医药将指数切换到个股，小市值由于跌太多占比进一步下降，年内不会再额外增加小市值，小市值账户剩余的金融后续会根据情况加仓小市值。可转债轮动时尽量选择更低价格的转债，增加防御。

本周感想

本周跌幅较大，市场一片哀嚎，身边的朋友亏损大约在15%-30%，相比而言13%的亏损还能接受。底部到底在哪里？网上很多其他分析，我看下自己的历史最大回撤27%+，目前的这次回撤大约22%+，拭目以待看看能否在27%前止住。往年春节后往往会有较大的风格变化，这次会不会不一样，待进一步观察。
投资很多时候都在追求自由现金流，股息自然是确定性最强的；经过这次下跌更加倾向于做防御性投资者，成长这个难度太高。股息+一定的成长+低PE或许是未来很长一段时间主要考虑的方向。这次高股息类占比增加到26%希望能熬过这次寒冬。

下周计划

投机的金融股卖掉，兰花科创的分红取出来过年，还是股息好啊。

小舟江海

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回血了

净值

2024年第4周1.32%，全年净值0.9404。

持仓结构
目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作
本周继续调仓，加仓小市值太着急遇到小市值大跌，减少小市值追大市值股票，结果来回打脸，最终没有跑赢小市值本周的表现。
下周计划
择机将小市值账户的部分资金全部加仓到小市值，坚定执行策略。
本周感想
本周有种来回打脸的感觉，小市值波动太大，如果没有前期的安全点确实不容易拿住。唯一安慰的是可转债本周跑赢等权较多，下周计划继续优化可转债持仓，持仓增加到10个。最近高股息比较火，分红确实是一种高确定的自由现金流，目前火热的煤炭是否可以持续需要继续观察；最近有几个方向纳入观察：伊利股份、老凤祥、迈瑞医疗。

小舟江海

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小市值可转债偏弱，继续调仓

净值

2024年第3周-3.52%，净值0.9281。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作

本周继续调仓换股，增加可转债和小市值仓位，目前合计占比40%+；但由于本周属于小弱大强，净值回撤比较明显。

下周计划

视情况继续增加小市值+可转债，提升到45%+；择机调整结构，如果伊利出现机会，计划增加部分仓位。

本周感想

上周想通过可转债降低波动，没想到大强小弱的一周，反而被打脸。上周提到关注伊利股份，实际上周表现还不错，0.45%的涨幅。预计春节前对小市值和可转债的增加操作会结束，大约合计45%+；股票会主要配置在高分红+消费+医药医疗。目前大盘已经连续跌4个季度，一季度收阴，2季度再收阴的话，就连续5个季度阴；可能是好的机会，如果真的出现，可能会用宽基指数ETF增加进攻性，也许会短期增加15-20%的融资仓位。
对于医药医疗目前基本以行业ETTF为主，大家有没有什么好的标的可以一起交流。

小舟江海

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继续下跌，逐步调仓

净值

2024年第2周-1.95%，净值0.962。

持仓结构

目前持仓大体结构如下：

小市值和可转债表现对比如下：

本周操作

本周继续增加可转债和小市值仓位，目前合计占比28%。

下周计划

计划下周继续增加小市值+可转债，提升到35%+。

本周感想

本周工作上很忙，由于工作调整，忙的状态将持续很久；在投资上更加追求稳定减少操作，进一步降低高弹性品种，追求投资稳定。后续重点关注可转债和小市值，可转债有防守属性，在24年整个经济阴霾下，期待能稳定跑赢大盘，取得超过银行理财的正收益。目前可转债净值2周跑赢等权0.5%，假设一年50周，如果平均每周跑赢等权0.5%，简单计算一年大约跑赢12.5%，待年底验证。小市值策略是今年持仓策略中除高股息策略外唯一正收益的策略，并且大幅跑赢微盘股，值得期待。
近期开始逐步关注伊利股份，股息接近4%，市盈率15左右；哪怕消费降级，牛奶这一类影响较小，感觉具备一定的安全边际，欢迎大家讨论。

小舟江海

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价值持续跑输，高股息持续跑赢

2024年第一周-1.89%，净值0.9811。
小市值和可转债策略持仓收益情况如下，除了小市值和可转债，其余均为ETF+股票仓位：

本周高股息股票持续跑赢，个人高股息占比大约9%左右，对账户影响有限。本周降低了ETF股票仓位，增加了可转债仓位，目前看是正确的。对于今年个人持悲观态度，看了各位大佬的总结，越发倾向于保持弱者思维，所以今年会持续增加可转债仓位，预计可转债增加到25%左右仓位。