2023年投资感悟

今年亏成这个样子也没法叫投资总结了，叫投资感悟吧
今年几个账户的回报如下：
股票账户A（A股港股通） 收益 -15% ，自最高点累计-30%
股票账户B （股债均衡）收益 -5% ，自最高点位累计-5%

期货账户（期货贴水） 收益 -60% ，自最高点累计 -60%

海外账户 （港股美股）收益 -25%，自最高点 - 40%

年底持仓情况如下：
银行 招商银行
地产 绿城 万科 欧派家居 志邦家居
物业 保利物业 万物云
电子 安克创新 汇顶科技
医疗 金域医学
互联网 腾讯
消费 重庆啤酒
ETF 中概互联 医疗 恒生医疗
可转债 占总市值的 25%

投资要选择
1、估值不高,PE最好是在20以下，要看五年的盈利状况，业绩波幅巨大（财技出色）的公司一年期PE没有参考价值；
2、要有增长，一定要有增长，很多问题都可以在增长中解决，哪怕每年增长5%也远远好过不增长和萎缩，要是业务不断下滑会导致各自各样的问题，公司的经营会遇到挑战，成熟的投资人会远离遇到麻烦的公司，所以这类公司的估值极其低残，这类公司无论多么便宜都不应该买入，万科有点此类公司的意思。巴菲特也说过，如果你买入的公司一直增长，哪怕买贵了总有回本的一天，但是如果你买入的公司一年比一年差，你要做的就是尽快想办法卖出这家公司；
3、业绩经营稳健，现金流良好，因为很多公司太喜欢美化利润表，相对来说现金流更加可靠，而且如果愿意分红，哪怕每年1%-2%的分红，造假的可能性都会大大降低；
4、愿意分红，愿意与小股东分享的公司，类似九安医疗，威孚高科，陆家嘴这种不值得买入，很多公司账上有了很多现金之后，如果没有分给股东，就会有人打这些主意，这些现金损失掉的多样性绝对让人眼花缭乱，瞎收购一些低效资产，理财暴雷，资金被合作伙伴骗走等等，如果这家公司盈利很多，分红率极低，那么这些钱就和小股东无关；
5、警惕高负债公司，因为经济增速下滑，人口下降，很多行业如果有太高的负债，资产价格稍微有个风吹草动会导致公司巨额亏损，如果公司的杠杆有5倍，资产价格波动10%，那么权益就已经腰斩，而负债是刚性的，一分钱不能少，甚至资产价格下跌还会遇到银行抽贷，融资困难等各种各样的问题，所以一定要警惕高杠杆公司，当下港股中国建材很便宜，但是公司负债很高，而且水泥行业产能过剩，又无法去产能，这么只能远离这种公司，无论过去的盈利有多好，分红有多高；
6、分散投资，单一仓位不要超过20%（因为是高分红的招商银行，除了这个都不超过10%），最好不要超过10% ；每家公司的下跌可能远超预期，例如微创医疗，万科H股，所以要适度分散当前仍然有太多仓位的银行 和 地产产业链 ；
7、买入和卖出的时候都要有耐心，过去总是开仓过快，很快满仓，但是股票仍然继续下跌，很多股票的下跌都超出了当初开仓的预期，每天开盘就是跌，从开盘跌到收盘，毫无道理可言，真是让人感慨：逆势投资真是太难做了，例如微创医疗跌到了7元，万科H跌破了7元，招商银行跌到了27元，这些在当初开仓时候看来完全不可能的事情都发生了，市场下跌可能远远超出预期，所以必须通过分散和深入研究去规避这些风险，设定单一仓位不得超过20%的标准；管我财说过，这些看似愚蠢的原则，无数次在熊市中拯救了自己。卖出方面，很多股票早早的卖出了，导致盈利很少就结账走人，对于像三花智控这种股票完全可以一直持有，当前持仓最久的股票是万科和汇顶科技，都是亏损的，再一次证明了散户持有亏损股票的时间超过盈利的股票；
8、港股，港股是一个非常奇葩的市场，你永远不用担心他不会下跌给你入场的机会，所以涨起来该跑路就要坚决跑路，这是一个80%的股票80%的时间都在下跌的市场，多么美好的想象与希望统统都不会被相信，必须等到业绩兑现了股价才有表现；
9、分红，稳定的分红极为重要，这是一个充满欺诈的市场，显得诚信是那么的难能可贵，如果有公司可以稳定分红不玩资本运作，那么理应获得高估值，例如长江电力和重庆啤酒。我愿意长期持有高分红的公司作为投资的底层仓位（招商银行，重庆啤酒，绿城，欧派家居）；