备兑策略及优化/替代策略的回测

备兑策略，就是持有现货的同时卖出认购期权，同时收取一份权利金，。因持有现货可以作为将来履约的担保，所以期权账户端无需缴纳保证金。
备兑策略是最简单的策略之一，从备兑策略延伸出很多策略。

第1个策略，持有现货，
第2个策略，持有现货，备兑开仓认购期权，
第3个策略，用相同月份的深度实值认购期权买方替代现货，构成认购牛市价差
第4个策略，用对标相同指数的私募指数增强基金替代现货，
第5个策略，用最远月的深度实值认购期权买方替代现货，构成认购对角价差
第6个策略，用股指期货替代现货，
第7个策略，用相同月份的深度实值认沽期权卖方替代现货，构成类似宽跨式的组合。
第8个策略，用相同月份的深度实值认沽期权卖方替代现货，构成类似宽跨式的组合，同时买入深度虚值认沽期权做保护
第9个策略，持有现金，卖认沽。
对以上现货、备兑策略以及备兑策略的优化/替代策略进行了回测，表现如下：

回测方式如下：
1、基日：2021年1月22日，最主要原因是找的私募的净值是从那天开始的；
2、标的选择：沪深300ETF（510300.SH）；
3、初始资金：100万，股指期货替代现货策略是1000万，主要是提高精细度，单张股指合约价值太高；
4、期权合约选择，备兑选平值，深度实值选实值4档合约，深度虚值选虚值4档合约；
5、调仓日：到期日的E-3日，也就是每月第三周的周五，如遇节假日调整，则选择第三周的最后一个交易日，调仓价格均按收盘价计算。
6、备兑策略，如果当月期权端盈利，则盈利资金加仓ETF，继续备兑，如果当月期权端亏损，则卖出ETF弥补亏损，剩余ETF继续备兑，备兑数量按持仓数量的1/10000取整，模拟真实账户可备兑的数量。
7、私募替代，买入私募85%仓位，15%资金做卖购的保证金，每月调仓日进行再平衡，调仓方式同备兑策略。
8、牛市价差策略，使用组合保证金，剩余资金买银华日利，调仓方式同备兑策略。
9、其他策略，需要使用保证金的，按合约价值的15%进行预留（有时候不够，有时候剩余，仅参考），剩余资金买银华日利，调仓方式同备兑策略。

声明：本人从业，投顾证书编号S0130623040006，无期权账户，只能回测，与实盘结果有较大偏差，本文仅属于期权投资策略讨论，不作为投资建议，投资有风险，决策须谨慎。