未来哪只临近回售的低价债下修可能性大?

城地、国城、天创、维尔、长集均为临近回售的低价债,均存在下修可能性。但质地和下修意愿都不一样。本人施图将这五者的基本面和回售可能性分析如下:
下修概率:
城地>天创>维尔>长集>国城。其中城地低于100幅度较大(3元),天创在100上下晃悠,其触发回售的价格风险最大,故下修概率最大。维尔和长集债务负担较重,且转债价格触发回售的风险也较大,故也存在下修可能性。国城较顽固,前段时间电话时称离回售时间尚远,要看回售前转债价格再作决定。
下修到底概率:
城地>长集>国城>天创>维尔。城地曾称若下修就会到底,但鉴于180%的溢价率,可能性存疑。长集、国城溢价率不太高,到底障碍最小。天创溢价率高且历史上对下修也很排斥,维尔下修有净资产限制,故到底难度大。
安全性:
天创>城地>国城>维尔>长集。天创除转债外无其它有息债务,城地有息债务20亿左右,债务负担不太重但坏账多;国城有息债务23亿且资产负债率仅58%,经营现金流还行,但股权质押率非常高。好在国城的矿是实打实的,万一暴雷可以学银行拍卖房产一样拍卖矿产。维尔有息债务31亿,长集有息债务50亿,债务都比市值高,且坏账可能性也大,惟一值得庆幸的是经营性现金流不算太差。
弹性:
长集>国城>维尔>天创>城地。
综上,投资顺序为:天创>城地>国城>维尔>长集。

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发表时间 2023-11-29 16:51     来自湖南

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分分钟狮子王

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还有鸿达
2023-11-30 07:46 来自江苏 引用

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