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最近转债市场被搜特转债之流的问题债带的蹭蹭的往下跌，虽然持仓中没有此类转债，但是一片绿油油的持仓凸显出掩盖不住的悲伤。
若无脑使用不加排雷采用传统的双低策略、低价策略、高收益策略，会选中多支问题债，持仓表现自然不会好到哪里去，使用这部分策略的投资者本身也是低风险投资者，但是本以为是低风险的策略确出现了高波动，甚至大幅亏损，难免对策略本身产生怀疑，甚至慌乱之间，清仓走人。
对于这类问题债，由于能力有限，个人倾向于躲得越远越好，那么有哪些手段能够识别出这些问题债呢？
一方面，可以参考转债评级信息，但其缺点是滞后性。
另一方面，可以自行分析正股质地，诸如是否存在经营状态恶化、资不抵债、现金流断流等情况，但受限于个人能力有限，很难挨个分析，难以量化。
既然自己分析不来，那么有没有现成的数据可以参考呢？找来找去，在某平台的诊股功能里发现了个股的财务分析分析部分正好有这部分数据，其评分客观准确性待商讨，但至少有一个可以参考的数据，周末抽空把这部分数据手动整理了一下，下图是评分最低的前20名，蓝盾、全筑、搜特、正邦基本上都可以覆盖到，具备一定的可参考性。
转债代码 转债名称 股票代码 股票名称 转债价格 税前收益 税后收益 转债评级 溢价率 剩余规模 剩余时间 最新报告期 利润同比 正股评分
123015 蓝盾转债 300297 *ST蓝盾 153.001 -23.43 -24.48 167.77 1.00 1.26 2023一季报 11.70 0.44
128127 文科转债 002775 文科园林 107.931 3.36 2.27 26.19 9.49 3.27 2023一季报 142.51 0.45
113578 全筑转债 603030 *ST全筑 78.115 14.73 13.57 AA 75.26 3.84 2.94 2023一季报 -223.62 0.5
128100 搜特转债 002503 *ST搜特 31.660 59.36 57.52 -9.54 7.98 2.83 2023一季报 2.83 0.52
128114 正邦转债 002157 *ST 正邦 66.508 19.65 18.55 23.46 11.90 3.10 2023一季报 51.56 0.57
123076 强力转债 300429 强力新材 101.957 4.19 3.27 128.60 8.50 3.52 2023一季报 -104.38 0.65
123096 思创转债 300078 思创医惠 88.000 9.65 8.47 51.49 8.17 3.71 2023一季报 -347.67 0.65
127047 帝欧转债 002798 帝欧家居 88.797 7.16 6.31 72.69 15.00 4.46 2023一季报 11.59 0.66
128082 华锋转债 002806 华锋股份 140.300 -6.27 -7.45 17.41 2.02 2.56 2023一季报 -296.11 0.72
128090 汽模转2 002510 天汽模 116.690 -1.13 -2.03 32.33 3.10 2.63 2023一季报 -91.30 0.75
128072 翔鹭转债 002842 翔鹭钨业 110.210 1.33 0.24 105.08 3.02 2.27 2023一季报 -84.92 0.76
113576 起步转债 603557 ST起步 100.279 6.26 5.03 AA- 272.51 2.66 2.91 2023一季报 49.45 0.77
113595 花王转债 603007 ST花王 119.120 1.29 0.02 AA- 0.88 2.71 3.19 2023一季报 -39.81 0.77
128037 岩土转债 002542 中化岩土 112.576 -4.80 -6.47 23.32 6.02 0.84 2023一季报 -125.35 0.84
110059 浦发转债 600000 浦发银行 107.611 2.92 1.76 AAA 91.51 499.99 2.46 2023一季报 -18.35 0.88
113600 新星转债 603978 深圳新星 115.200 2.59 1.28 AA- 63.06 4.53 3.26 2023一季报 -144.76 0.88
123044 红相转债 300427 *ST红相 89.024 12.28 10.72 142.37 5.50 2.83 2023一季报 66.89 0.88
123129 锦鸡转债 300798 锦鸡股份 111.602 1.16 0.47 37.05 6.00 4.48 2023一季报 -42.86 0.9
128044 岭南转债 002717 岭南股份 118.061 -6.35 -7.56 23.46 6.57 1.26 2023一季报 15.47 0.92
123052 飞鹿转债 300665 飞鹿股份 135.101 -2.31 -3.66 22.16 1.50 3.07 2023一季报 135.04 0.93
除了整体评分之外，盈利能力、成长能力、营运能力、偿债能力、现金流五个维度也有各自的评分可以参考。
股票代码 股票名称 报告期 总体评分 盈利能力评分 成长能力评分 营运能力评分 偿债能力评分 现金流评分
002503 *ST搜特 2023-03-31 0.52 0.16 0.16 0.16 0.16 0.79
002503 *ST搜特 2022-12-31 0.45 0.16 0.24 0.16 0.16 0.32
002503 *ST搜特 2022-09-30 0.44 0.16 0.24 0.16 0.08 0.24
002503 *ST搜特 2022-06-30 0.48 0.23 0.39 0.16 0.31 0.23
002503 *ST搜特 2022-03-31 0.48 0.16 0.41 0.16 0.41 0.33
002503 *ST搜特 2021-12-31 0.52 0.16 0.48 0.32 0.4 0.32
002503 *ST搜特 2021-09-30 0.51 0.23 0.23 0.39 0.31 0.39
002503 *ST搜特 2021-06-30 0.55 0.31 0.31 0.39 0.31 0.31
002503 *ST搜特 2021-03-31 0.59 0.4 0.4 0.56 0.56 0.32
002503 *ST搜特 2020-12-31 0.73 0.55 0.86 0.63 0.31 0.23
002503 *ST搜特 2020-09-30 1.05 1.13 1.45 0.56 0.97 0.4
002503 *ST搜特 2020-06-30 1.11 1.03 1.75 0.79 0.79 0.48
但上面这些数据是根据定期报告计算而来的，会有一个致命的缺陷——财务造假无法规避。对此此问题，目前没有好的规避手段，多摊几个大饼，即使踩雷一两个对整体影响较小。转债的发行本身已有一套严格的标准，能够发行可转债的公司已是上市企业中的较为优秀的一批，大面积暴雷的概率不大。
综上，选择了可转债这一相对低风险的赛道，再排掉一部分正股质地不佳标的，总体风险可控。
以上仅是个人周末的一点思考，不足之处，欢迎指正~
本文内容及观点为个人记录，仅供参考，不构成任何投资建议
投资有风险，入市需谨慎
若无脑使用不加排雷采用传统的双低策略、低价策略、高收益策略，会选中多支问题债，持仓表现自然不会好到哪里去，使用这部分策略的投资者本身也是低风险投资者，但是本以为是低风险的策略确出现了高波动，甚至大幅亏损，难免对策略本身产生怀疑，甚至慌乱之间，清仓走人。
对于这类问题债，由于能力有限，个人倾向于躲得越远越好，那么有哪些手段能够识别出这些问题债呢？
一方面，可以参考转债评级信息，但其缺点是滞后性。
另一方面，可以自行分析正股质地，诸如是否存在经营状态恶化、资不抵债、现金流断流等情况，但受限于个人能力有限，很难挨个分析，难以量化。
既然自己分析不来，那么有没有现成的数据可以参考呢？找来找去，在某平台的诊股功能里发现了个股的财务分析分析部分正好有这部分数据，其评分客观准确性待商讨，但至少有一个可以参考的数据，周末抽空把这部分数据手动整理了一下，下图是评分最低的前20名，蓝盾、全筑、搜特、正邦基本上都可以覆盖到，具备一定的可参考性。
转债代码 转债名称 股票代码 股票名称 转债价格 税前收益 税后收益 转债评级 溢价率 剩余规模 剩余时间 最新报告期 利润同比 正股评分
123015 蓝盾转债 300297 *ST蓝盾 153.001 -23.43 -24.48 167.77 1.00 1.26 2023一季报 11.70 0.44
128127 文科转债 002775 文科园林 107.931 3.36 2.27 26.19 9.49 3.27 2023一季报 142.51 0.45
113578 全筑转债 603030 *ST全筑 78.115 14.73 13.57 AA 75.26 3.84 2.94 2023一季报 -223.62 0.5
128100 搜特转债 002503 *ST搜特 31.660 59.36 57.52 -9.54 7.98 2.83 2023一季报 2.83 0.52
128114 正邦转债 002157 *ST 正邦 66.508 19.65 18.55 23.46 11.90 3.10 2023一季报 51.56 0.57
123076 强力转债 300429 强力新材 101.957 4.19 3.27 128.60 8.50 3.52 2023一季报 -104.38 0.65
123096 思创转债 300078 思创医惠 88.000 9.65 8.47 51.49 8.17 3.71 2023一季报 -347.67 0.65
127047 帝欧转债 002798 帝欧家居 88.797 7.16 6.31 72.69 15.00 4.46 2023一季报 11.59 0.66
128082 华锋转债 002806 华锋股份 140.300 -6.27 -7.45 17.41 2.02 2.56 2023一季报 -296.11 0.72
128090 汽模转2 002510 天汽模 116.690 -1.13 -2.03 32.33 3.10 2.63 2023一季报 -91.30 0.75
128072 翔鹭转债 002842 翔鹭钨业 110.210 1.33 0.24 105.08 3.02 2.27 2023一季报 -84.92 0.76
113576 起步转债 603557 ST起步 100.279 6.26 5.03 AA- 272.51 2.66 2.91 2023一季报 49.45 0.77
113595 花王转债 603007 ST花王 119.120 1.29 0.02 AA- 0.88 2.71 3.19 2023一季报 -39.81 0.77
128037 岩土转债 002542 中化岩土 112.576 -4.80 -6.47 23.32 6.02 0.84 2023一季报 -125.35 0.84
110059 浦发转债 600000 浦发银行 107.611 2.92 1.76 AAA 91.51 499.99 2.46 2023一季报 -18.35 0.88
113600 新星转债 603978 深圳新星 115.200 2.59 1.28 AA- 63.06 4.53 3.26 2023一季报 -144.76 0.88
123044 红相转债 300427 *ST红相 89.024 12.28 10.72 142.37 5.50 2.83 2023一季报 66.89 0.88
123129 锦鸡转债 300798 锦鸡股份 111.602 1.16 0.47 37.05 6.00 4.48 2023一季报 -42.86 0.9
128044 岭南转债 002717 岭南股份 118.061 -6.35 -7.56 23.46 6.57 1.26 2023一季报 15.47 0.92
123052 飞鹿转债 300665 飞鹿股份 135.101 -2.31 -3.66 22.16 1.50 3.07 2023一季报 135.04 0.93
除了整体评分之外，盈利能力、成长能力、营运能力、偿债能力、现金流五个维度也有各自的评分可以参考。
股票代码 股票名称 报告期 总体评分 盈利能力评分 成长能力评分 营运能力评分 偿债能力评分 现金流评分
002503 *ST搜特 2023-03-31 0.52 0.16 0.16 0.16 0.16 0.79
002503 *ST搜特 2022-12-31 0.45 0.16 0.24 0.16 0.16 0.32
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002503 *ST搜特 2022-06-30 0.48 0.23 0.39 0.16 0.31 0.23
002503 *ST搜特 2022-03-31 0.48 0.16 0.41 0.16 0.41 0.33
002503 *ST搜特 2021-12-31 0.52 0.16 0.48 0.32 0.4 0.32
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002503 *ST搜特 2021-06-30 0.55 0.31 0.31 0.39 0.31 0.31
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002503 *ST搜特 2020-09-30 1.05 1.13 1.45 0.56 0.97 0.4
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但上面这些数据是根据定期报告计算而来的，会有一个致命的缺陷——财务造假无法规避。对此此问题，目前没有好的规避手段，多摊几个大饼，即使踩雷一两个对整体影响较小。转债的发行本身已有一套严格的标准，能够发行可转债的公司已是上市企业中的较为优秀的一批，大面积暴雷的概率不大。
综上，选择了可转债这一相对低风险的赛道，再排掉一部分正股质地不佳标的，总体风险可控。
以上仅是个人周末的一点思考，不足之处，欢迎指正~
本文内容及观点为个人记录，仅供参考，不构成任何投资建议
投资有风险，入市需谨慎
京公网安备 11010802031449号