亚药转债博奕

因为搜特退市影响发酵，周五低评级债和问题债破防下跌，其中亚药也最低探至100＋，收于101，后期如何走势不得而知，仅分析几种可能：
1.最坏的结果：亚药正股短期内退市。参与博奕的有股东包括控股股东、第二大股东及中小股东和转债持有人，如果亚药退市甚至破产清算，损失最大的应该是股东，因为转债持有人亏损的前提是股权归零，如果相关方逃废债，则有不可知风险，不一定值得。从两次下修不到底，说明大股东不认为有退市风险，从亚药的公开数据也不支持短期退市风险，因为公司还在正常生产，帐面货币资金也不少，若转债转股成功，公司基本面将大为改观。从博奕各方的角度考虑，退市都不是好的选择，所以最坏结果出现的概率应该较小。但搜特的先例也着实让大家不懂，不知控股股东为何不愿让出控股权…
2.中性的结果：回售。因现在亚药已进入回售期，若转债继续调整至面值以下，而股价也接近回售价格，再下跌将触发回售，相信大多数会选择回售，转债持有人宁愿选择小亏了结，剩下就是股东的事了，这种情形应该是双亏。估计出现这种情形的概率不大。
3.双盈的结果：再次下修。迫于现状，不同意下修到底的股东可能会选择让步，毕竟股权稀释总比退市好，某些有退市风险的本来也有机会实现债转股的，但错误判断了形势，后悔晚矣。如果亚药实现债转股，将实现股东和债权人的双盈。看下周四的公告吧。如果公司再次选择不下修到底避免回售，只能无语…难道不怕再次出现…
声明：本人持有少量亚药转债，屁股决定脑袋。若亚药破净，准备再次少量加仓，但不会重仓，更不会梭哈。一切盈亏自负，切勿模仿，欢迎拍砖。