可转债策略之三低策略

最近小盘行情比较好，那我们就先聊聊“三低策略”，在《可转债策略梳理》文中提到：三低策略是进攻7颗*，防守3颗*。所谓三低策略是指正股市值低，转债余额低，溢价率低 选出来的转债策略，是最近一两年演化出来的基于转债新规的资金玩法。

1. 策略背后逻辑

规避监管：在20年新规前，转债可以独自玩的，当年智能转债是有名的妖债，一天3倍，资金玩的太火倒逼监管连续出手，才有了现在20%涨停板的限制。22年转债新规落地后，市场资金开始新的玩法，演化出来新策略“正股涨停，转债随便玩”，即所谓的“股债联动”。
股债联动：要想做到股债联动，正股要盘子小才好封板，转债盘子小才好控盘，溢价率小才能增加防守性，这就是三低的逻辑。
量化交易：量化交易把股债联动作为主要策略，因为T+0，手续费低，能比人操作快，所以带来了很多增量资金，也带来了机会。

2. 策略选债因子

正股市值：前面提到过，正股盘子不能太大，太大了封板资金要求比较高，还要留资金玩转债，所以最好30亿-50亿。
转债余额：转债余额要小，毕竟转债是主战场，最好3亿内，适当可放宽到4亿左右。
溢价率：溢价率是为了防守用的，真正妖起来溢价率是可以降低权重的，一般50%以内即可。盘子小（2亿内）的可忽略这个因子。
正股概念：正股概念多容易增加蹭热点的概率，提高选标的的正确率。
转债价格：只有合适的价格才有合适的胜率，最好在120以下埋伏，等待成妖飞天后致命的一击。

3.策略选择时机

有先行标的：一个策略开始流行是有风向标的，是需要几个标的拉出高度做风向标的，比如这一波的智能转债拉到190，之后是佳力，城市，永鼎，花王等等，是有轮动趋势的。
大盘行情差：大盘行情不好，资金没出路，反而资金容易来玩小盘转债。

4.策略实战

以最近飞起的永鼎转债为例，在1.18日爆量后开始不断买入，今天开盘后卖出，一个月时间收益20个点。
通过这个策略获得投资以来最大单日收益额。

5.怎么增加胜率

摊大饼：通过摊大饼，找10个左右转债组合，这样提高命中的概率。
成交量：成交量增加后，说明有资金进场，有交易才有机会，增加胜率。
合适的价格：三低策略不是日内追高的策略，是在合适的价格埋伏的策略，像打地鼠一样等着猎物的到来。
溢价率：溢价率低可增加防守性。

6.总结

1. 小盘是核心，溢价率可放宽。
2. 低价埋伏，爆量后进入。
3. 摊大饼提高胜率，轮动提高收益率。
4. 合适价格可重仓，增加收益率。

7. 目前筛选出的三低策略标的

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