正式推荐长春高新

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跟踪长高已经1年多了，在几次集采的节点，判断也还成功。因此现在可以正式推荐它了。
1，从医药的角度讲，目前的估值低（pe20）。对比目前a股另两个被嫌弃的大单品上市公司，健帆生物（pe22，但是其22年业绩是下降的），我武生物pe76。长高预期其22年起码10到15的增长
2，未来，不论人家怎么说，我认为生长激素的市场容量还没到天花板。疫情三年的销售额证明了这一点。这是一个增量市场
3，历史上，生长激素4次革命性的技术进步（这个技术进步是从全球而不是仅从中国视野来看的），有两次是长高引领的。体现了长高在这个领域的技术实力。长高是一个增量市场的领先者（对比潍柴是一个缩量市场的领先者）
4，2022以来，长高努力提高长效患者的比例，也取得了效果。这为上述第二点提供了更坚实的保障

对风险的看法
1，新生儿人数下降，
生长激素已见天花板，见前述
2，生长激素的副作用
是药三分毒。饭吃多了会长胖，蛋白摄入多了还会加重肾脏负担。所以个人从来不认为这是一个风险
3，大单品
其他非大单品的公司给到pe30到40，那么给长高pe25还算合理吧
4，集采
这个东西到目前为止，在长高上及未能证实也未能证伪。
但就生长激素目前的竞争格局看，我认为集采影响不大
5，诸多公司意图进入生长激素领域或长效产品领域
恰恰说明这个市场有吸引力。
但生物制品的开发难度，审批流程以及生长激素的市场特点决定了2025年前竞争格局不会变化

总结
假设年化15的增长，到2025的业绩是56亿
予以pe25，约1400的总市值，即350元

建议
180以下逐步建仓

发表时间 2023-01-17 20:30 来自湖南