又一利好可转债的新规

周末沪深交易所发布可转债上市公司自律征求意见稿，其中很多有利于散户的条款。

比如这条：

上市公司不行使赎回权的，应当充分说明不赎回的具体原因，且在未来至少3 个月内不得再行使赎回权，并在公告中说明下一满足赎回条件期间的起算时间。

可转债暂时放弃强赎是好事，因为会提升期权价值，从而提高可转债价格。

但有的上市公司不讲武德，豁免期后不明确是否重新倒计时，而是瞬间翻脸宣布强赎，让投资者措手不及，比如前段时间的荣晟转债。

荣晟的行为引发很多投资者向交易所写信抗议，最终促成了这次的新规，这是可转债历史上值得浓墨重彩的一笔。

这次的征求意见稿还有不少其他内容，但大都是呵护散户投资者的，比如这条：

上市公司应当在满足可转债赎回条件的当日召开董事会审议决定是否行使赎回权，并在次一交易日开市前披露赎回或者不赎回的公告。未及时履行审议程序及信息披露义务的，视为不行使本次赎回权。

以前有不少可转债满足条件之后，迟迟不宣布是否强赎，让投资者一直担心头上的达摩利斯之剑。

但新规施行后，公司如果还拖着不公告，那就直接判定他放弃强赎，而且新规也明确了这个放弃期不少于3个月。

碰巧的是，目前就有这么一个例子：

嘉友转债，周五收盘后刚好触发强赎条件，很多动作快的公司周五晚上就会公告是否强赎。但这货截止周末我写文为止时还没表态。

不过新规目前还没有实施，嘉友转债也暂时不用为自己的拖拉负责。

嘉友转债是一只数值比较低估的转债，130元出头的价格，还是折价的，也因此成为我的持仓大饼之一。

周四晚上，他突然公告大幅预增，于是周五正股封涨停，我持有的嘉友转债大涨8%，折价2个点。

但从盘面上看嘉友周五的封板相当虚弱，周一在转股套利的砸盘下很可能低开较多，这种情况下的转股套利其实风险是不小的，另外我感觉嘉友强赎的概率也是较大的。

所以周五我顶着折价清仓止盈了嘉友，选择落袋为安。

当前债市上和嘉友类似的还有国泰转债、帝尔转债，价格130-140元溢价3%左右，估值不高，但强赎倒计时已经进入尾声，

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