腾讯年报的分歧真大

肺话几句，一份财报只是公司向市场汇报总结过去一年干了什么事得出了什么结果（姑勿论真假），投资者用来验证自己过去对这家公司的投资逻辑是否符合预期，冰冷的历史数据最多告诉你比以前好了差了，并不能直接得出结论未来会变得更好或更差，否则会计科班出身的同学认真去研究股票就全都成股神了。我想这也是图形派跟基本面派经常互相问候对方的重要原因吧，互嘲对方都是基于历史数据【作图】。

腾讯这份年报确实反映出来过去一年由于种种原因（游戏和广告业强监管以及经济不理想、国内游戏市场体量增长疲弱、社交内容业务与友商激战业绩不理想、B端上云业务也是各大厂激战增收不增利等）业绩不佳，但这种股王级别的大厂其实早已被市场各路机构挖地三尺，年初一月份就已经调研到大致就是这个数据，也就是说当前股价大致符合预期。无喜便是惊，碰巧近期又遇到股灾级别的市道，股价短期没有利好情绪低落纷纷不看好是人之常情。要是回过头来你站在并不遥远的一年前同一个时点，业绩爆表各路吹捧市场买账，你是否也会情绪高涨简单得出结论鹅厂的将来充满钱途？至少那时候真金白银接盘的投资者是这样认为的。

价投眼里的将来长期业绩有没有增长或衰退拐点什么时候会到来，那不是财报历史数据简单能看出来的了。就算不看业绩短炒只看图形和历史股价你也不确定利好利空消息情绪起落什么时候会来。我想这种不确定性也就是股票投资难度最大的原因吧。