重庆银行埋伏配债，中国互联折价套利

新核准发行可转债的重庆银行含权超过70%，可谓是一根历史现象级的巨粗羊毛，引得羊毛党们垂涎欲滴。

今天分析一下，也为新手简单介绍点基础知识。

含权指的是持有正股的人能配多少可转债。比如含权20%，就是说如果你持有1万元的正股，在发债那天就能配到2000元可转债。

而这些新债等个把月上市基本都有赚，多的能赚30-50%。

一般来说含权20%就已经相当可观，而重庆银行含权超过70%可以说历史罕见，每持有1万元的重庆银行就能配7000元的可转债。

那么关键就是，重银转债的上市涨幅会有多少？

通常来说银行为了避免资产流失，是不会破净发债的。按照重庆银行现在的市净率算，发债时的转股价值只有84元。

而由于同样的原因，银行转债也很难破净下修，因此目前市场对银行转债的定价是偏低的。

按照当前的市场认知，重银转债的上市涨幅约为7%，也就是107元。

那么如果现在买入重庆银行进行埋伏配债，理论上的配债收益是5%左右。

我昨天早上买了一点重庆银行，这两天下来已经涨了近10%，可以说基于配债预期的事件驱动修复已经完成，后面如果再涨那就是博弈和情绪为主了。

但从另一个角度来说，如果重庆银行继续上涨也会提高转债的发行转股价值，提升配债收益，这是埋伏配债策略特有的双击现象。

今天的另一件个关注点是中概QDII基金。

这两天丐帮波动剧烈，QDII中概基金定价慌乱，部分基金担忧回调出现了罕见的大幅折价。

我今天把部分腾讯换成了折价6个点的中国互联（164906）基金，但暂时不打算赎回，准备持有一段时间来吃掉这个折价。原理上主要是考虑到丐帮众弟子和腾讯的强相关性，类似一次底仓套利。

果然下午折价开始收敛，半天时间上涨4%，截止收盘时折价已经缩小为2个点了。

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