艰难的开局，但高ROE高息策略跑赢10%

今年果然是艰难的开局，开年第一个月大盘回调已经超过6个点了。往前看的话，去年一月是上涨的，前年武汉疫情发生在长假期间，真正下挫是节后2月，但仅仅只花了不到一个月就收复失地。

又到了每月一次的高ROE高息策略池发布时间。今年业内预期是低估价值股回归的一年，确实高息策略表现不错，这个月跑赢大盘约10%，这样在近十一年中累计跑赢大盘约200%了。

下图基于果仁量化平台回测。在2010到2021年间持有排名前5高息股且每周检查一次，策略的蓝线总收益218.40%，沪深300指数的红线涨幅仅38.14%。

分年度来看，高ROE高息策略在大多数年份中都能跑赢代表大盘的沪深300指数，表现也比较稳定。

2010策略+11%，大盘-12%，跑赢
2011策略-19%，大盘-25%，跑赢
2012策略+15%，大盘+8%，跑赢
2013策略+17%，大盘-8%，跑赢
2014策略+51%，大盘+52%，跑输
2015策略+17%，大盘+6%，跑赢
2016策略+8%，大盘-11%，跑赢
2017策略+24%，大盘+22%，跑赢
2018策略-27%，大盘-25%，跑输
2019策略+10%，大盘+36%，跑输
2020策略+47%，大盘+27%，跑赢
2020策略-5%，大盘-5%，跑平

策略的基本面逻辑如下：

1、排除小市值公司，只考虑总市值最大的前1000名企业。

大市值企业往往具有更强的行业竞争力，此外小市值公司受关注度低，财务数据缺乏媒体和公众视线监督，而大市值企业总体上财务更透明。

2、排除上市时间少于5年的企业。

考虑企业的长期经营能力，新上市的公司可能存在鸡血脉冲业绩，之后一蹶不振的很多。

3、排除过去5年中，平均ROE小于10%的企业。

考虑GDP和上市公司平均ROE现状，目前可以认为ROE超过10%的企业是比较优秀的企业。

在上述条件下按股息率排名，得到最新一期列表：

这个组合回测收益不仅超过沪深300指数ETF基金，也超过红利指数ETF基金。而且可以额外享受底仓打新超额收益，这是直接投资基金无法获取的。

策略思路仅供参考，具体投资时还可以结合自己对行业的理解和景气度预期，进一步在表中择优。

风险提示：虽然该策略的历史收益较好，但未来并非一定重复历史。本文并非投资建议，仅无偿分享一种思路以供参考。

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