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由于目前没有跟帖回复功能，个人实际交易又比较多，很多都是即兴交易，无效交易，因此专门开一贴记录自己的交易记录，用于分析得失，提升自我。
同时也接受大家的监督批评
2023:变更为投资数据资料收集记录
同时也接受大家的监督批评
2023:变更为投资数据资料收集记录
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益生股份：2月白羽肉鸡苗销售数量5,003.29万只，销售收入27,060.31万元，同比变动分别为7.67%、244.51%，环比变动分别为-0.23%、58.36%。
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5.4元/只，厉害
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5.4元/只，厉害
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3月行业观点：我们除了看到疫后复苏直接相关板块的经营改善，也看到随着经历疫情经营恢复正常后，整体医药政策环境缓和、供需端优化以及运营效率提升，医药行业的泛复苏。我们认为随着疫情管控放开，2023年生物医药企业有望逐渐消化政策、疫情波动、成本和订单波动周期，从而带来运营效率的持续提升，也有望成为2023年医药投资主线。我们推荐预期底部、经营周期弹性体现的中药、先进制造产业链、创新产业链以及医疗硬科技方向。
https://wap.eastmoney.com/report/AP202303021583954534.html
https://wap.eastmoney.com/report/AP202303021583954534.html
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需求端中国贡献主要增量，干散货三大货种为铁矿石、煤炭、粮食，周转量口径中国贡献全球铁矿石76%，煤炭13%需求。印度贡献全球煤炭24%需求。
油轮上涨仍然在初期阶段，2月VLCCTCE反弹至5万水平超预期。中国炼厂开工率仍有较大上行空间，航空国际航线尚未恢复、划线等终端大炼化需求仍有恢复空间，供给端VLCC新船订单保持低迷，当前仅仅是油轮上行阶段的初期，后续空间可期。
https://wap.eastmoney.com/report/AP202303021583954527.html
油轮上涨仍然在初期阶段，2月VLCCTCE反弹至5万水平超预期。中国炼厂开工率仍有较大上行空间，航空国际航线尚未恢复、划线等终端大炼化需求仍有恢复空间，供给端VLCC新船订单保持低迷，当前仅仅是油轮上行阶段的初期，后续空间可期。
https://wap.eastmoney.com/report/AP202303021583954527.html
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赞同来自: 周侃侃
投资建议:预期全面扭转，后市积极做多。煤价下行悲观预期全面扭转:1经济重启缓
慢需求复苏不及预期，而下游钢铁建材等部门高频数据好转，需求向好预期强劲;2港 口及下游消费环节煤炭库存高企，而 25 省电厂存煤可用天数快速下降到 16 天以内，高 库存不足虑;3煤炭进口放量冲击国内供给，而进口煤炭内外价差收窄且炼焦煤价格显 著倒挂，悲观预期已经明显改善;4贸易商被强制疏港且淡季煤价继续下行悲观预期， 伴随捂盘惜售、报价提涨频出，情绪已经明显好转。本周港口煤价止跌反弹至 1100 元/ 吨以上，同时受阿拉善露天煤矿坍塌影响，内蒙古露天以及井工煤矿相继开启全面检查， 有效遏制超产现象，上游供给收紧，煤价上行动力强劲。整体上，我们认为在增产保供 大背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新 常态，但行业供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。板块 调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配 臵价值更加突出
https://wap.eastmoney.com/report/AP202302281583863833.html
慢需求复苏不及预期，而下游钢铁建材等部门高频数据好转，需求向好预期强劲;2港 口及下游消费环节煤炭库存高企，而 25 省电厂存煤可用天数快速下降到 16 天以内，高 库存不足虑;3煤炭进口放量冲击国内供给，而进口煤炭内外价差收窄且炼焦煤价格显 著倒挂，悲观预期已经明显改善;4贸易商被强制疏港且淡季煤价继续下行悲观预期， 伴随捂盘惜售、报价提涨频出，情绪已经明显好转。本周港口煤价止跌反弹至 1100 元/ 吨以上，同时受阿拉善露天煤矿坍塌影响，内蒙古露天以及井工煤矿相继开启全面检查， 有效遏制超产现象，上游供给收紧，煤价上行动力强劲。整体上，我们认为在增产保供 大背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价波动加大成为新 常态，但行业供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。板块 调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配 臵价值更加突出
https://wap.eastmoney.com/report/AP202302281583863833.html
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2023年仍将是啤酒行业全面高端化的一年。我们看好华润喜力、燕京U8等为代表的高端大单品继续放量，带动各公司吨价与净利率上行，全年行业平均吨价有望提升5%。
成本涨幅趋缓，提价释放利润弹性或超预期
https://wap.eastmoney.com/report/AP202302211583437293.html
成本涨幅趋缓，提价释放利润弹性或超预期
https://wap.eastmoney.com/report/AP202302211583437293.html
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赞同来自: 好奇心135
https://wap.eastmoney.com/report/AP202302061582791981.html
船舶制造业的β行情看周期上行，α行情看份额集中，目前正处于新一轮景气上行期的十字路口。历经10年资本开支收缩，在2020-2021年的集装箱船订单潮下，船厂产能利用率迅速抬升，新船造价指数迅速逼近2006年高位。审视当下，集装箱船订单高峰后造船需求端仍有潜力，体量更大的油轮和干散货船下单潮尚未开始。且产能利用率高位下，汽车船、海工船、新燃料船等景气的小众船型订单依然可驱动船价上行。不仅如此，2023年是集装箱船订单潮利润兑现元年，未来船公司有望开启从利润兑现到新一轮订单潮再到更高利润兑现的周期切换。
船舶制造业的β行情看周期上行，α行情看份额集中，目前正处于新一轮景气上行期的十字路口。历经10年资本开支收缩，在2020-2021年的集装箱船订单潮下，船厂产能利用率迅速抬升，新船造价指数迅速逼近2006年高位。审视当下，集装箱船订单高峰后造船需求端仍有潜力，体量更大的油轮和干散货船下单潮尚未开始。且产能利用率高位下，汽车船、海工船、新燃料船等景气的小众船型订单依然可驱动船价上行。不仅如此，2023年是集装箱船订单潮利润兑现元年，未来船公司有望开启从利润兑现到新一轮订单潮再到更高利润兑现的周期切换。
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当下的一致预期，能否承受2023 年“十大决断时刻”的挑战。站在当下，市场对于2023 年存在明显的“一致预期”是：（1）海外需求下滑，通胀持续回落，美联储加息放缓。（2）外需走弱，内需接力，国内经济增长的核心动力是消费。（3）上游景气度回落，利润分配将会向中下游倾斜。（4）在经济弱复苏+通胀可控的环境下，货币政策也将维持宽松，有利于成长风格。根据我们的年度策略《通胀的魅影》，一系列长期趋势正在发生变化，承认它的出现，或许会看到与上述一致预期以外不一样的地方。2023 我们或许将面对新的十大决断时刻，期待投资者能做出敏锐判断，更重要的是，不要站在长期趋势的对立面。
风险提示：历史并不代表未来；经验归纳的局限性；测算误差
风险提示：历史并不代表未来；经验归纳的局限性；测算误差
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1月5日，海利集团官网发布一则消息称，近日收到《湖南省国资委关于湖南发展集团矿业开发有限公司钒矿探矿权无偿划转有关事项的通知》（湘国资产权〔2022〕259号）文件，同意将该公司持有的两宗钒矿探矿权无偿划转至海利集团。
海利集团方面透露，正在积极与相关政府部门沟通，依法依规按程序办理探矿权划转及权属变更手续，确保国有资产安全及企业生产经营稳定。将在前期市场调研和论证的基础上，结合企业发展需要，进一步跟踪钒产业发展趋势，与相关标的企业加强对接合作，分步构建钒产业链。
虽然该消息并未披露两宗探矿权的详细信息，但据记者了解，上述两宗探矿权来自“亚洲最大钒矿”——湖南省湘西州古丈县岩头寨钒矿。查询资料显示，岩头寨钒矿已探明五氧化二钒资源量超过300万吨，为亚洲最大钒矿。为合理利用资源，根据湘西自治州矿业权设置规划，岩头寨钒矿分立为三宗探矿权。此前，湖南发展集团矿业开发有限公司获得了其中两宗——岩头寨矿区土溪—岩头寨矿段（39-44线）、岩头寨矿区岩头寨矿段（44-64线）。
早在2022年12月21日，湖南海利就曾在“互动易”平台透露，控股股东海利集团已成立工作专班，正在对钒电池行业进行前期调研工作，充分论证钒电池产业前景、供求分析和竞争格局。此次钒矿探矿权的无偿划转，将增强海利集团在新能源领域延产业链整合能力。
作为集团旗下的上市公司平台，湖南海利通过一系列投资并购，已于2021年初步构建了“农化+种业+化工新材料”三大主业并举的格局，2022年下半年以来，湖南海利在化工新材料领域的拓展步伐加速。
记者注意到，2020年底海利集团就制定了《海利集团主业资产整体上市方案》,“一企一策”稳步推进实施。截至2022年底，湖南海利先后完成了对海利集团旗下工程咨询公司、安科公司、兴蔬公司、锂电公司、湖南省塑料研究所等五家子企业全部股权的收购，海利集团资产证券化率已提升至95%以上。如果按照这一整体上市思路，海利集团的钒产业链业务进入上市公司体系或许只是时间问题。
海利集团方面透露，正在积极与相关政府部门沟通，依法依规按程序办理探矿权划转及权属变更手续，确保国有资产安全及企业生产经营稳定。将在前期市场调研和论证的基础上，结合企业发展需要，进一步跟踪钒产业发展趋势，与相关标的企业加强对接合作，分步构建钒产业链。
虽然该消息并未披露两宗探矿权的详细信息，但据记者了解，上述两宗探矿权来自“亚洲最大钒矿”——湖南省湘西州古丈县岩头寨钒矿。查询资料显示，岩头寨钒矿已探明五氧化二钒资源量超过300万吨，为亚洲最大钒矿。为合理利用资源，根据湘西自治州矿业权设置规划，岩头寨钒矿分立为三宗探矿权。此前，湖南发展集团矿业开发有限公司获得了其中两宗——岩头寨矿区土溪—岩头寨矿段（39-44线）、岩头寨矿区岩头寨矿段（44-64线）。
早在2022年12月21日，湖南海利就曾在“互动易”平台透露，控股股东海利集团已成立工作专班，正在对钒电池行业进行前期调研工作，充分论证钒电池产业前景、供求分析和竞争格局。此次钒矿探矿权的无偿划转，将增强海利集团在新能源领域延产业链整合能力。
作为集团旗下的上市公司平台，湖南海利通过一系列投资并购，已于2021年初步构建了“农化+种业+化工新材料”三大主业并举的格局，2022年下半年以来，湖南海利在化工新材料领域的拓展步伐加速。
记者注意到，2020年底海利集团就制定了《海利集团主业资产整体上市方案》,“一企一策”稳步推进实施。截至2022年底，湖南海利先后完成了对海利集团旗下工程咨询公司、安科公司、兴蔬公司、锂电公司、湖南省塑料研究所等五家子企业全部股权的收购，海利集团资产证券化率已提升至95%以上。如果按照这一整体上市思路，海利集团的钒产业链业务进入上市公司体系或许只是时间问题。
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转发:
来源：饲料行业信息网
猪价继续下跌。春节临近，规模场出栏较积极，猪源供应整体较充足，而消费提振有限，供需博弈，猪价继续下跌，外三元猪价跌至16.01元/公斤。根据数据推演2023年1月份中国大猪月度出栏总量环比将继续下降，可供出栏适重猪存栏已经明显下降。在需求端，随着第一波阳性高峰期结束，居民居家及餐饮消费将继续恢复性增长，逐步进入季节性旺季。因此从理论上看，1月份出栏大猪价格看涨的几率偏高。但由于屠企春节前备货已经逐步接近收尾，1月上半月期价依旧还有一定需求但需求量将明显下降，因此我们预判1月份猪价上涨已经无力回天，逐步进入低位徘徊震荡阶段。预判春节后的2月份猪价总体底部偏弱震荡，3中下旬-6月期间出栏大猪价格有望因出栏量偏低而出现一个偏强走势过程存在。
来源：饲料行业信息网
猪价继续下跌。春节临近，规模场出栏较积极，猪源供应整体较充足，而消费提振有限，供需博弈，猪价继续下跌，外三元猪价跌至16.01元/公斤。根据数据推演2023年1月份中国大猪月度出栏总量环比将继续下降，可供出栏适重猪存栏已经明显下降。在需求端，随着第一波阳性高峰期结束，居民居家及餐饮消费将继续恢复性增长，逐步进入季节性旺季。因此从理论上看，1月份出栏大猪价格看涨的几率偏高。但由于屠企春节前备货已经逐步接近收尾，1月上半月期价依旧还有一定需求但需求量将明显下降，因此我们预判1月份猪价上涨已经无力回天，逐步进入低位徘徊震荡阶段。预判春节后的2月份猪价总体底部偏弱震荡，3中下旬-6月期间出栏大猪价格有望因出栏量偏低而出现一个偏强走势过程存在。
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新时代“朱格拉周期”即将开启，产业升级、补链强链等紧迫性提升，或带来新一轮产业投资周期；战略安全、自主可控相关产业或将一马当先，首先受益。与传统“朱格拉周期”核心驱动主要来自需求端不同（如设备更新需求等），新时代“朱格拉周期”或带有明显的供给端特色，政策引导下生产与消费环节加快转型升级。2022年财政端“留抵退税”、货币端“设备更新再贷款”等结构性工具，对企业报表起到良好保护，2023年政策续力下，“累积效应”将显现。
2023年全球经济将“东升西落”，海外经济“硬”衰退，货币环境从紧缩周期向宽松“回归”。欧美持续宽松掩盖了诸多问题，史无前例的加息周期带来的经济问题暴露才刚开始。对美国而言，企业杠杆行为的“逆转”或在所难免，经济衰退的压力或存低估；欧洲的问题更加凸显，民粹主义下的政治经济问题交织、债务危机或将“魅影再现”。2023年，美债利率的下行趋势确定；美联储收紧主要盯的居民端指标逐一见顶，或指向加息止步于2023年上半年，降息或最早在下半年。
2023年将是“回归”之年，资产配置优选中国股市与美国利率债。国内的经济政策环境“利股不利债”，股市或呈现“先价值后成长”的特征，全年“N”型走势；债券熊市或已开启，阶段性超调或在所难免。基本面等多重因素影响共振下，对于2023年10年期中国国债收益率表现，3.3%或非终点，3.5%亦有可能。海外市场方面，权益市场受盈利下修的影响中短期或将延续大幅震荡调整，美国利率债、黄金等避险资产的配置价值凸显。在衰退阶段，高收益债违约潮或现，阶段性利于避险资产表现。
https://xueqiu.com/7955260278/239349407
2023年全球经济将“东升西落”，海外经济“硬”衰退，货币环境从紧缩周期向宽松“回归”。欧美持续宽松掩盖了诸多问题，史无前例的加息周期带来的经济问题暴露才刚开始。对美国而言，企业杠杆行为的“逆转”或在所难免，经济衰退的压力或存低估；欧洲的问题更加凸显，民粹主义下的政治经济问题交织、债务危机或将“魅影再现”。2023年，美债利率的下行趋势确定；美联储收紧主要盯的居民端指标逐一见顶，或指向加息止步于2023年上半年，降息或最早在下半年。
2023年将是“回归”之年，资产配置优选中国股市与美国利率债。国内的经济政策环境“利股不利债”，股市或呈现“先价值后成长”的特征，全年“N”型走势；债券熊市或已开启，阶段性超调或在所难免。基本面等多重因素影响共振下，对于2023年10年期中国国债收益率表现，3.3%或非终点，3.5%亦有可能。海外市场方面，权益市场受盈利下修的影响中短期或将延续大幅震荡调整，美国利率债、黄金等避险资产的配置价值凸显。在衰退阶段，高收益债违约潮或现，阶段性利于避险资产表现。
https://xueqiu.com/7955260278/239349407
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2022年10月12日盘前:
读书记录目前的市场:
上证又处于3000点以下，这个点位似乎是一个重要的阈值(心理)
目前的问题是:是否已击穿崩溃阈值(骚乱模型)，来到了便宜货阈值(乒乓球模型)
个人看法:
目前确实已低估，但应该没有击穿崩溃阈值(没有看到明显的恐慌)
个人应对策略
因此保持自己可以应对下跌的合理仓位(每个人情况不同，自己是4--6成)，耐心等待崩溃阈值到来及后续的便宜货阈值到来(反弹)
读书记录目前的市场:
上证又处于3000点以下，这个点位似乎是一个重要的阈值(心理)
目前的问题是:是否已击穿崩溃阈值(骚乱模型)，来到了便宜货阈值(乒乓球模型)
个人看法:
目前确实已低估，但应该没有击穿崩溃阈值(没有看到明显的恐慌)
个人应对策略
因此保持自己可以应对下跌的合理仓位(每个人情况不同，自己是4--6成)，耐心等待崩溃阈值到来及后续的便宜货阈值到来(反弹)
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22年立华中报:二季度盈利
黄羽鸡行业受2019年下半年行业产能扩张、2020年新冠疫情冲击消费、2021年猪价低迷等因素影响，行情于2020-2021年度处于低迷状态，同步行业产能持续去化，供给收缩，今年二季度周期开始上行，6月份淡季不淡，鸡价明显回升。随着消费旺季的到来，下半年行情有望继续改善
8月28日晚间发布半年度业绩报告称，2022年上半年营业收入约57.58亿元，同比增加9.03%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1.55亿元；基本每股收益亏损0.3841元。拟不派现、不送红股、不转增。2021年同期营业收入约52.81亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损约2.8亿元；基本每股收益亏损0.6938元。
黄羽鸡行业受2019年下半年行业产能扩张、2020年新冠疫情冲击消费、2021年猪价低迷等因素影响，行情于2020-2021年度处于低迷状态，同步行业产能持续去化，供给收缩，今年二季度周期开始上行，6月份淡季不淡，鸡价明显回升。随着消费旺季的到来，下半年行情有望继续改善
8月28日晚间发布半年度业绩报告称，2022年上半年营业收入约57.58亿元，同比增加9.03%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1.55亿元；基本每股收益亏损0.3841元。拟不派现、不送红股、不转增。2021年同期营业收入约52.81亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损约2.8亿元；基本每股收益亏损0.6938元。
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赞同来自: 剑水
报告期内，受新冠疫情日常化管控影响，需求端消费不振，加之行业供大于求及猪肉价格下跌带来的肉类蛋白替代影响， 黄羽鸡整体市场行情持续低迷。根据《中国畜牧业协会会刊》(2022年第2期 总407期)显示，2021年黄羽肉鸡祖代在产平 均存栏151.45万套，同比下降1.31%，仍处于历史高位。2021年父母代在产平均存栏4,047.15万套，同比减少5.93%，为2019 年以来最低水平。2021年全国黄羽肉鸡出栏40.42亿只，同比下降8.76%;毛鸡销售均价为15.16元/kg，同比上升12.67%，全 年价格表现为“先降后升”趋势。在成本端，饲料原料价格持续上行，养殖成本居高不下，挤压了行业的盈利空间。部分养殖 户因养殖效益不佳在报告期内清退离场。
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国家能源局近日公布数据显示，1—7月，全社会用电量累计49303亿千瓦时，同比增长3.4%。分产业看，第一产业用电量634亿千瓦时，同比增长11.1%；第二产业用电量32552亿千瓦时，同比增长1.1%；第三产业用电量8531亿千瓦时，同比增长4.6%；城乡居民生活用电量7586亿千瓦时，同比增长12.5%。
7月份，全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。分产业看，第一产业用电量121亿千瓦时，同比增长14.3%；第二产业用电量5132亿千瓦时，同比下降0.1%；第三产业用电量1591亿千瓦时，同比增长11.5%；城乡居民生活用电量1480亿千瓦时，同比增长26.8%。
东莞证券认为，7月我国迎来持续时间较长的高温天气是用电量增长的主要原因。7月全国平均气温23.2℃，较常年同期偏高1℃，全国有245个国家气象站日最高气温突破7月历史极值。同时，7月平均高温日数为（日最高气温≥35℃）5.6天，较常年同期偏多2天，为1961年以来历史同期第2多（仅次于2017年）。截至8月17日，中央气象台已经连续28天发布高温预警，并且未来高温仍将持续一到两周左右。
7月份，全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。分产业看，第一产业用电量121亿千瓦时，同比增长14.3%；第二产业用电量5132亿千瓦时，同比下降0.1%；第三产业用电量1591亿千瓦时，同比增长11.5%；城乡居民生活用电量1480亿千瓦时，同比增长26.8%。
东莞证券认为，7月我国迎来持续时间较长的高温天气是用电量增长的主要原因。7月全国平均气温23.2℃，较常年同期偏高1℃，全国有245个国家气象站日最高气温突破7月历史极值。同时，7月平均高温日数为（日最高气温≥35℃）5.6天，较常年同期偏多2天，为1961年以来历史同期第2多（仅次于2017年）。截至8月17日，中央气象台已经连续28天发布高温预警，并且未来高温仍将持续一到两周左右。
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金新农
一、2022 年 7 月生猪销售情况
深圳市金新农科技股份有限公司(以下简称“公司”)2022 年 7 月生猪销 量合计 9.81 万头，销售收入合计 14,388.66 万元，生猪销售均价 27.72 元/公斤 (剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为 22.38 元/公斤)，生猪销量、销售收入 和销售均价环比变动分别为-25.52%、-2.03%和 25.17%，同比变动分别为 68.18%、 73.72%和 57.91%。
2022 年 7 月，公司仔猪、种猪、商品猪的销售均重分别为 10.43 公斤/头、 66.54 公斤/头、120.28 公斤/头。
2022 年 1-7 月，公司累计销售生猪 76.77 万头，累计销售收入 90,756.59 万元，分别比去年同期增长 50.71%、-28.97%。
上述销售数据均未包含公司参股公司销售数据;上述数据未经审计，与定期 报告披露的数据可能存在差异，因此上述数据仅作为阶段性数据供投资者参考
一、2022 年 7 月生猪销售情况
深圳市金新农科技股份有限公司(以下简称“公司”)2022 年 7 月生猪销 量合计 9.81 万头，销售收入合计 14,388.66 万元，生猪销售均价 27.72 元/公斤 (剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为 22.38 元/公斤)，生猪销量、销售收入 和销售均价环比变动分别为-25.52%、-2.03%和 25.17%，同比变动分别为 68.18%、 73.72%和 57.91%。
2022 年 7 月，公司仔猪、种猪、商品猪的销售均重分别为 10.43 公斤/头、 66.54 公斤/头、120.28 公斤/头。
2022 年 1-7 月，公司累计销售生猪 76.77 万头，累计销售收入 90,756.59 万元，分别比去年同期增长 50.71%、-28.97%。
上述销售数据均未包含公司参股公司销售数据;上述数据未经审计，与定期 报告披露的数据可能存在差异，因此上述数据仅作为阶段性数据供投资者参考
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一、2022 年 7 月销售情况
江苏立华牧业股份有限公司(以下简称公司)2022 年 7 月销售肉鸡(含毛鸡、 屠宰品及熟制品)3,767.14 万只，销售收入 12.38 亿元，毛鸡销售均价 16.49 元/公 斤，环比变动分别为 7.94%、20.90%、16.70%，同比变动分别为 12.64%、78.52%、 55.27%。
公司 2022 年 7 月销售肉猪 3.26 万头，销售收入 0.86 亿元，肉猪销售均价 22.45 元/公斤，环比变动分别为-18.80%、3.61%、27.47%，同比变动分别为 12.60%、43.33%、 40.45%。
二、原因说明
7 月公司肉鸡、肉猪的销售均价和销售收入同比显著上升，主要为畜禽市场供 求关系改善，行情回升所致。
江苏立华牧业股份有限公司(以下简称公司)2022 年 7 月销售肉鸡(含毛鸡、 屠宰品及熟制品)3,767.14 万只，销售收入 12.38 亿元，毛鸡销售均价 16.49 元/公 斤，环比变动分别为 7.94%、20.90%、16.70%，同比变动分别为 12.64%、78.52%、 55.27%。
公司 2022 年 7 月销售肉猪 3.26 万头，销售收入 0.86 亿元，肉猪销售均价 22.45 元/公斤，环比变动分别为-18.80%、3.61%、27.47%，同比变动分别为 12.60%、43.33%、 40.45%。
二、原因说明
7 月公司肉鸡、肉猪的销售均价和销售收入同比显著上升，主要为畜禽市场供 求关系改善，行情回升所致。
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1、温氏股份
温氏股份前身为“广东温氏食品集团有限公司”，于1993年由温鹏程等46位自然人出资组建，2015年在创业板上市。截至2022年3月末，温氏家族11名成员合计持股占比16.36%，并在公司日常管理决策中起到重要作用，实际掌握着公司的经营控制权。
公司前两年经营方面有所掉队，但长期看我们对公司经营稳定性仍然持正面看法。公司是“公司+农户”养殖模式的代表，2018年之前一直是我国生猪养殖行业的龙头，公司2018年生猪出栏量就达到2230万头，位居行业第一。此后三年生猪养殖行业迎来了大幅扩张，行业格局也有所改变，新希望、正邦等企业大幅扩建生猪产能。公司以“公司+农户”为主的养殖模式弊端有所体现，受到非洲猪瘟的冲击较大，生猪产能在过去三年不升反降，养殖成本也大幅提升，导致2021年亏损严重。目前公司已经逐渐从原来的“公司+农户”模式向“公司+现代养殖小区+农户”的模式过度，增加了固定资产投入水平，但也对疫病防控、标准化管理、提高生产效率方面有着积极作用，2022年上半年以来，公司养殖完全成本下降显著，据公司披露，2022年5月公司完全养殖成本已下降至17/kg，重新回到行业内较为优秀的水平。我们认为公司在生猪养殖行业拥有多年的经验，其管理水平、成本控制等方面仍然具有一定的竞争优势，长期看我们对其经营仍持较为正面的看法。
公司债务结构良好，财务弹性空间充足，财务层面较为健康。尽管温氏股份生猪出栏量在近两年来有所掉队，养殖成本也上升较多，但得益于此前多年较强的盈利积累，公司净资产水平较为充足。此外公司财务政策较为稳健，截至2020年末债务资本比仅29%，在行业中处于最低水平，尽管2021年大幅亏损，叠加负债大幅增长，公司负债率上升至55%，在行业中也处于中游水平。公司负债中还包括93亿元可转债，若可转债转股公司负债率将有较大幅度的下降。此外公司债务结构也较为良好，基本为长期负债，截至2022年3月末短债占比仅12%，同样为行业最低，基本不存在净短债缺口。且公司银行借款基本全部为信用借款，体现出公司较强的银行支持力度。
总体来看，温氏股份虽然在近几年行业大发展的过程中没有巩固自己的“先发优势”，反倒有所掉队，但公司通过不断优化管理和养殖模式，今年以来成本下降明显，长期看我们仍对公司经营持正面看法。此外公司凭借多年盈利积累和稳健的财务政策，保持了较为充分的财务弹性空间，债务结构也较为合理，短期流动性压力较小，目前看投资风险不大。
温氏股份前身为“广东温氏食品集团有限公司”，于1993年由温鹏程等46位自然人出资组建，2015年在创业板上市。截至2022年3月末，温氏家族11名成员合计持股占比16.36%，并在公司日常管理决策中起到重要作用，实际掌握着公司的经营控制权。
公司前两年经营方面有所掉队，但长期看我们对公司经营稳定性仍然持正面看法。公司是“公司+农户”养殖模式的代表，2018年之前一直是我国生猪养殖行业的龙头，公司2018年生猪出栏量就达到2230万头，位居行业第一。此后三年生猪养殖行业迎来了大幅扩张，行业格局也有所改变，新希望、正邦等企业大幅扩建生猪产能。公司以“公司+农户”为主的养殖模式弊端有所体现，受到非洲猪瘟的冲击较大，生猪产能在过去三年不升反降，养殖成本也大幅提升，导致2021年亏损严重。目前公司已经逐渐从原来的“公司+农户”模式向“公司+现代养殖小区+农户”的模式过度，增加了固定资产投入水平，但也对疫病防控、标准化管理、提高生产效率方面有着积极作用，2022年上半年以来，公司养殖完全成本下降显著，据公司披露，2022年5月公司完全养殖成本已下降至17/kg，重新回到行业内较为优秀的水平。我们认为公司在生猪养殖行业拥有多年的经验，其管理水平、成本控制等方面仍然具有一定的竞争优势，长期看我们对其经营仍持较为正面的看法。
公司债务结构良好，财务弹性空间充足，财务层面较为健康。尽管温氏股份生猪出栏量在近两年来有所掉队，养殖成本也上升较多，但得益于此前多年较强的盈利积累，公司净资产水平较为充足。此外公司财务政策较为稳健，截至2020年末债务资本比仅29%，在行业中处于最低水平，尽管2021年大幅亏损，叠加负债大幅增长，公司负债率上升至55%，在行业中也处于中游水平。公司负债中还包括93亿元可转债，若可转债转股公司负债率将有较大幅度的下降。此外公司债务结构也较为良好，基本为长期负债，截至2022年3月末短债占比仅12%，同样为行业最低，基本不存在净短债缺口。且公司银行借款基本全部为信用借款，体现出公司较强的银行支持力度。
总体来看，温氏股份虽然在近几年行业大发展的过程中没有巩固自己的“先发优势”，反倒有所掉队，但公司通过不断优化管理和养殖模式，今年以来成本下降明显，长期看我们仍对公司经营持正面看法。此外公司凭借多年盈利积累和稳健的财务政策，保持了较为充分的财务弹性空间，债务结构也较为合理，短期流动性压力较小，目前看投资风险不大。
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的成因上看，猪周期一般由供需两面因素共同驱动，不过2014年以来的猪周期受外部供给扰动影响更大，猪周期对于通胀和利率的影响也在变弱，货币政策更加关注核心通胀。今年二季度新一轮猪周期可能已经启动，不过本轮猪周期高度难以达到上一轮，这对债券投资也有相应启示。
利率层面。猪肉价格上涨会对CPI同比有所推升，不过推升幅度难以达到上一轮，并且国内核心通胀仍然低迷，我们预计央行不会因为短期猪价上涨而收缩货币，货币政策或将继续保持宽松。前期债券投资者对下半年经济预期过于乐观，导致长端利率债收益率未能突破震荡区间，随着经济增长中枢下移，我们预计长端收益率会有一波下行行情。
信用层面。随着目前猪价逐渐见底回升，生猪养殖企业或已经度过了最艰难的时期，逐渐开始实现盈利，经营上存在边际好转的趋势。不过本轮猪周期反弹幅度难以达到上一轮，企业盈利或难以像上一轮周期中一样大幅改善，并且行业内部企业经营风险、融资能力和流动性压力存在分化，信用债投资风险和机遇并存。个券方面，温氏股份财务弹性空间充足，短期流动性压力
利率层面。猪肉价格上涨会对CPI同比有所推升，不过推升幅度难以达到上一轮，并且国内核心通胀仍然低迷，我们预计央行不会因为短期猪价上涨而收缩货币，货币政策或将继续保持宽松。前期债券投资者对下半年经济预期过于乐观，导致长端利率债收益率未能突破震荡区间，随着经济增长中枢下移，我们预计长端收益率会有一波下行行情。
信用层面。随着目前猪价逐渐见底回升，生猪养殖企业或已经度过了最艰难的时期，逐渐开始实现盈利，经营上存在边际好转的趋势。不过本轮猪周期反弹幅度难以达到上一轮，企业盈利或难以像上一轮周期中一样大幅改善，并且行业内部企业经营风险、融资能力和流动性压力存在分化，信用债投资风险和机遇并存。个券方面，温氏股份财务弹性空间充足，短期流动性压力
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全球粮食降温！国内猪料产量大跌12%，饲料降价潮会来吗？
7月22日，CBOT玉米、大豆和小麦进一步下跌。其中，玉米创下8个月新低，跌至至563.50美分/蒲式耳，已连续第二周下跌，且跌幅超6%；大豆触及7个月低点，跌至1288.50美分/蒲式耳，小麦市场同样面对压力，跌逾3%。
警惕！东北猪价跌破10元大关！农业农村部：完善生猪养殖市场保护机制，全国已建立1.2万生猪产能调控基地.....
7月26日，全国生猪均价为10.39元/斤 。其中东北多地猪价跌破10元大关。
进入7月之后，国内猪价出现冲高回落态势，中旬供需双方博弈激烈，猪价在区间内反复震荡，但需求持续低迷，下旬市场疲态有所加重，养殖端抗价力量逐渐衰弱，猪价跌破低位支撑点。截至7月26日，全国外三元出栏均价21.07元/公斤，较上交易日下跌0.44元/公斤，基本上又回落至月初水平。8月猪价又将如何去向？
7月22日，CBOT玉米、大豆和小麦进一步下跌。其中，玉米创下8个月新低，跌至至563.50美分/蒲式耳，已连续第二周下跌，且跌幅超6%；大豆触及7个月低点，跌至1288.50美分/蒲式耳，小麦市场同样面对压力，跌逾3%。
警惕！东北猪价跌破10元大关！农业农村部：完善生猪养殖市场保护机制，全国已建立1.2万生猪产能调控基地.....
7月26日，全国生猪均价为10.39元/斤 。其中东北多地猪价跌破10元大关。
进入7月之后，国内猪价出现冲高回落态势，中旬供需双方博弈激烈，猪价在区间内反复震荡，但需求持续低迷，下旬市场疲态有所加重，养殖端抗价力量逐渐衰弱，猪价跌破低位支撑点。截至7月26日，全国外三元出栏均价21.07元/公斤，较上交易日下跌0.44元/公斤，基本上又回落至月初水平。8月猪价又将如何去向？
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下游环节表现较优，鸡肉价格突破11000 元/吨。受益于前期在产父母代存栏下降、部分鸡病以及需求回暖等因素，2022 年2 季度以来白羽鸡行业迎来复苏。
白羽商品代毛鸡价格7月维持高位运行，目前约4.8元/斤；鸡肉价格震荡上行，目前突破11000 元/吨；父母代鸡苗价格和商品代鸡苗价格表现相对平稳。
6月祖代引种仅有国内自繁，关注引种断档后续影响。白羽鸡种源主要来自进口，关注后续潜在影响。
2021 年，我国有90%的白羽肉鸡祖代种源都来自国外(“圣泽901”由于此前未通过品种审定，不能在市场上进行交易流通，只能自用)。全年引种量约124 万套，同比增长约24%，主要引种国为美国、新西兰等。受禽流感疫情影响，美国引种从4 月底开始出现中断，2022 年5 月国内总引种量仅为0 万套，6 月仅依靠国内自繁供种3.97 万套；1-6 月累计引种量约46.85 万套，同比下滑22.5%。
在产父母代存栏保持下降，祖代存栏小幅回升。商品代鸡苗价格相对低迷，在产父母代存栏水平持续下降。据协会数据，2022 年6 月，全国父母代存栏6976 万套，同比减少6.4%。其中后备存栏2936 万套，同比增加3.3%；在产种鸡存栏4039 万套，同比减少12.4%。祖代存栏方面，国内自有供种以及强制换羽导致6 月祖代存栏略有回升，未来伴随海外引种持续受限，祖代存栏有望重新下降。
白羽商品代毛鸡价格7月维持高位运行，目前约4.8元/斤；鸡肉价格震荡上行，目前突破11000 元/吨；父母代鸡苗价格和商品代鸡苗价格表现相对平稳。
6月祖代引种仅有国内自繁，关注引种断档后续影响。白羽鸡种源主要来自进口，关注后续潜在影响。
2021 年，我国有90%的白羽肉鸡祖代种源都来自国外(“圣泽901”由于此前未通过品种审定，不能在市场上进行交易流通，只能自用)。全年引种量约124 万套，同比增长约24%，主要引种国为美国、新西兰等。受禽流感疫情影响，美国引种从4 月底开始出现中断，2022 年5 月国内总引种量仅为0 万套，6 月仅依靠国内自繁供种3.97 万套；1-6 月累计引种量约46.85 万套，同比下滑22.5%。
在产父母代存栏保持下降，祖代存栏小幅回升。商品代鸡苗价格相对低迷，在产父母代存栏水平持续下降。据协会数据，2022 年6 月，全国父母代存栏6976 万套，同比减少6.4%。其中后备存栏2936 万套，同比增加3.3%；在产种鸡存栏4039 万套，同比减少12.4%。祖代存栏方面，国内自有供种以及强制换羽导致6 月祖代存栏略有回升，未来伴随海外引种持续受限，祖代存栏有望重新下降。
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由于养猪的时间更长，因此养猪相比养禽具有更加明显且稳定的周期特征。一个“猪周期”通常是3-5年，且近年来由于 养猪企业与养殖户的规模逐步增大，在行情低迷期的维持能力增强，所以“猪周期”也在逐渐拉长。自2006年以来，我国已经 经历了四个完整的周期，目前仍处于第四个周期的长尾阶段。本轮猪周期可追溯至2018年中，上一轮周期中的产能扩张使全 行业遭遇了自2011年以来的最低猪价，而2018年下半年爆发且在2019年蔓延全国的非洲猪瘟又使行业雪上加霜，使行业产能 大幅缩减，从而使生猪价格在2019年四季度达到前所未有的40元/公斤左右，并在2020年全年都基本维持在30-40元/公斤的高 位。高猪价刺激了新一轮更大规模的产能投资，再加上全行业非瘟防控水平的恢复，使行业产能在过去两年快速恢复并持续 增长，截止2021年末，全国生猪存栏和能繁母猪存栏较上一年末大幅增加，生猪存栏达到4.49亿头，较2020年末增加10.5%， 较2019年末增加44.8%，能繁母猪存栏达到4,329万头，较2020年末增加4.0%，较2019年末增加40.5%，相当于正常保有量的 105.6%。猪价也从2021年开始大幅下行，从年初的36元/kg左右快速下降到年中的12元/kg左右，并在整个下半年保持在12-18 元/kg之间低位徘徊。大幅下跌且长期低迷的猪价，叠加变异的非瘟疫情及上涨的饲料原料成本，给养猪行业造成了普遍的 大幅亏损。但也要注意，尽管能繁母猪存栏仍处在相对高位，但已经走过最高点开始逐步下降，2022年3月末全国能繁母猪 存栏为4,185万头，相比2021年6月末的4,564万头已经下降了8%，未来仍可能继续下降，推动猪周期逐步转入上行区间
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一组惊心动魄的数字
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一组惊心动魄的数字
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关于投资与工作随笔：
最近股市行情回暖，个人也回血不少（不过，还在水下，还亏损5%），但是工作方面确过的比较艰辛，作为一个中年996底层IT加班狗，最近经常被领导怼，却敢怒不敢言，简直怂到家了。
一、工作与投资，一直以来的策略：
深筑墙，广积粮，缓离职
1、深筑墙：主要是投资方面努力学习，包括书籍和各品种的实践，目前主要集中在etf和可转债。工作方面的主动学习不多
2、广积粮：一直以来除去生活所需，工资结余和奖金均投入股市，市值目标800-1000，目前还有一定距离
3、缓离职：多年投资已认识到自己只是一个普通人，没有特别的投资能力，因此职业投资所需的本金就需要多一些，预备好充足的安全垫，到时使用股（ etf代替个股）债（可转债）平衡策略8--10%左右的年化收益应该是可以实现的，因此从主观上时机未到，还需忍耐
二、目前困境：
天道中说，所谓生存空间，就在忍与能之间。忍人所不忍，能人所不能，就此别人生存空间大。
1、工作中的具体实施：忍人所不忍，能保持中等水平。
目前的困境在于：
（1）由于年龄增大及家庭原因，卷不过年轻人，忍耐力下降
（2）能得方面：进展缓慢，达不到领导预期
因此产生了在职场生存空间降低的问题，外在表现就出现了经常被人怼的现状，并且这个现状可能会持续恶化，直至没有生存空间，无法生存。
2、投资中实施策略：
忍人所不忍，能人所不能（愿望）：
（1）由于热爱，读企业报表，书籍，和志同道合得兄弟交流，即使辛苦，却不觉得时忍，有点乐在其中的感觉
（2）能：尽量学习及实践总结
三、对策：
由于工作中出现的困境很难完全化解，只能尽量延缓，因此目前实施如下对策：
（1）停止工资结余（奖金）投入股市，逐步积累场外备用金，目前场外有三年左右的生活资金（目前约1年），以尽量降低失业（不管是主动还是被动）对投资的影响
（2）提前完成房贷还款：已完成（2022年5月）
（3）降低场内资金目标：之前定的是800-1000，目前实际不到400（年初500，取出了100个用于房贷还款和增加场外备用金，同时目前还亏损约5%），底线资金降低到500，因此降低后的目标位为：场外3年生活备用金+场内500
（4）所需时间估算：大约1年后可以完成场外备用金目标，也希望未来这1年能实现25-30%的上涨，这样1年后就可以达到最低目标。（如场内未能实现则需继续忍耐）
最近股市行情回暖，个人也回血不少（不过，还在水下，还亏损5%），但是工作方面确过的比较艰辛，作为一个中年996底层IT加班狗，最近经常被领导怼，却敢怒不敢言，简直怂到家了。
一、工作与投资，一直以来的策略：
深筑墙，广积粮，缓离职
1、深筑墙：主要是投资方面努力学习，包括书籍和各品种的实践，目前主要集中在etf和可转债。工作方面的主动学习不多
2、广积粮：一直以来除去生活所需，工资结余和奖金均投入股市，市值目标800-1000，目前还有一定距离
3、缓离职：多年投资已认识到自己只是一个普通人，没有特别的投资能力，因此职业投资所需的本金就需要多一些，预备好充足的安全垫，到时使用股（ etf代替个股）债（可转债）平衡策略8--10%左右的年化收益应该是可以实现的，因此从主观上时机未到，还需忍耐
二、目前困境：
天道中说，所谓生存空间，就在忍与能之间。忍人所不忍，能人所不能，就此别人生存空间大。
1、工作中的具体实施：忍人所不忍，能保持中等水平。
目前的困境在于：
（1）由于年龄增大及家庭原因，卷不过年轻人，忍耐力下降
（2）能得方面：进展缓慢，达不到领导预期
因此产生了在职场生存空间降低的问题，外在表现就出现了经常被人怼的现状，并且这个现状可能会持续恶化，直至没有生存空间，无法生存。
2、投资中实施策略：
忍人所不忍，能人所不能（愿望）：
（1）由于热爱，读企业报表，书籍，和志同道合得兄弟交流，即使辛苦，却不觉得时忍，有点乐在其中的感觉
（2）能：尽量学习及实践总结
三、对策：
由于工作中出现的困境很难完全化解，只能尽量延缓，因此目前实施如下对策：
（1）停止工资结余（奖金）投入股市，逐步积累场外备用金，目前场外有三年左右的生活资金（目前约1年），以尽量降低失业（不管是主动还是被动）对投资的影响
（2）提前完成房贷还款：已完成（2022年5月）
（3）降低场内资金目标：之前定的是800-1000，目前实际不到400（年初500，取出了100个用于房贷还款和增加场外备用金，同时目前还亏损约5%），底线资金降低到500，因此降低后的目标位为：场外3年生活备用金+场内500
（4）所需时间估算：大约1年后可以完成场外备用金目标，也希望未来这1年能实现25-30%的上涨，这样1年后就可以达到最低目标。（如场内未能实现则需继续忍耐）
京公网安备 11010802031449号