胖子TONY的2021投资记录

做个总结吧。
2021年，我的资产配置组合（大胖桶）经受住了地产公司股票暴雷的巨大挑战，在股票端总体跌幅10%的不利局面之下，依靠以可转债为主体的债券端发力，最终实现了9%的总体盈利。对于这样的结果，既感到超乎预期，又让我庆幸不已。
一、回顾2021，以下几项印象深刻
（一）可转债力挽狂澜
记得2020年末至2021年初，可转债市场遭遇了一波大幅下挫，市场在这时给出了一个绝佳的资产配置时机，按照高到期收益率优先的方式不断逢低买入到期收益率10%以上的本钢、维格等转债品种，踏准节奏在年初完成可转债配置。后续转债市场回升的过程中，按照130以上卖出，快速建仓高收益转债的轮动策略，实现了38%的收益率。2021年可转债的成功投资，对于我而言意义重大，不仅验证了债券配置的必要性，也为自己的投资体系注入了巨大的信心，还为自己在股票端的下挫与坚守提供了非常大的力量源泉。
（二）指数基金担当压舱石​
指数基金总体仓位30%。其中：占总体持仓22%的指数基金中证500ETF，伴随市场上涨了15%。同期，沪深300，恒生ETF均有不同程度下跌。但总体指数基金贡献了一定的正收益，继续发挥股票端压舱石的重要作用。不过，30%的配置比例仍显略低。
对于指数基金成本的关注是今年最大的收获，指数基金之父约翰·博格告诫投资者要警惕基金的管理费风险。本年的银行指数基金投资中未能核算管理费，算了一下居然高达1.42%。管理费的影响就是温水煮青蛙，30年期的盈利影响巨大，已通过摊小饼自建指数的方式规避银行指数的巨额管理费。
（三）地产暴雷给自己上了生动一课
​华夏幸福单一个股亏损达到80%，前期占比过大，使其成为今年投资损失的主要来源。反思自身，本次失败不在于选股、估值模型的错误，而是过于相信自己，忽视股市中的不确定风险，导致仓位配置过重。2021年，环顾四周，除了类似华夏、恒大等债务危机跌幅80%的房地产行业雷声滚滚外；新东方受教育改革影响跌幅89%也一次次刷新了人们的认知。这些案例似乎都在向我们印证瑞·达利欧的一句名言：“几乎可以确定的是，不管你把钱投到什么上面，将来都会遇到大跌的日子，让你亏损50%～75%”。看来，大师是对的。单一个股或行业的仓位控制，是在此次失败中的最大收获。
（四）开放式学习收获巨大​
践行“输出倒逼输入”​的学习方式以来，先后阅读与分享了《投资稳赚》、《坚守》、《巴菲特与索罗斯的投资习惯》等心得，同时，向各位大师请教投资建议，将各式招数内化于心，实现策略持续优化。此外，确立了自己的投资体系与投资知识体系图谱，后续将不断在学习和实践中打磨，使其更具成效。

二、展望2022年，我计划做到以下五点。
一是继续坚持以“四大水桶”​为核心的投资体系。动态调整，使得各类资产配比更合理。
二是建立各类品种的长期跟踪机制，确保经验与教训的总结更加及时高效。
三是尝试精选10倍股、封闭基金等的操作策略，为自己投资品种的丰富创建更多可能性。
四是继续读书、发帖、学习，优化自己的投资体系与投资知识体系，使得自己的水平继续提高。
五是平衡工作、投资、生活，更大力度地体验生活与关爱他人。
对于2022年的投资预期，依然不做预测。但看好并分享伟大祖国经济增长的逻辑不变。
最后，感谢这个平台，以及各位老师的交流与分享，本人受益匪浅。
备注：​四大水桶投资体系。​包括:大胖桶——投资主账户，以实现财务自由为目标；中胖桶——工资结余资金汇集，为大胖桶提供增量资金，调剂总资产配置比例；小胖桶——投资副账户，实现稳健收益；小梦桶——投资收益10%汇集，用于旅游、爬山、体验等的梦想支持。

截至2021年12月10日，四大水桶基本情况如下:
1.大胖桶，以财务自由为目标，本期净值1.09，创年内新高。无操作。
2.中胖桶，通过增量资金补充调剂大胖桶股债配比为目标，净值1.0236。本期中止指数基金定投，计划调整为行业摊小饼方式。
3.小胖桶，更加保守的资产配置组合，以被动的投资成效验证为目标，净值0.9864。无操作。
4.小梦桶。以消费及梦想支持为目标，主要资产:工银中短债。
本期心得:
1.宏观视野看待长赢机会。以全部上市公司的宏观视角看待投资，投资者取得的收益就是分享上市企业的成长收益，扣掉交易费、税费、管理费之后的部分。
2.关注交易成本​，规避主动基金。约翰·博格在《坚守》中告诫投资者，选择低成本的指数基金。查询了自己的银行etf，管理费率每年1%，托管费率每年0.22%，销售服务费率每年0.2%，合计居然高达1.42%。看来，基金公司对待普通投资者一点都不友好。为此，本期停止银行etf定投，计划调整为行业摊小饼模式。

是的，个人感觉应逐步建立并完善适合自己的投资策略。同时每种策略的有效性也有波动周期，关键要看长期市场的检验。

兄弟 我操作ETF的思路跟你类似，低估分批买入，高估分批卖出。再配合摊大饼的模式，资金分配到关联性比较低的多只ETF。但感觉好像收益比可转债要低，挺磨人的。我操作的主要有中概互联ETF、医疗ETF、银行ETF、中证500ETF、50ah优选、上证红利ETF。

投资记录——2021年10-11月。
截至2021年11月10日，四大水桶基本情况如下:
1.大胖桶，净值1.072。
本期操作:一是采取到期收益率优先的可转债轮动策略，卖出达到目标价位的新星；买入建工、大丰转债。其他无操作。
2.中胖桶，净值1.011。加速银行配置，调整为定投10期，已定投4期；保险仍为20期，定投4期）。
3.小胖桶，净值0.98。无操作。
4.小梦桶。主要资产:工银中短债。
本期思考:
1.转债卖出后的变现资金是持有一段时间分阶段买入还是应快速轮动？
目前，我依照高到期收益率优先策略选择转债，到期收益率基本不低于2%。考虑转债的正向黑天鹅效应及到期收益率随时间逐步变现，本策略的变现资金应快速轮动可大概率实现收益最大化。
2.​债券基金如何践行苏世民的不赔钱原则？
​债基投资两步走:
第一步，创建债基投资流程:定位—选择—持有—退出
1.定位——债券业余选手，优选债券基金。
2.选购——运用追随策略，筛选购入好基金。
3.长期持有（5年以上）——确保不赔钱。
4.退出——不利情况出现，或更好机会出现时，择机退出。
第二步，选用两个变量，构建风险评估框架。
以活期宝7日年化收益率、cpi作为风险评估指标。cpi2%以下，活期宝7日年化3%以下放心持有债基；cpi3%以上，活期宝4%以上选择卖出；中间区域关注。

定投银保那2只基金啊，能说下不，谢谢

2021年9-10月投资记录。
截至2021年10月10日，四大水桶基本情况如下:
1.大胖桶，净值1.067。
本期操作:一是考虑恒生指数估值及占比偏低情况，继续定投恒生ETF。二是继续采取到期收益率优先的可转债轮动策略，卖出达到目标价位的清水、本钢；买入纵横、久其转债、道恩转债。
​从《可转债投资魔法书》了解到，100元以下买入，130元以上卖出的可转债交易策略，大概率是可以盈利的。在此基础之上，按照到期收益率摊大饼买入（剔除退市风险较大品种），130元以上择机卖出轮动操作的方式，构建可转债组合，将其作为大胖桶的债券组成。
本策略最大的风险是转债持有到期，取得​既定的到期收益率。
2.中胖桶，净值1.029。（计划定投20期，已定投3期）。
3.小胖桶，净值0.9856，债股比例0.614:0.386。无操作。
4.小梦桶。主要资产:工银中短债。
本期心得:
《苏世民我的经验与教训》中提到，有些人过于关注资产的价格，而忽略了拥有资产后可以实现所有价值的思路，是目光过于短浅的表现。同理，在买入可转债的选择上，对于按照到期收益率筛选排序靠近的品种，其实不应过于关注到期收益率，而是应把重心放在风险筛查方面。以买入转债为例，在对比全筑和久其的过程中，个人认为虽然全筑收益率较大，但风险较久其更大，因此，选择摊了久其饼。