可转债，知道这些就够了

想尝试可转债的朋友，一开始可能会被可转债一大堆指标参数所吓到，但是结合过往一支转债的生命历程，很多参数都是完全没用的。
几个最重要的参数：溢价率溢价率代表当前转债如果换成股票，它值多少钱，溢价率为正，说明转股价值是低于正股价值的，反之溢价率为负，说明转股价值是高于正股价值，也就是这支转债已经很便宜了。目前转债市场比较火热，所以380支可转债，溢价为负的就那十几只。无论是否已到转股期，溢价率都可以高得离谱，比如横河转债，300%多的溢价率，意味着当前368的转债价格，换成股票就值90块钱了，但是依旧有人买，市场就是这样，有情绪有炒作有妖怪，这种转债风险较高，说不定哪天就杀溢价了，可短期参与炒作，长期持有那就是找死。如果溢价率是负的，且负得很多，那要根据是否已到转股期，有以下套利机会。已到转股期：溢价率必然不会负太多，低了套利大军就来搬运了，单天尾盘买入，立刻转股，第二天卖出，吃中间的差价。本人7/9开始实盘记录这种套利盈亏情况，看看到底有没有肉吃。下面是我设计的记录表。拭目以待未到转股期：可根据离转股期还有多久来判断套利空间大小，因为随着转股期的临近，溢价率必然会回到0附近。拿当前转债折价头牌华自转债来说，溢价-17%，转股开始日期是今年的9月20号，离今天也就是2个多月的时间，两个多月套利空间17%，这期间到9/20为止，正股上涨，转债会跟着上涨，且会多涨17%，正股下跌，转债会跟着下跌，但是会少跌17%，还有比这更香的套利吗？另外还有一些临近转股期的，折价必然不会太高，因为高的话，早就让我辈套利大军拉上去了，但是依然有大肉吃，比如星源转2，转股日在两周后的7/26，这货居然还有-9%的溢价，两周套利9%，不要太香。这种套利的票基本很少，目前还有另外3只，但相对肉就小一些。本人也持有了不少这些货，仓位加起来有35%了。对于这种折价套利，可能有人会说，该转债或者正股大家不看好未来，预期太差。这种说法纯属扯淡，大家对于一只股票的预期早就反映在股价上了，股价这么高，就值这么多钱，都不看好，为啥不走？另外我大A从来都是韭菜丛生春意黯然，转债这有这么高的折价了还居然去买股票，除非是超短期持有，如果正股持有到转股期，无非是2种结果：1. 套利大军来砸盘，正股大跌。2. 正股没有大跌，少吃一块转债和正股之间差价的这块大肉。
思来想去，天底下哪有这样的好事？有2种可能性，会让这种套利最后没什么肉吃。一是目前持有正股的人，都是短期持有而已，不会持有到转股期，都在玩短期博弈，当前股价是非理性偏高，才导致了可转债的大幅折价，转股期到来之前，股价会逐步回落，直至可转债折价消失。另外一种可能是，转股当天由于套利大军集体大量卖出，股价大跌，导致到嘴的肉又吐出来了。无聊哪种可能性，持有正股的人都是大傻逼。可转债价格
价格不必多说，十几年来历史上可转债还没有发生过违约的事情，所以买低价转债的时候，我认为完全不用考虑违约风险，违约可能性基本为0. 另外历史上90%的可转债都是强赎退市的，强赎意味着可转债的价格必须大于130，所以大部门可转债都是能涨到130以上的，所以低价策略长期持有，风险极低，但同时可能收益不如其他策略高。其他指标-基本不用看，没有价值债券评级：该指标会轻微影响转债价格，但是已经体现在价格上了，对于我们这种挣取买卖差价的，没必要看。更何况，评级低能咋地？又不会违约。到期赎回价：100 最后一年利息，不用看，咋地，你还想持有到期吗？回售价格：基本不用看，公司为了不还钱，很少会让回售发生。剩余规模：剩余可转债规模小，变妖的可能性会大一些。但这谁说得准呢，这种想法的人多了，庄也不玩了，庄也不想为你抬轿。可转债最需要注意的一点-强赎尤其是持有很多支可转债的投资者，一点要注意自己持有的可转债中是否有快到最后转股日的可转债，一旦错过，手中再贵的转债，也只会变成100 几块钱的利息，这将是灭顶之灾，但是每次都会有这种马大哈。拿欧派转债为例，7/9是最后一天转股日，单天转债收盘价格为185，当天没卖出且没有转股的话，第二天就值一百出头一点点了。查了一下，欧派转债仍然有2.04%的票没有转股，剩余规模3050万，这些钱第二天几乎直接腰斩，这是可转债市场给马大哈的单头一棒。持有几十只可转债的投资者且交易频繁的，一点要记住近期即将强赎的转债，下面是已经知道强赎日期的转债。