中国版公募REITs学习

先看基本法：

一、《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》
http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/zjh/202008/P020200807556429628412.pdf
二、关于制定《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》的立法说明.pdf
http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/zjh/202008/P020200807556429932229.pdf

列学习要点，欢迎各位老师补充：
1、公募REITs投资基础设施包括仓储物流，收费公路、机场港口等交通设施，水电气热等市政设施，污染治理、信息网络、产业园区等其他基础设施，不含住宅和商业地产；

2、最低80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券（ABS），并持有其全部份额；其余基金资产应当依法投资于利率债，AAA级信用债，或货币市场工具；

3、收益分配（现金分红）比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，也就收益90%强制分红，每年最低分红1次。
“合并后基金年度可供分配金额”计算标准：

在净利润基础上进行合理调整后的金额，相关计算调整项目至少包括基础设施项目资产的公允价值变动损益、折旧与摊销，同时应当综合考虑项目公司持续发展、偿债能力和经营现金流等因素，具体由中国证券投资基金业协会另行规定。

4、采用封闭式基金形式运作，基金份额认购价格采用向网下机构市场化询价产生，除了主流金融机构外，符合条件的私募可以参与网下询价，个人不能参与网下询价；
网下机构询价确定认购价格后，公众投资者（散户）可通过基金销售机构以询价确定的认购价格参与基金份额认购；

5、基金通过资产支持证券（ABS）和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利；
基础设施应该符合条件主要包括：

（1）原则上运营3年以上，已产生持续、稳定的现金流，投资回报良好，并具有持续经营能力、较好增长潜力；
（2）现金流来源合理分散，且主要由市场化运营产生，不依赖第三方补贴等非经常性收入；

6、基金管理人应当聘请独立评估机构对基础设施项目进行评估，并出具评估报告，评估机构为同一只基础设施基金提供评估服务不得连续超过3年。

7、基础设施项目原始权益人参与基础设施基金份额战略配售比例不得低于发售数量的20%，且20%需要锁定5年，超过20%部分锁定3年，基金份额持有期间不得质押；除原始权益人之外，其他参与战略配售的专业机构投资者需要锁定1年。

8、扣除向战略投资者配售部分后，基础设施基金份额向网下投资者发售比例不得低于本次公开发售数量的70%。

9、主要原始权益人及其控股股东、实际控制人应当承诺，提供的文件资料存在隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容等重大违法违规行为的，应当购回全部基金份额或基础设施项目权益。

10、基金可以扩募。金额低于基金净资产50%的基础设施基金扩募，需要基金持有人1/2表决权通过；超过50%以上净资产扩募，需要2/3表决权通过。

中金普洛斯